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        距離資管新規過渡期到期不足7個月，銀行理財對于“歷史包袱”的消化還在持續推進。

        去年7月，綜合考慮疫情影響、推動存量業務整改平穩進行、為金融機構培育規范的資管產品提供寬松環境等因素，有關部門把資管新規過渡期延長一年至今年年底。

        如今，對銀行理財存量資產的處置進展如何?理財“回表”是否抬升了銀行資產質量壓力?各類機構是否有應對策略?帶著這些問題，記者近日采訪了機構人士和業內專家。

        “家底”已梳理壓力尚可控

        根據資管新規，對于不符合要求的老產品和存量資產要有序壓縮。

        具體到銀行理財層面，存量資產的壓降存在多種途徑。比如，自然到期、發行新產品承接、在市場進行轉讓和處置、進行回表等。其中，對于非標資產等需要處置的“大頭”，回表是主流做法之一。

        但回表的過程往往伴隨著風險的顯現化。國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，回表部分對應的金融資產投資，帶有一定風險屬于正常現象。過去是表外風險，在轉入表內后，如果帶有一定損失，就會抬高整體的不良規模。

        “原來理財產品在銀行表外管理，其不良狀況，一是不披露，二是由于不同銀行管理的嚴格程度與規范程度不同，資產投向差異較大，不同銀行對應的風險壓力也各不相同。”曾剛說。

        在機構人士看來，因銀行理財存量資產回表帶來的不良壓力總體可控。某大行理財子公司高管告訴上海證券報記者，從全行業看，因為年底面臨資管新規過渡期到期，今年可能是理財回表相對集中的時段。從總量看，監管應該已經考慮、測算過整改對于銀行體系的影響和壓力，預計整體影響可控。

        “各銀行對于理財回表是有預期的。去年各銀行已經梳理‘家底’，在去年四季度前拿出了自身逐步壓降存量的處置方案，或發行新產品承接，或推動存量資產逐步回表。因此各銀行的回表規模都在有預期、可承受的范圍內，并且正按節奏推進。”一家股份行理財子公司高管稱。

        理財回表對整體資產質量沖擊有限

        事實上，理財回表帶來的影響已經體現在一些銀行的經營數據中。

        一家股份行曾披露，根據資管新規和監管機構2020年9月下發的加快理財存量資產處置工作安排的要求，去年該行對部分理財產品等表外資產進行了回表，并對其中的不良資產進行了嚴格風險分類，導致整體不良資產增加較多。

        新冠肺炎疫情發生以來，銀行業資產質量承壓。在這個大背景下，銀行理財回表是否會加大對資產質量的沖擊?

        曾剛認為，相對于銀行業表內、表外“盤子”總體而言，存量理財資產回表帶來的影響相對有限。首先，銀行業不良水平在疫情后有所上升，但仍處于可接受的區間;其次，目前很多銀行的撥備覆蓋率水平較高;再次，隨著經濟持續復蘇，從中長期看信用風險下降。

        “今年是比較特殊的年份，但銀行撥備覆蓋率總體較高，計提撥備就是想‘以豐補歉’。”前述大行人士認為，銀行業可能結構性存在差異，預計低不良、高撥備的銀行能較好應對，中小銀行或面臨一定壓力。

        “一些機構從去年、前年就開始處置理財存量資產，剩下需要處置的量已經不多，但也有一些機構可能長期未進行處置。從整體看，銀行業理財存量資產處置的預期管理做得較好。”該人士表示。

        過渡期后不到位或按“個案處理”

        當前，各家銀行理財存量資產的整改情況，存在一定程度的分化。

        前述大行人士表示，不同銀行因過去業務結構存在差異，當前面臨的整改壓力也有差異。“這種差異是公平的，原來‘跑得快’，現在承受的壓力不可能相同，肯定有感受上的區別。”該人士認為，長期限資產和非標資產多、對應不良多的銀行處置壓力更大。

        一家城商行資管部門負責人告訴記者，該行的理財投向以債券和標準化資產為主，非標資產較少。據其了解，一些大行的非標占比可能相對較高，整改壓力更大。

        “大行和股份行的分支機構較多，過去銀行理財的很多大投資由分支機構開展，因此這類機構的非標資產可能相對較多;城商行等地方法人銀行受地域限制，在全國性資產中可能更多地投資債券等標準化資產。”該人士表示，所在機構“已經提前完成了整改”。

        曾剛認為，不同銀行此前對理財業務管理標準差異較大。有的銀行管理規范，理財業務和對表內信貸的要求標準類似，那么對應領域的風險相對小，理財回表未必會抬升其整體風險水平;有的銀行管理相對松散，表外理財的風險損失可能高于表內資產，理財回表或引起整體風險的上升。“從行業整體看是沒有問題的，但具體到單個銀行和產品上，可能還存在不確定性。”

        “不要過于擔憂這種壓力。”前述股份行人士表示，此前有關部門明確，過渡期延長至今年底，對于特別難處置的資產，可以在監管的指導下“一戶一策”地進行處理。

        此前，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等會同相關部門，研究提出了“過渡期適當延長+個案處理”的政策安排。對于2021年底前仍難以完全整改到位的個別金融機構，金融機構說明原因并經金融監管部門同意后，進行個案處理，并實施差異化監管措施。

《電鰻快報》