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????????ZEEHO極核電摩橫空出世、炒鞋風如日方升、電競商業(yè)化加速、盲盒潮玩走向主流……Z世代崛起帶來的文娛投資新機會，吸引了機構投資者的目光。春風動力、吉比特、三七互娛等泛娛樂產業(yè)個股均獲得了機構的大手筆投資。

Z世代喜歡為什么買單？

????????Z世代泛指95后，是具備高消費力、高學歷、高孤獨感等特征的新一代主力消費人群。

????????國泰君安證券的研究顯示，作為互聯網大潮的“網絡原住民”，Z世代表現出對互聯網環(huán)境信息獲取、社交、文娛消費的高度依賴。從中國來看，擁有龐大的Z世代人群，人口規(guī)模超過2.6億。根據凱度《Z世代消費力白皮書》預測，2020年Z世代將占據整體消費力的40%。

????????同時，該機構還表示，我國潮玩市場規(guī)模快速擴大，增速遠高于全球水平。2015年至2019年全球潮玩市場規(guī)模由87億美元增至198億美元，CAGR(復合年均增長率)為22.8%;我國潮玩市場2015年至2019年規(guī)模由63億元增至207億元，CAGR為34.6%。隨著Z世代用戶收入水平的逐步提升，我國潮流市場規(guī)模有望持續(xù)高速增長，預計有望于2024年達到763億元，CAGR達29.81%。

????????其中，盲盒商品的不確定性給消費者帶來驚喜感，成套性商品特征激發(fā)了玩家的收藏欲望。二手物品交易平臺閑魚數據顯示，2018年閑魚上有30萬盲盒玩家進行交易，每月發(fā)布閑置盲盒數量較2017年增長了320%，追捧度最高的盲盒價格狂漲39倍。以盲盒代表公司泡泡瑪特為例，其注冊會員已超過50多萬，活躍會員保持在20萬人左右，直營門店達到100多家，自動售賣店高達300多家。

????????另外，球鞋文化也不斷出圈，球鞋已成為一種中高端的可選消費品，以獨特的文化屬性與收藏屬性，逐漸成為Z世代的社交貨幣。根據GrandViewResearch發(fā)布的報告顯示，2025年全球運動鞋市場規(guī)模將達到950億美元，CAGR為5.1%。

????????此外，春風動力ZEEHO品牌電摩量產概念車CyberConcept正式亮相，意味著深耕摩托車行業(yè)31年的春風動力正式布局電動摩托車市場。華西證券表示，中國的電動兩輪車市場較大，2019年電動兩輪車保有量約達3億輛，電動兩輪車(含電動自行車、電動摩托車)取代小排量燃油摩托車的趨勢仍在延續(xù)。

公募基金積極布局新經濟

????????泛娛樂產業(yè)因Z世代的崛起被重構，越來越多的機構投資者布局了這一板塊的投資機會，主要有三大方向：線上娛樂、線下娛樂和實物商品，涉及的公司包括春風動力、完美世界、虎牙直播、斗魚、嗶哩嗶哩、虎撲體育、泡泡瑪特、奧飛娛樂、吉比特、三七互娛、金運激光等。

????????整體來看，公募基金廣泛布局了相關投資機會。截至三季度末，持倉騰訊控股、三七互娛、吉比特、完美世界的基金數量超過了100只。其中，新“入圈”的公募基金也不少，如南方優(yōu)選成長、交銀施羅德優(yōu)勢行業(yè)新進加入春風動力的十大流動股東名單;中歐中小盤新進加入三七互娛的十大流動股東名單;嘉實新興產業(yè)新進加入吉比特的十大流動股東名單;匯添富中盤價值精選新進加入完美世界的十大流動股東名單。

????????正心谷資本創(chuàng)始人林利軍在談到未來十年的投資機遇，明確表示要全面擁抱年輕人。如何看年輕人的消費?林利軍認為有三個層次：看年輕人把時間花在哪里了，看年輕人買什么，看年輕人愛什么。以B站為例，用戶平均年齡大概在21-22歲之間，擁有1.97億月活用戶，用戶平均每天在B站花81分鐘。

????????展望2021年，首創(chuàng)證券表示，在擴大內需、促進消費的大背景下，文娛消費市場的新格局逐漸形成。文娛消費市場呈現出兩個趨勢特征：一是以中等收入人群為主體的新中產階層逐漸壯大，作為消費升級的主力軍，新中產階層將從內容和渠道上全方位完成大眾傳媒的主流品位進階。二是作為互聯網時代原住民的Z世代進入消費能力增長期，互聯網文娛業(yè)態(tài)在商業(yè)模式的探索下，最終將回歸對優(yōu)質內容的追求。

《電鰻快報》