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        近日，FPGA(現場可編程門陣列，專用集成電路的一種)廠商上海安路信息科技股份有限公司(以下簡稱“安路科技”)向上交所提交了科創板IPO申請。擬募集資金10億元，其中3.89億元將用于新一代芯片研發及產業化，3.01億元用于現場可編程系統芯片研發項目，3.20億元用于發展與科技儲備資金。

        《中國經營報》記者注意到，安路科技雖位于國產FPGA芯片廠商中第一的高位，營收實現快速增長，不過無論是市場份額和技術等方面仍與國外廠商存在明顯的差距，而且由于其長期依賴政府補助，安路科技在營收翻倍增長的情況下，其扣非后凈利潤已連續多年為負。

        值得關注的是，安路科技在招股書中坦承，其將失去貢獻公司營收超五成的第一大客戶。這也為安路科技的未來業績表現蒙上了一層陰影。

        增收不增利

        安路科技成立于2011年，是一家半導體和集成電路設計企業，主營業務為FPGA芯片和專用EDA軟件的研發、設計和銷售。

        FPGA是四大高端芯片(CPU、DSP、存儲器、FPGA)之一。FPGA芯片是一種半定制化、可編程的集成電路，開發技術壁壘較高，處于產業鏈中游，其下游覆蓋電子通信、消費電子、工業控制、機器人控制等廣闊領域。

        近年來隨著國內工業控制、網絡通信、消費電子、數據中心、人工智能等新一代信息技術領域的快速發展，中國FPGA芯片市場規模持續上升，半導體行業芯片國產化的發展戰略和國內科技企業自主可控的采購戰略推動了市場對國產FPGA芯片的需求。

        安路科技也乘著行業的春風獲得快速的發展。2018~2020年，安路科技營業收入分別為2852.03萬元、1.22億元、2.81億元，實現了“爆發式”增長。

        但值得注意的是，在營收快速增長的情況下，安路科技凈利潤卻坐上了“過山車”，2018~2020年，其凈利潤分別為-889.96萬元、3589.46萬元、-618.71萬元。

        而且，在缺乏亮點的凈利潤表現中，還有大量的政府補助。

        招股書顯示，安路科技報告期(2018~2020年)各期獲得的政府補助金額分別為3871.45萬元、9809.84萬元、6802.13萬元，分別占營業收入的135.74%、80.19%和24.20%。

        如此計算，安路科技扣非后的凈利潤陷入連年虧損的困境，同期分別為-4799.15萬元、-6554.59萬元、-7811.67萬元。

        對此，安路科技方面稱，2018年度，發行人政府補助占營業收入的比例較高，主要原因為發行人尚處于業務培育階段，公司營收規模較小。報告期內，隨著發行人經營規模的不斷擴大，營業收入呈增長趨勢，發行人政府補助占營業收入的比例呈持續下降趨勢。

        不僅如此，安路科技的業績還將面臨新的挑戰。

        招股書顯示，報告期內，安路科技前五大客戶分別為A客戶及其關聯方、深圳市得天實業有限公司及其關聯方、上海潤欣科技股份有限公司、世健國際貿易(上海)有限公司及其關聯方和深圳市中興康訊電子有限公司。報告期內，前五大客戶銷售金額分別為2371.45萬元、1.21億元、2.72億元，合計占公司整體營業收入比例分別為83.15%、98.90%和96.85%，客戶集中度高。

《電鰻快報》