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        短短十幾天，昔日A股最強莊股的仁東控股(11.25 -4.90%,診股)，被瞬間打回原形。不過，這起莊股風波的故事卻遠沒有結束。

        “最近，因為仁東控股這檔子事情，好幾個卷入莊家的配資方負責人，陸續被警方帶走了，今年過年肯定在里面過了。”近日，接近江浙配資源圈人士對證券時報·e公司記者表示，現在江浙配資圈人人自危，跑得快的已經躲到外面(國外)避風去了，這也是為何近期資本市場上，有多家A股上市公司接連崩盤的原因。

        耐人尋味的交易

        提起連續14個跌停的仁東控股，很多人的第一印象可能是尸骨遍野。恐怕很少有人注意到，在這場罕見的殺戮背后，卻有參與者成了贏家，且在崩盤前夕全身而退，拂袖而去。而這位參與者，就是北京海淀科技金融資本控股集團股份有限公司(下稱“海科金集團”)。

        細心的投資者也許可以發現，從進駐仁東控股，到最終全身而退，引爆14個連續跌停，海科金集團扮演的角色十分耐人尋味。

        時間重新回到一年半前，2019年7月30日晚，仁東控股公布易主消息：海科金集團將通過“受讓表決權+一致行動人”的方式，取得仁東控股28.94%股權的表決權，上市公司實際控制人由霍東變更為北京海淀區國資委。

        公開資料顯示，海科金集團設立于2010年，注冊資金27.33億元，是北京市海淀區集債權、股權、資管、輔助四大金融服務平臺于一體的國有科技金融服務集團。

        實際上，海科金集團入主前，仁東控股在二級市場已經非常詭異，多個交易日的日成交額不足500萬元，猶如“織布機”走勢，莊股操盤的跡象非常明顯。

        在這場交易中，海科金集團并不是免費服務。協議約定，雙方的這次表決權托管期限為1年，期限屆滿后，受托方可單方決定延長托管期限，但延長時間不應超過1年。年托管費應為2000萬元。

        在國資背景的海金科集團托管之下，仁東控股的股價，從起初16元/股左右一路上漲，最高價摸高至64.72元/股，漲幅超過4倍。而在今年11月18日海科金集團宣布離場后不久，“踩踏”的慘劇隨即上演。

        “從后續所發生的事情來看，仁東集團(霍東持股99%)根本就沒有打算賣殼，今年年初，仁東集團還想拿下*ST華訊(00833)，又怎么會放棄仁東控股這個殼呢?”業內人士對記者分析。

        2020年1月，*ST華訊(1.69 -1.17%,診股)發布公告稱，控股股東華訊科技及公司實控人吳光勝與仁東集團簽署了框架協議，仁東集團擬通過增資華訊科技、受讓華訊科技股權等方式取得華訊科技不低于51%的股權，達到控股地位。12月10日，*ST華訊收到華訊科技的通知，目前，因雙方就協議中合作事項未能達成一致意見，雙方的合作協商已終止。

        “前些年P2P行業盛行時，很多P2P平臺為了給自己添金，紛紛拉攏國企、上市公司來背書。”上述業內人士稱，雖然海科金集團沒有帶來實質性的業務合作或資金資源，但有了國資背景的海科金集團的托管，在一定程度上為仁東控股股價“炒作”提供了契機。

        從紓困者到掮客

        官網顯示，海科金集團是北京市首家面向科技型中小微企業的綜合性金融服務平臺。天眼查顯示，該公司人員規模小于50人，參保人數為29人。

        為了一睹海科金集團真容，證券時報特派記者來到位于北京西四環的新奧特科技大廈——海科金集團辦公所在地。

        不同于其他寫字樓聚集地區的繁華與熱鬧，新奧特科技大廈略顯孤單，周邊看不到其他寫字樓，正門對著一條不寬的小路，讓人感覺周圍非常安靜。這種安靜感一直延續到記者進入新奧特科技大廈的大廳，除了偶爾有裝修師傅路過，只有大廳里喜慶的標語及相關人員的照片顯示著寫字樓的人氣。

        沒有過多停留，記者乘電梯來到海科金集團所在的五樓。電梯門一打開，僅幾米遠的海科金前臺映入眼簾。還沒來得及打量周圍的環境，敏銳的前臺工作人員就開始詢問記者來意，并告知只有提前預約才能幫忙聯系，否則不能進去。記者想再了解其他信息，均以“不知道”回應。

        與前臺工作人員交涉無果后，記者在大廈一樓遇到了一位下樓的中年男子。記者試著詢問對方是否在這里工作，得到肯定答復后，他向記者簡單介紹了海科金的情況，并指了指大樓另一側說：“那邊那家典當行也是海科金的。”

        當記者詢問近期是否有投資者到海科金鬧事的情況時?上述中年男子想了想說道，“哪家公司沒點問題呀，不影響你上班不就行了么!”

        實際上，海科金集團在資本市場的第一次亮相，是以紓困者姿態入主了另一家上市公司，金一文化(3.15 +0.64%,診股)。

        2018年7月，海科金集團以1元的價格，接手原控股股東碧空龍翔控股權，從而間接持有上市公司17.9%的股份。后來通過司法拍賣、認購增發股份等方式，由海科金子公司海鑫資產為主體，控制了金一文化29.98%股份。隨后，海科金集團將海鑫資產100%股權委托給了海淀區國資委旗下的海商建進行管理。調整后，金一文化的實控人雖未發生變化，但海科金集團實際上退出了對上市公司的管理。

        讓渡金一文化控制權，又撤身仁東控股，海科金集團似乎選擇了從資本市場淡出。

        海科金集團曾承諾，在托管期內完成為仁東控股提供的直接/間接資金支持，原則上不超過50億元。

        上述承諾兌現了了多少?仁東控股曾公告表示，2019年11月、2020年4月向海科金集團申請借款10億元、20億元，但在此后回復深交所問詢函是，仁東控股表示截至2020年11月25日，公司累計向海科金集團借款余額僅為1.45億元，具體為2020年2月、2020年5月，公司分別向海科金集團發生借款5000萬元、9500萬元。根據相關借款協議約定，上述借款期限為2年。

        不過，細究上述借款可以發現，海科金集團對仁東控股的上述貸款，更像是一場交易。

        2019年初，仁東控股曾參與海科技集團增資項目，以1.5億元認購海科金8264.46萬股，持股占比3.0236%。2020年海科金集團通過興業銀行(20.87 -0.14%,診股)北京分行委托發放貸款1.45億元的交換條件，便是仁東控股將所持海科技集團股份全數質押給海科金集團子公司北京海淀科技企業融資擔保有限公司作為擔保。

        換而言之，海科金集團實際上是零成本入主仁東控股一年，每年還收取2000萬元托管費。換來的是，仁東控股崩盤前匪夷所思4倍上漲。而在海科金集團宣布離場后不久，“踩踏”的慘劇隨即上演。

        多位資本玩家齊聚

        事出反常必有妖。仁東控股上演的這場殺戮，也許早在數年前就開始籌劃。

        霍東與海科金集團的交集，至少可以追溯到2年前。公告顯示，2018年12月，仁東控股擬以自有資金和自籌資金不超過1.5億元資金參與投資“北京海淀科技金融資本控股集團股份有限公司增資項目”。

        2019年5月，海科金集團完成了這次增資。不過，在海科金集團的這次增資過程中，霍東和仁東控股并不孤獨。

        根據海金科的股權變化路徑，2019年5月14日，一同參與的“小伙伴”還包括：天夏智慧城市科技股份有限公司、東方網力科技股份有限公司、大查柜(上海)網絡科技有限公司、大文中清大文旅發展有限公司、深圳東方創業(8.65 +2.00%,診股)投資有限公司、炫蹤網絡股份有限公司、中潤聯華國際投資(北京)有限公司、坤鼎投資管理集團股份有限公司，持股比例分別為7.06%、6.05%、3.67%、3.02%、3.02%、2.38%、2.02和1.01%。

        在這次擴編中，以新面孔出現的天夏智慧(現名*ST天夏(0.82 -4.65%,診股))、東方網力(現名ST網力(3.61 +0.84%,診股))、炫蹤網絡、大查柜等公司，看上去不簡單。

        *ST天夏前董事長夏建統，近年來接連在A股市場上演資本游戲。2014年，夏建統“入主”索芙特(現名：*ST天夏);2015年，夏建統聯合其他股東等方式成功入主蓮花味精(現名：蓮花健康(2.82 -0.70%,診股));2016年，夏建統又將遠程電纜(現名：ST遠程(2.70 +0.37%,診股))收入囊中。

        市場原本以為，這位哈佛天才少年的入主，可以扭轉*ST天夏、蓮花健康、ST遠程的命運。殊不知，在操盤上述公司期間，夏建統劣跡斑斑，染指的企業雞毛一地，北京三中院曾一度重金懸賞30萬尋人。

        2019年12月，ST網力前實控人劉光均收到北京證監局《行政監管措施決定書》，涉及違規擔保，資金占用等諸多問題，涉及金額共計14.5億元。四川國資入主后，ST網力“天雷”不斷，當年虧損高達31.9億元。

        另外，炫蹤網絡、大查柜的實控人是李化亮、李化雷兩兄弟。其中，李化亮為上市公司眾應互聯(3.41 +0.00%,診股)的實控人。2019年，眾應互聯因商譽爆雷巨虧逾13億元;今年，“蹭”完數字貨幣概念的眾應互聯，又把目光轉向了“網紅直播”市場，但依舊沒能扭轉資金困境，近日公告顯示，公司發行的定向融資工具系列產品已出現逾期。

        天眼查顯示，自稱互聯網財稅服務平臺的大查柜，如今是最高人民法院所公示的失信企業。2020年10月以來，大查柜被浦東新區人民法院先后10余次下發執行案件，但全部未履行。

        岌岌可危的商譽劫

        仁東控股股價的“崩盤”，但更深層次的原因直指資金鏈危機。

        進入2020年，仁東控股的業績一路下滑。三季度公司營收同比增長89.77%，凈利潤卻同比下跌144.50%，虧損2192.3萬元，同比下降144.5%。而今年以來，公司整體毛利率也開始大幅下滑，從去年的25.59%降至9.11%。

        截至三季度末，仁東控股流動負債為23億元，金融機構借款本息6.41億元，經營性負債3.32億元，其他流動負債13.27億元;公司賬面上貨幣資金雖有13.65億元，但受限的資金為13.14億元，占比高達96%。

        與此同時，仁東控股還面臨著商譽減值的風險。仁東控股三季報顯示，截至三季度末公司商譽約9.99億元。而同期公司凈資產為9.66億元，也就是說，截至三季度末，仁東控股商譽占凈資產比例為103.40%。

        在A股公司中，關于商譽減值的“雷”從未間斷，既有通過計提大額商譽減值準備進行財務大洗澡者，又有所收購資產的業績承諾未達標但因各種緣故未進行商譽減值準備計提或者計提不充分者。股價崩盤后的仁東控股，將不得不面對高達近10億元的商譽雷。

        仁東控股的商譽，主要來自第三方支付牌照合利寶，這還是德御系操盤時埋下的雷。

        2016年，德御系接棒戚建萍家族，上市公司開始向金融科技轉型，并出資15.5億元分步收購了第三方支付公司廣東合利金融科技服務有限公司。值得注意的是，在這筆收購中，其中14億元支付給了自然人張軍紅，且對方并未做出業績補償承諾。

        在國資海金科集團主政期間，山西潞城農村商業銀行股份有限公司因15億資管計劃違約，曾將仁東控股作為連帶擔保責任方，與“德御系”旗下的天津和柚技術有限公司一并告上法庭。

        這筆15億元的借款由“德御系”于2018年以信托的方式從潞城農商行借出，2019年3月到期。此時，霍東已然從“德御系”手中接過了仁東控股，但一直未被潞城農商行告上法庭。海科金接管仁東控股后，15億元資管違約案才姍姍來遲。

《電鰻快報》