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        《電鰻快報》 李笑笑/文

        8月4日，深圳證券交易所創業板上市委員會召開2021年第45次上市委員會審議會議，此次會議審核了元道通信股份有限公司(以下簡稱“元道通信”)、固克節能科技股份有限公司(以下簡稱“固克節能”)、江蘇駿成電子科技股份有限公司(以下簡稱“駿成科技”)的首發上市申請，上述3家公司均順利過會。

        元道通信

        元道通信是我國領先的通信技術服務企業，主要面向中國移動、中國電信、中國聯通等通信運營商和通信基礎設施運營商中國鐵塔，以及華為、愛立信等通信設備制造商提供包括通信網絡維護與優化、通信網絡建設在內的通信技術服務。

        該公司在行業內知名度高、服務能力突出、市場競爭力強，是排名靠前的全國性、綜合型通信技術服務企業。元道通信將互聯網、數據分析等新技術與通信技術服務深度融合，自主研發了綜合運營管理系統。依托該綜合運營管理系統，該公司對服務過程中的員工作業、車輛運營等核心業務環節進行合理管控，升級傳統通信技術服務模式，并構建了由總部統一負責的“集中化”管理模式和“扁平化”銷售模式，可在全國多個區域提供高質量的通信技術服務。

        招股書系顯示，2018年-2020年，元道通信實現營業收入分別為4.62億元、7.53億元、12.25億元;同期凈利潤分別為3576.60萬元、6226.80萬元、8766.87萬元。報告期內，該公司的營收與凈利潤實現雙增長。

        元道通信預計2021年1-6月營業收入為6.10億元至6.30億元，較上年同期增長32.73%至37.08%;預計歸屬于母公司股東的凈利潤為3250萬元至3450萬元，較上年同期增長13.49%至20.48%;預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2700萬元至2900萬元，較上年同期增長約3.06%至10.69%。

        《電鰻快報》關注到，元道通信客戶主要為中國移動、中國聯通等通信運營商、中國鐵塔、華為等大型企業，款項支付有一定的審核周期和時間安排。報告期各期末，該公司應收賬款及合同資產合計賬面價值分別為3.60億元、5.07億元和7.35億元，占總資產比例分別為71.30%、63.32%和63.50%，是該公司資產的主要構成部分。但隨著業務不斷拓展，銷售規模逐漸增加，該公司應收賬款及合同資產規模可能會持續上升，存在現金流緊張和應收賬款及合同資產無法回收的風險。

        此次，元道通信擬募集資金約8.43億元，其中3億元用于補充流動資金，剩余資金投向區域服務網點建設項目、研發中心建設項目。

        固克節能

        固克節能主營業務為功能型建筑涂料、保溫裝飾板的研發、生產和銷售。自設立以來，該公司以打造綠色生態人居、爭創行業一流的墻體節能企業為戰略目標，推行“以功能涂料取代瓷磚、以新型墻板取代天然石材”的產品發展理念，在功能型建筑涂料基礎上，圍繞仿石、墻體節能系統以及裝配式建筑三大技術方向，形成了以“固克漆”和“天工石”為品牌的功能型建筑涂料和保溫裝飾板的綠色節能墻體產品體系，實現了對石材、瓷磚、傳統薄抹灰等外墻材料的替代。

        招股書顯示，2018年-2020年，固克節能實現營業收入分別為4.92億元、6.74億元、8.61億元;同期凈利潤分別為3328.35萬元、4151.19萬元、8834.60萬元。報告期內，該公司營收與凈利潤實現雙增長。

        該公司預計2021年1-6月營業收入為4.21億元，較上年同期增長35.16%。2021年1-6月公司營業收入預計實現大幅增長，主要受益于集采銷售規模的增長和行業集中度的提升，建筑涂料收入保持較快增長，同時一體板收入亦有所增長。根據初步測算，2021年1-6月，該公司歸屬于母公司股東的凈利潤預計為2276.50萬元，較上年同期增長9.23%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1860.10萬元，較上年同期減少5.80%，扣非歸母凈利潤略有下降，主要系受石油化工原料等大宗商品價格上漲影響，該公司原材料采購價格有所上漲，綜合毛利率較上年同期有所下降所致。

        《電鰻快報》關注到，報告期內，固克節能建筑涂料銷售單價分別為5.51元/公斤、4.95元/公斤和4.64元/公斤，一體板銷售單價分別為110.72元/平方米、99.22元/平方米和93.74元/平方米，呈下降趨勢，行業競爭是導致建筑涂料及一體板銷售單價下降的主要因素。國內功能型建筑涂料生產企業數量眾多，競爭激烈，以立邦、PPG等公司為代表的跨國公司通過在國內設立合資或獨資企業等多種方式爭奪中國市場份額，對國內企業形成了較大的壓力，加劇了行業內的競爭。保溫裝飾板行業在我國尚處于快速發展期，但中小型企業跟風進入，行業企業數量短期內快速上升，品牌涂料廠商也逐步開始進入該行業，未來行業競爭可能加劇。如未來建筑涂料及一體板行業競爭進一步加劇，則該公司建筑涂料及一體板銷售單價存在持續下降的可能性，進而對其盈利能力產生一定的不利影響。

        此次，固克節能擬募集資金約4.66億元，其中2億元用于補充流動資金，剩余資金投向年增產100萬平方米天工石節能裝飾板及5萬噸水性涂料項目、同安基地擴建項目、營銷及服務網絡升級項目、信息平臺建設項目、研發中心項目。

        駿成科技

        駿成科技主營業務專注于液晶專業顯示領域，主要從事定制化液晶專顯產品的研發、設計、生產和銷售，主要產品為TN型(含HTN型)、STN型、VA型液晶顯示屏和模組以及TFT型液晶顯示模組。

        該公司產品應用于工業控制、汽車電子、智能家電、醫療健康等專顯領域。駿成科技以高精度彩膜貼附、息屏一體黑、TFT光學貼合等技術為亮點的車載大尺寸VA型液晶顯示屏以及流媒體智能后視鏡已經在汽車電子領域取得了一定的應用成果，未來將進一步加大車載顯示及其他專業顯示領域工業品集成方向的拓展。

        招股顯示，2018年-2020年，駿成科技實現營業收入分別為3.77億元、4.51億元、4.54億元，同期凈利潤分別為3820.89萬元、7989.05萬元、6431.19萬元，該公司凈利潤存在小幅波動。

        駿成科技2021年上半年實現營業收入2.58億元，扣除非經常性損益后歸母凈利潤3527.91萬元，較去年同期增長了23.41%和9.11%，主要因為去年同期新冠疫情爆發，該公司的生產和發貨均受到較大影響，收入也相應下降較多。而經過近一年的努力，國內疫情防控形勢持續向好、生產生活秩序已經基本恢復，2021年上半年，該公司的生產已完全恢復，市場需求也逐漸回暖，使得收入同比上升較大。2021年上半年，該公司扣非后歸母凈利潤增幅不及收入增幅，主要因為部分原材料價格上漲所致。

        《電鰻快報》關注到，2018年至2021年上半年,駿成科技毛利率分別為30.56%、31.26%、31.14%和28.50%。相比2020年，2021年上半年毛利率下降了2.64%。一方面，自2020年第三季度以來，IC、偏光片等主要原材料價格上漲較快，使得該公司的生產成本隨之提高，若未能將原材料漲價的風險及時傳導至下游客戶，該公司將面臨毛利率進一步下降的風險;另一方面，隨著泛在電力物聯網的建設帶來的智能電表持續迭代，國內汽車產業的快速發展，智能家電產品不斷迭代升級，未來市場競爭將會加劇，若該公司不能在日趨激烈的市場競爭中提高競爭力，將面臨毛利率進一步下降的風險;此外，由于未來開拓市場情況具有不確定性，若該公司本次募投項目投產后市場開拓情況不及預期，募投項目產能不能及時消化，該公司也將存在毛利率進一步降低的風險。

        此次，駿成科技擬募集資金約5.50億元，其中1億元用于補充流動資金，剩余資金投向車載液晶顯示模組生產項目、TN、HTN產品生產項目、研發中心建設項目。

《電鰻快報》