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        近年來隨著越來越多優秀的獨角獸公司赴港、赴美上市，投資中國不再局限于買A股，而是在A股、港股、甚至美股配置最能代表中國經濟未來發展方向的投資標的。不過，由于交易制度和投資者結構的差異，真正能在大中華地區做全覆蓋投資的基金經理是比較稀缺的，而徐成就是這樣一位難得的“寶藏”基金經理。銀河證券數據顯示，截至11月19日，由他管理的國富大中華精選混合過去兩年凈值增長率為110.94%，成功實現凈值翻倍。

        公開資料顯示，徐成具備14年證券從業經驗，兼具“賣方研究+外資保險資管投資+公募基金投資”經驗，深耕港股、美股及中概股，行業研究經驗豐富。據銀河證券統計，截至11月19日，國富大中華精選混合QDII過去五年凈值增長率達177.98%，在17只同類QDII混合基金(A類)中排名第1，徐成同時管理的國富滬港深成長精選累計凈值增長率也達137.90%，幾何平均收益率達19.62%，獲銀河證券三年期五星評級。

        據介紹，徐成的投資框架可以概括為“精選好行業中的好公司”，采取自上而下與自下而上相結合的方法篩選標的。在他看來，自上而下可以把握大的經濟發展趨勢，根據經濟周期做行業配置，同時通過自下而上的數據跟蹤，也能發現一些行業改善的端倪、景氣反轉的可能。

        早年的行研從業經歷使得徐成的涉獵很廣，主流行業都有覆蓋。因此他的組合構建也比較均衡，不集中在某幾個行業，也不集中在某一種風格。徐成表示，他比較青睞有成長性的行業和公司，在港股投資中如果沒有成長性是比較難獲得超額收益的，甚至有一些“價值陷阱”類的企業。最好的投資就是買好行業里面的龍頭公司，這些公司結合了行業高增長紅利和自身競爭力帶來的超越行業的增速，行業Alpha加上個股Alpha，帶來的超額收益就有望很大。但他所定義的龍頭公司并不是市值大，而是結合兩個“硬指標”去看，一是管理層的基因好，二是核心競爭力足夠強。

        此外，徐成也非常重視風險管理，一方面通過較低的行業集中度和個股集中度分散投資，一方面密切關注宏觀經濟狀況，盡可能做前瞻性判斷以規避系統性風險，盡量選擇質地好、安全邊際高的標的來增強組合抗風險能力。雖然偏好成長股，但他不會在單一風格因子過多暴露，從自上而下角度看，如果成長和價值的價差已經在很高位置，可能就會對當前性價比更好的價值股進行切換。

        基于長期優異的投資成績，在日前揭曉的《中國基金報》第七屆中國基金業英華獎評選中，徐成榮獲“三年期海外權益投資最佳基金經理”、“三年期海外債券投資最佳基金經理”兩項重磅大獎，廣受業界認可。

《電鰻快報》