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        對(duì)于投資者而言，注冊(cè)制帶來(lái)的最直觀變化是啥?

        新股不再“常開(kāi)不敗”，破發(fā)也有“千姿百態(tài)”!

        據(jù)上海證券報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至12月24日，已有19家科創(chuàng)板公司的股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)。

        究其原因，有人起點(diǎn)太高，出道即巔峰;有人業(yè)績(jī)變臉，股價(jià)難有起色;有人疫情受挫，遇到短時(shí)“寒流”;也有人“花開(kāi)正香”，無(wú)奈少人問(wèn)津……

        破發(fā)并不一定績(jī)差。掘金科創(chuàng)板“破發(fā)股”，看看有誰(shuí)被“錯(cuò)殺”、誰(shuí)有望“翻身”。

百奧泰：“養(yǎng)成系”尚需時(shí)日！

        11月19日，百奧泰公告，BAT1006注射液獲得臨床試驗(yàn)通知書(shū)。該產(chǎn)品系公司自主研發(fā)的一種單抗藥物，相比于普通IgG1κ抗體，其招募NK等免疫細(xì)胞殺傷腫瘤細(xì)胞的作用更強(qiáng)。

        10月15日，百奧泰巴替非班注射液(BAT2094)的上市許可申請(qǐng)獲國(guó)家藥監(jiān)局受理。該產(chǎn)品為公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的 1.1 類(lèi)化學(xué)藥品，不僅對(duì)靶點(diǎn)的親和力強(qiáng)，還能阻止動(dòng)脈血管再阻塞。

        8月11日，百奧泰阿達(dá)木單抗注射液獲批新增適應(yīng)癥：葡萄膜炎。該產(chǎn)品可阻斷 TNF-α的致炎作用。

        產(chǎn)品接二連三取得進(jìn)展，股價(jià)卻是三天兩頭跌跌不休。公司IPO發(fā)行價(jià)32.7元，上市首日最高沖至78元，如今最新收盤(pán)價(jià)已經(jīng)跌到30.37%。

        百奧泰上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì)

        股吧里，“被套”的投資者干脆給百奧泰取了個(gè)“百挨套”的戲稱(chēng)。

        然而，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上來(lái)看，百奧泰展現(xiàn)出了不錯(cuò)的成長(zhǎng)性。

        公告顯示，公司前三季度營(yíng)收1.06億元，同比大增15112.51%;歸母凈利潤(rùn)虧損3.62億元，較上年同期收窄;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出3.56億元，而上年同期為凈流出4.85億元。

        由于創(chuàng)新藥企業(yè)的研發(fā)對(duì)資金需求較大，研發(fā)管線的推進(jìn)直接影響研發(fā)費(fèi)用，其在一定程度上可以衡量公司研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力和研發(fā)管線進(jìn)度。

        作為科創(chuàng)板第二家上市的未盈利企業(yè)，百奧泰選擇了以“市值/研發(fā)費(fèi)用”為自己的估值指標(biāo)。當(dāng)時(shí)，公司發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的“市值/研發(fā)費(fèi)用”為25.09倍，高于百濟(jì)神州、信達(dá)生物、君實(shí)生物、基石藥業(yè)等4家港股可比公司平均水平(23.24倍)，但低于澤璟制藥(56.74倍)。

        形成鮮明對(duì)比的是，澤璟制藥上市以來(lái)的股價(jià)漲幅目前已超過(guò)90%。

        今年8月，百奧泰發(fā)行H股申請(qǐng)材料獲證監(jiān)會(huì)受理。若順利完成，公司將成為科創(chuàng)板首家啟動(dòng)H股上市、開(kāi)啟“A+H”雙平臺(tái)運(yùn)作的上市公司。

        在資本化道路上即將邁開(kāi)新步子的百奧泰，首先要回答的是投資者對(duì)于公司A股股價(jià)的憂慮。

        “管理層對(duì)股價(jià)有信心嗎?”“充滿信心!”

《電鰻快報(bào)》