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????????11月首個交易日，中金公司在萬眾矚目中登陸A股市場，然而券商股整體表現讓人大跌眼鏡——國聯證券早盤跌停，中信建投臨近上午收盤時疑因“烏龍指”一度閃崩。

????????多位分析人士認為，當前券商板塊明顯處于低估值區間，且有三季報提供有力的業績支持，判斷后續上漲動能充足，板塊的投資機會與配置的性價比日趨凸顯，后續仍將持續受益于市場交投活躍度、兩融規模中樞的上移以及政策利好的持續催化。

????????疑因烏龍指閃崩

????????11月2日，臨近午間收盤時，有著3000億市值的龍頭股中信建投盤中突然閃崩跌停，股價一度逼近38.51元/股，隨后又直線拉回，最終下午收于41.49元/股，當天跌幅為3.04%?；貞C券時報記者采訪時，中信建投證券相關人士表示：“謝謝關心，公司一切正常?！?/p>

????????“從股價閃崩又直線拉升來看，此次中信建投股價遭遇烏龍指的可能性比較大?！庇惺袌鋈耸糠治龇Q，目前看來中信建投消息面上并無明顯利空，日前發布的三季報業績也可圈可點。今年前三季度，中信建投實現營收158.59億元，同比增加63.55%;實現凈利潤74.91億元，同比增加96.11%。

????????除了國聯證券和中信建投，當天券商股整體表現一般。截至當日下午收盤，在券商股中，僅有20只錄得上漲，除新股中金公司股價上漲30.99%外，僅有中國銀河和興業證券股價漲幅超過3%。

????????而在20家股價下跌的上市券商中，除國聯證券跌停外，華泰證券、中泰證券、中信建投跌幅也超過3%。

????????國聯證券A股跌停

????????國聯證券早盤持續下挫，很快觸及跌停板并持續至下午收盤，最終收于15元/股，跌幅為10.02%。與此同時，其港股下跌4.99%，最終收于3.24港元/股。對此，國聯證券回復證券時報記者稱，公司目前一切正常，并未發生什么特殊情況。

????????有市場人士則提出，近期券商板塊整體在調整，國聯證券此前曾因“合并國金”的消息頗得資金追捧，此次跌?；蛟S是合并失敗后，資金進一步調整了預期。

????????從國聯證券近期股價走勢來看，自10月12日國聯、國金合并事項宣告終止后，國聯證券A股、H股就一路回調，截至11月2日收盤，其A股累計下跌23.63%，H股累計下滑35.97%。

????????與此同時，也有分析人士認為，對于次新股國聯證券來說，日前發布的三季報(也是A股上市后的首份財報)表現未如人意，或許是此次股價回調的重要原因。

????????數據顯示，國聯證券前三季度實現營業收入13.65億元，同比增長13.01%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.59億元，同比下降3.92%。而從行業來看，A股39家上市券商(不含中金公司)前三季度營業收入同比增長30%，凈利潤同比增長42%，遠超國聯證券。

????????低估值券商靜待契機

????????盡管三季報的發布為券商板塊提供了支撐，但券商板塊近期持續表現平淡。一方面，在前期“牛市旗手+并購邏輯”的狂歡下，不少券商股已經積累了一定的漲幅，近期迎來一些調整也在情理之中;另一方面，三季度的交投熱度回落，也讓資金調轉了投資偏好。

????????在中航證券非銀行業分析師胡江看來，近期券商板塊表現平淡的主要原因無非兩條——流動性收緊憂慮與市場交投熱度回落。券商板塊與監管政策、市場熱度及流動性高度相關，7月注冊制存量改革和行業并購預期導致低估值券商板塊爆發，9月以來市場融資交投熱度有所回落，市場也對流動性收緊有所擔憂。

????????不過他也提到，在注冊制改革下，券商板塊將迎來業績驅動時期，建議重視三季報超預期表現下低估值券商個股投資機會。

????????華泰證券金融行業首席研究員沈娟也有類似的觀點。她表示，在經紀、投行驅動下，上市券商三季報業績顯示歸母凈利潤實現較高增速，不同體量券商各業務增速整體趨勢較一致，但大型券商杠桿率持續上升，中小券商杠桿率保持相對穩定。預計行業龍頭優先受益于行業發展紅利，馬太效應有望加劇。

????????東方證券分析師唐子佩則認為，截至三季度，券商板塊公募重倉股持倉占比較其全市場自由流通市值占比的低配幅度為4.75%，較二季度的3.9%下降顯著，顯示當前板塊的配置比例處于極低狀態。判斷后續上漲動能充足，板塊的投資機會與配置的性價比日趨凸顯，后續仍將持續受益于市場交投活躍度、兩融規模中樞的上移以及政策利好的持續催化。

《電鰻快報》