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        5月17日，A股市場(chǎng)分化，主要指數(shù)飄紅，但以ST股為代表的小市值公司全面暴跌。其中，110余只ST股跌停，占據(jù)跌停公司數(shù)的八成。

        ST板塊遭遇重挫的原因涉及多個(gè)方面。一是，自5月17日起，深交所風(fēng)險(xiǎn)警示股票和退市整理股票將在新設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)警示板進(jìn)行交易，風(fēng)險(xiǎn)警示板的運(yùn)行將對(duì)投資者進(jìn)行適當(dāng)性管理等。二是，自年報(bào)季后，ST板塊“摘星脫帽行情”已有一段時(shí)間，部分公司存在過(guò)度炒作的現(xiàn)象，該板塊本身即具備調(diào)整需求。此外，ST板塊的暴跌與“葉飛事件”衍生的監(jiān)管趨嚴(yán)預(yù)期不無(wú)關(guān)聯(lián)。連日來(lái)，葉飛爆料上市公司“坐莊內(nèi)幕”事件持續(xù)升級(jí)。5月16日，證監(jiān)會(huì)對(duì)相關(guān)賬戶(hù)涉嫌操縱中源家居、利通電子等股票價(jià)格立案調(diào)查。同時(shí)，監(jiān)管已向相關(guān)公司下達(dá)監(jiān)管函件。

        可以預(yù)期，在“零容忍”的監(jiān)管基調(diào)下，后續(xù)監(jiān)管層將進(jìn)一步加大市場(chǎng)監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等“偽市值管理”及其他違法違規(guī)行為。

        總體看，涉事公司基本為小市值公司，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳。因此，該事件持續(xù)發(fā)酵容易引發(fā)連鎖反應(yīng)，波及其他小市值公司。實(shí)際上，市場(chǎng)走勢(shì)已反映出此類(lèi)避險(xiǎn)情緒。5月17日超百股跌停，141家滬深跌停公司中，小市值公司為絕對(duì)主角，僅2家市值超過(guò)百億。

        從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，小市值公司中，由于ST股股價(jià)偏低，流通市值相對(duì)較小，炒作空間較大，更加成為各路資金從事“偽市值管理”的重要標(biāo)的。加之，此前年報(bào)季后市場(chǎng)資金對(duì)部分ST股摘帽預(yù)期的炒作面臨降溫，因此，ST板塊接下來(lái)可能會(huì)明顯承壓。

        在上述利空因素作用下，對(duì)于基本面較差、退市風(fēng)險(xiǎn)較大的ST公司，市場(chǎng)炒作資金可能“炒不動(dòng)”了。只有修煉基本面、著力改善業(yè)績(jī)預(yù)期的ST股才會(huì)走出來(lái)，而那些偏離主業(yè)、蹭熱點(diǎn)追概念，甚至于專(zhuān)事投機(jī)、做局、控盤(pán)的ST股將面臨強(qiáng)力政策監(jiān)管。

        總之，ST板塊有望逐步回歸基本面，且內(nèi)部進(jìn)一步分化洗牌，優(yōu)勝劣汰步伐加快。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，應(yīng)放棄投機(jī)取巧，不應(yīng)過(guò)分關(guān)注市值管理，而是應(yīng)努力提升公司經(jīng)營(yíng)管理水平。與此同時(shí)，“葉飛事件”亦提醒投資者，回到價(jià)值投資主線上，若不明就里跟風(fēng)某只股票、某個(gè)概念，便可能成為莊家抽身離場(chǎng)的“接盤(pán)俠”。

《電鰻快報(bào)》