2021-04-29 08:22 | 來源:電鰻快報 | 作者:高偉 | [IPO] 字號變大| 字號變小
《電鰻快報》調查發現，艾為電子此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是董事長孫洪軍4年分紅及薪金合計高達6506萬元更是引起市場高度關注。...
《電鰻快報》文/高偉
歷經問詢后，集成電路設計企業上海艾為電子技術股份有限公司(以下簡稱“艾為電子”)于2021年3月29日獲得科創板上市委員會審議通過。這也意味著，艾為電子下一步將提交注冊稿，進而完成上市。但由于財務資料更新不及時，艾為電子的IPO進程還在今年3月31日被科創板上市委員會中止，原因是其發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交。
4月16日，艾為電子IPO“打補丁”，發布了首輪審核問詢函的回復(2020年年報財務數據更新版)、第二輪問詢回復意見(2020年年報財務數據更新版)等6條公告;4月21日，艾為電子又發布了公司及保薦機構關于上市委會議會后落實事項的回復。
一陣猛虎般操作后，艾為電子IPO不再“中止”。但經《電鰻快報》調查發現，艾為電子此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是董事長孫洪軍4年分紅及薪金合計高達6506萬元更是引起市場高度關注。面對《電鰻快報》發去的求證函，艾為電子選擇了閉口不言。
董事長4年從公司拿到6506萬元
《電鰻快報》打開《關于上海艾為電子技術股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的審核問詢函》之回復報告發現，該公司實際上為實控人、董事長孫洪軍來往高額的交易“打補丁”。
公司稱，除自有資金外，孫洪軍歷次股權出資的部分資金來自外部借款，外部借款總金額為 2797.00 萬元，主要系向公司其他董事、監事和高級管理人員借款以及朋友借款。從明細上看，2016年3月公司新三板掛牌后第一次定向增發，向孫洪軍增發350萬股，價格為2元/股，認購金額700萬元，借款金額400.00萬元，其中向同事A借入200萬元，向同事B借入200萬元，均已自有資金還款完成;2018年2月公司新三板掛牌后第三次定向增發，向孫洪軍增發1250萬股，價格為3.98元/股，認購金額4975.00萬元，借款金額2397.00萬元，向同事A借入1557萬元，向同事C借入140萬元，向同事B借入200萬元，向朋友許某某借入500萬元，上述借款均已還清。
截至本回復報告出具日，孫洪軍歷次股權出資借款已全部清償，不存在逾期未清償情形，其最終還款來源(包括歸還上海銀行股份有限公司浦東分行借款的資金來源)主要為薪金所得及股票分紅所得。
公司繼續表示，2017 年至2020 年末，孫洪軍股票現金分紅及薪金所得合計6506萬元。截至本回復報告出具日，孫洪軍不存在逾期還款導致對公司股權結構和控制權的穩定性存在不利影響的情形，其所持公司股份權屬清晰，不存在委托持股、信托持股等其他特殊利益安排。
公司此次回復，讓人們對同事A、同事B、同事C頗感興趣，尤其是同事A兩次借給1757萬元，的確是“富人”，也確實豪爽;孫洪軍短短4年從公司獲得6506萬元是否合理合規?
內部交易頻繁 負債規模猛增
與董事長一人數千萬所得相比，公司層面則不太好混。
關于內部交易，招股書顯示，艾為電子的子公司上海艾為和無錫艾為與香港艾唯之間存在銷售業務。報告期內，其合并范圍內各公司之間的交易金額分別為2.31億元、3.6億元、13.23億元與7.92億元。對此，上交所要求艾為電子說明，上海艾為和無錫艾為向母公司采購庫存商品的具體用途，上海艾為和無錫艾為向香港艾唯銷售商品的原因，以及與“主要從事研發”的相關表述是否矛盾。
此外，艾為電子公司也存在較高的負債。截至2017年、2018年。2019年與2020年上半年各期期末，艾為電子的短期借款分別為6400.0萬元、7029.71萬元、1.45億元與4.24億元，連年劇增。
截至2020年上半年末，艾為電子的資產負債率約70%。對比來看，艾為電子的資產負債率遠高于可比同行(圣邦股份、卓勝微、芯朋微和思瑞浦)。截至2017年、2018年、2019年末與2020年上半年末，其可比同行資產負債率均值分別為22.57%、20.50%、17.31%與14.78%。
《電鰻快報》另據天眼查數據，艾為電子的實際控制人、董事長兼總經理孫洪軍有8則任職信息，擔任股東3家，且擔任高管7家，有實際控制權6家。尤為注意的是，孫洪軍有24條周邊風險，且預警提醒43條。其中，他擔任法定代表人的上海艾為電子技術股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴、曾因侵害作品信息網絡傳播權糾紛而被起訴、曾因承攬合同糾紛而被起訴;2016年7月，艾為電子因違反計算機軟件保護行政管理遭受處罰……董事長實控多家公司，并且還有被訴訟，如此一來，怎能保證普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?
過度依賴供應商 臺積電“作妖”
在報告期內，艾為電子存在過度依賴前五大供應商的情況。根據招股說明書，2017年至2020年上半年，報告期內，艾為電子向前五名供應商合計采購的金額分別為3.65億元、5.06億元、8.20億元和4.59億元，占同期采購總額的比例分別為95.55%、94.32%、96.44%和95.30%，均超過90%，供應商高度集中。
艾為電子也在招股說明書中表示，未來若公司供應商業務經營發生不利變化、產能受限或合作關系緊張，或由于其他不可抗力因素不能與公司繼續進行業務合作，將對公司經營產生不利影響。
同時，報告期內，艾為電子向臺積電單一供應商采購額分別占當期采購總額的比例為25.31%、27.59%、36.74%、46.52%，呈現逐年上升趨勢。
但值得注意的是，3月28日，有市場消息表示，臺積電將從今年4月起上調12英寸晶圓的代工價格，大約每片漲400美元，漲幅約為25%。該消息還稱，臺積電的價格調漲將逐季進行。目前，全球半導體產業正面臨嚴重供需失衡，有臺積電上調晶圓代工價格的消息流出，也預示著半導體原材料供應將持續緊缺，對下游供應鏈企業來說，一定會帶來連鎖反應。
我們還注意到，近日，臺積電最新決定，中斷與天津飛騰芯片的合作。臺積電給出的回應稱，選擇中斷與飛騰關聯公司的供應，是為了遵守法律，而這里的法律自然是美國的。業內人士稱，客戶尋找臺積電代工生產芯片，后者挑肥揀瘦，根據自身可能付出的代價，決定是否承接，這本身就是在損害客戶利益。
《電鰻快報》將繼續跟蹤報道艾為電子IPO進展。
《電鰻快報》
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