2021-06-24 13:47 | 來源:新浪財經 | 作者:俠名 | [IPO] 字號變大| 字號變小
?盡管鐵建重工的IPO申請已獲證監會核準，但招股說明書中存在的一些信披疑問仍需鐵建重工及其中介機構的答疑解惑。
5月18日晚間，證監會發布科創板IPO注冊獲準公告，五家企業的IPO申請正式獲得證監會核準，中國鐵建(7.520,0.00,0.00%)重工集團股份有限公司(下稱“鐵建重工”)位列其中。
鐵建重工主要從事掘進機裝備、軌道交通設備和特種專業裝備的設計、研發、制造、銷售、租賃和服務，其產品組合涵蓋盾構機、巖石隧道掘進機、頂管機、鐵路道岔、彈條扣件、閘片和閘瓦、預埋槽道、新型軌道交通軌排和道岔、新型軌道交通智能化檢測裝備、鉆爆法隧道施工裝備、煤礦施工設備、礦山施工設備及高端農業機械等，可以滿足終端用戶在地下工程和軌道交通工程項目中的多方面復雜需求。鐵建重工此次IPO擬募集資金77.87億元，其中34.07億元用于研發與應用項目、4.9億元用于生產基地建設項目、30億元用于補充流動資金。
盡管鐵建重工的IPO申請已獲證監會核準，但招股說明書中存在的一些信披疑問仍需鐵建重工及其中介機構的答疑解惑。
對湘潭永達采購額因信披文件而異
據上交所官網披露，2020年6月15日，鐵建重工的IPO申請獲上交所受理，期間經過兩輪問詢后，于2021年1月7日通過科創板上市委的會議審核。可是，在閱讀招股說明書及歷次問詢回復文件發現，鐵建重工對湘潭永達機械制造有限公司(下稱“湘潭永達”)的采購額，在招股說明書及首輪問詢回復中出現不同的表述。
3月4日披露的招股說明書(注冊稿)顯示，湘潭永達為鐵建重工主要的外協加工供應商。2017-2019年及2020年上半年，鐵建重工對湘潭永達的采購內容包括整體外協加工和工序外協加工，采購額分別為3961.74萬元、4044.38萬元、14816.05萬元和9419.65萬元。
此外，招股說明書“前五供應商采購具體內容和金額”顯示，2019年，鐵建重工對湘潭永達14816.05萬元的采購額全部用于采購整體外協加工;2020年上半年，鐵建重工對湘潭永達9419.65萬元的采購額中，9325.41萬元用于采購整體外協加工，94.25萬元用于采購工序外協加工。
下面看看首輪問詢回復又是如何披露鐵建重工對湘潭永達的采購情況的。
首輪問詢問題8.2要求鐵建重工區分整體外協加工和工序外協加工說明主要外協廠商的基本情況。
鐵建重工回復顯示，2018年、2019年及2020年上半年，湘潭永達為鐵建重工五大整體外協加工供應商之一，采購額分別為5238.21萬元、14816.05萬元和9465.87萬元。
根據上述信息可以看出：2017年，湘潭永達未進入鐵建重工前五大整體外協加工供應商之列，無從判斷兩份文件中鐵建重工對湘潭永達采購額的披露結果是否一致;2019年，兩份文件的披露結果顯然是一致的;但2018年及2020年上半年，兩份文件的披露結果則截然不同。
首先看2018年。招股說明書并未披露鐵建重工當期對湘潭永達的具體采購內容，只披露當期采購額為4044.38萬元;但首輪問詢回復卻顯示，鐵建重工向湘潭永達采購整體外協加工的金額為5238.21萬元。也就是說，2018年，即便鐵建重工向湘潭永達的采購內容僅為整體外協加工，首輪問詢回復披露的采購額都比招股說明書披露的全部采購額超出1193.83萬元。
其次看2020年上半年。首輪問詢回復顯示，鐵建重工當期向湘潭永達采購整體外協加工的金額為9465.87萬元，但招股說明書卻顯示為9419.65萬元。顯然，首輪問詢回復書披露的結果比招股說明書超出140.46萬元，甚至比招股說明書披露的當期全部采購額還超出46.21萬元。
是什么原因導致首輪問詢回復和招股說明書兩份信披文件中，鐵建重工在報告期內對湘潭永達的整體外協加工采購額出現最高達1193.83萬元的差距呢?我們期待鐵建重工及其中介機構給出有力的回復。
定制產品銷售收入現不同說法
5月19日，鐵建重工在回復注冊環節反饋意見落實函的同時，更新了招股說明書(注冊稿)，但在這版更新后的招股說明書中，鐵建重工定制產品的銷售收入卻存在不同說法。
據招股說明書披露，鐵建重工特種專業裝備產品可分為兩類，即標準產品和定制產品。其中，定制產品包括掘錨一體機、多功能作業臺車、錨桿臺車、制砂生產線等多類裝備。
招股說明書“主要產品和服務的銷售收入”顯示，2018-2020年，定制產品的銷售收入分別為18248.18萬元、16990.34萬元和16309.29萬元，在主營業務收入中占比分別為2.3%、2.33%和3.46%(詳見下表，下稱“表1”)。
可是，招股說明書“營業收入變動分析”卻又顯示，2018-2020年，鐵建重工定制產品的銷售收入分別為11347.7萬元、16990.34萬元和26309.29萬元(詳見下表，下稱“表2”)。
顯然，2018年，鐵建重工定制產品的銷售收入在“主要產品和服務的銷售收入”和“營業收入變動分析”中是兩個完全不同的數值。而且對比表1和表2會發現，造成這種問題發生的原因是，定制產品和濕噴臺車的銷售收入發生了位置交換。
不可思議的是，這種銷售收入位置互換還發生在鑿巖臺車和濕噴臺車身上。招股說明書在分析鑿巖臺車和濕噴臺車的收入情況時的表述如下圖所示：
由上圖可知，2018年和2019年，濕噴臺車的銷售收入分別為34508.03萬元和23142.09萬元;鑿巖臺車的銷售收入分別為18248.18萬元和6848.22萬元。
但表1和表2卻顯示，2018年和2019年，鑿巖臺車的銷售收入分別為34508.03萬元和23142.09萬元。
此外，表1和表2均顯示，2020年，定制產品銷售收入為26309.69萬元。但招股說明書在分析定制產品銷售收入變化情況時如此表述：2020年，定制產品銷售收入為25859.68萬元，比表1和表2中的結果少了449.61萬元。
無論是2018年和2019年定制產品、濕噴臺車和鑿巖臺車間銷售收入的位置互換，還是2020年定制產品銷售收入出現兩個相差近500萬元的數值，這樣的信披問題出現在已獲準發行的鐵建重工招股說明書中，不得不令投資者對鐵建重工的信披準確性保持一份警惕。
附：鐵建重工IPO主要中介機構
《電鰻快報》
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