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        《電鰻快報》文/高偉

        2020年，突入其來的新冠疫情，并沒有妨礙資本市場走出震蕩向上的行情，截至10月29日滬深300指數(shù)上漲了16.51%，創(chuàng)業(yè)板指上漲50.15%。與此同時，投資者參與權(quán)益類基金的熱情高漲，不光公募基金行業(yè)頻出爆款基金，私募基金行業(yè)也出現(xiàn)部分知名私募產(chǎn)品一上架就被秒殺的現(xiàn)象。

        據(jù)《電鰻快報》觀察，基金表現(xiàn)出明顯的賺錢效應和吸金效應，在私募行業(yè)，很多股票型私募管理人出現(xiàn)規(guī)模和業(yè)績的齊升，甚至有的私募機構(gòu)因為短期規(guī)模快速增長而選擇暫時“封盤”。

        證券類私募大擴容

        據(jù)基金業(yè)協(xié)會及格上研究統(tǒng)計，私募基金行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，并在今年迎來多項突破。一是，今年8月份，私募基金行業(yè)管理規(guī)模突破正式突破15萬億元，目前行業(yè)最新規(guī)模達15.12萬億元;二是，證券類私募基金在7月份突破3萬億元，目前最新管理規(guī)模3.18萬億元。

        三是，證券類私募基金迎來大擴容，管理規(guī)模較去年底增長30%。基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，與去年底數(shù)據(jù)相比，私募行業(yè)管理人數(shù)量變化不大，全行業(yè)僅增加9家私募管理人，而證券類私募管理人減少13家，目前有8844家。但私募基金行業(yè)產(chǎn)品數(shù)量和管理規(guī)模今年漲幅均在10%以上，其中證券類私募基金的增長速度明顯高于行業(yè)平均水平，產(chǎn)品數(shù)量增長了21.41%，管理規(guī)模增長近30%。

        百億級私募增至50家

        值得注意的是，在證券類私募整體大擴容的背景下，百億級私募也迎來不少新成員。截至目前，證券類私募行業(yè)的百億機構(gòu)增至50家，較去年底增加了10余家。

        格上研究數(shù)據(jù)顯示，新進入“百億俱樂部”的私募機構(gòu)大部分來自股票策略，包括石鋒資產(chǎn)、彤源投資、漢和資本、于翼資產(chǎn)、聚鳴資產(chǎn)、林園投資、東方港灣、檀真投資、迎水投資、禮仁投資、寧泉資產(chǎn)、進化論資產(chǎn)、煜德投資等私募機構(gòu)。也有部分量化機構(gòu)，像九坤投資、鳴石投資、金锝資產(chǎn)等。

        分地區(qū)來看，上海是今年新增百億私募機構(gòu)的主要區(qū)域，作為國際金融大都市，吸引了大批金融機構(gòu)的加入，目前上海已反超北京成為百億私募數(shù)量最多的地區(qū)，共計有23家，其次是北京(15家)和深廣及其他地區(qū)(12家)。

        此外，格上研究顯示，在3.18萬億元的證券類私募管理規(guī)模中，百億機構(gòu)共管理1.16萬億元，占比從32.38%增長到36.43%，相比2019年增加了4.04個百分點，龍頭效應明顯。

        “龍頭私募無論在品牌，還是過往投資經(jīng)驗、投研團隊搭建、投資體系等方面均走在行業(yè)前列，資金上更容易受到青睞，我們認為未來這種趨勢還將繼續(xù)。” 格上研究就此分析稱。

        未來機會大于風險

        近期，市場成交情緒低迷，風險偏好明顯降低，市場震蕩回落，尤其是前期漲幅較多的板塊出現(xiàn)較大調(diào)整，面臨美國大選的臨近、上市公司三季報的披露，未來市場將如何演繹?存在哪些風險?

        格上研究調(diào)研了部分百億私募，了解他們對于未來資本市場和投資機會的看法。

        景林資產(chǎn)高云程認為未來機會大于風險，美國大選無論結(jié)果如何，中美競爭大趨勢不會變化，但機會大于風險，塵埃落定之后，中國最核心的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將會更加奇缺。由于貨幣超發(fā)，明年全球存在通貨膨脹超預期的可能性，需要提前布局可以抵抗通脹、甚至能從中受益的板塊。當前市場部分熱門公司和行業(yè)估值處于歷史高位，未來需要在相對便宜的港股和中概股里面尋找更多低估的公司，警惕龍頭公司的業(yè)績不達預期，還需要關(guān)注流動性的拐點變化。

        石鋒資產(chǎn)認為未來一年的投資將會是非常復雜的，因為一方面今年的投資超額收益來自于大疫情之后的大放水，而有放水就會有收水，未來的一年內(nèi)必然會出現(xiàn)收貨幣、收信用、收財政的三緊狀態(tài)。政策環(huán)境收緊不一定會帶來市場的暴跌，但是必然會帶來市場波動的加大;另外一方面，雖然三季度的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)處在上升狀態(tài)中，但是必須要清醒的認識到，這次只是一次經(jīng)濟的復蘇，并不是進入經(jīng)濟上升周期，所以未來一年經(jīng)濟增速的恢復是有限的，這也會在一定程度上加大市場波動的幅度。今年的三季報是經(jīng)濟進入平穩(wěn)期后首份財報，會反映明確的企業(yè)實際經(jīng)營情況，所以需要對上市公司三季報更多的關(guān)注，同時三季報數(shù)據(jù)也是布局2021年重要的指標，石鋒還是會把更多的精力放在三季報中，挖掘未來的結(jié)構(gòu)性機會。

《電鰻快報》