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????????《電鰻快報(bào)》文/高偉

????????10月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了金富科技股份有限公司(以下簡稱金富科技)的首發(fā)申請，該企業(yè)及其承銷商將分別與交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。《電鰻快報(bào)》注意到，金富科技IPO招股書存在很多疑點(diǎn)，其中家族持股超九成，實(shí)控人還被判刑，成金富科技最大的“黑洞”。

????????針對諸多質(zhì)疑，《電鰻快報(bào)》向金富科技發(fā)去了求證函，但至今未獲得回復(fù)。金富科技秘而不宣隱藏了什么?這個(gè)“黑洞”到底多深?

????????家族持股比例超九成

????????家族式管理制度并不明確，股東之間還存在錯(cuò)綜復(fù)雜的裙帶關(guān)系，管理理念容易沖突。家族人在開始階段不容易發(fā)現(xiàn)問題，但到公司壯大階段，就會(huì)發(fā)現(xiàn)家族決定的管理模式存在弊端。

????????《電鰻快報(bào)》翻閱金富科技招股說明書顯示，陳金培、陳婉如夫婦一直是公司的實(shí)際控制人，2016年5月，兩人的女兒陳珊珊出任公司董事，成為公司共同實(shí)際控制人之一，2017年4月，陳婉如辭去董事長一職，女兒陳珊珊接任。

????????截至招股書發(fā)布日，陳金培直接持有金富科技70.39%的股份，陳婉如直接持有公司15.46%的股份，陳珊珊間接持有7.69%的股份，陳金培、陳婉如和陳珊珊一家合計(jì)控制公司93.55%的股份，并簽有一致行動(dòng)協(xié)議。

????????而金富科技的總股本為1.95億股，此次擬發(fā)行人民幣普通股不超過6500萬股，此次擬發(fā)行的股份占發(fā)行后總股本的比例為不超過25%。由此計(jì)算，股份發(fā)行后，金富科技實(shí)控人一家仍持有金富科技近70%的股份。招股書顯示，發(fā)起人股東中，陳婉如與葉樹華系表姐弟關(guān)系，葉潤良系葉樹華的胞弟;劉日升系陳金培的外甥，雷平系劉日升配偶的胞兄;李金財(cái)系現(xiàn)任公司董事、售后服務(wù)人員李永明的胞弟。

????????實(shí)控人持有公司如此高的股權(quán)，也讓金富科技存在實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)。金富科技表示：盡管公司已經(jīng)建立了規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制制度，但未來仍不能排除在上市后實(shí)際控制人利用其控制地位對公司經(jīng)營決策及人事變動(dòng)等施加重大影響，從而侵害其他股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

????????不僅如此，金富科技實(shí)控人的旁系親屬，也通過員工持股平臺東莞金蓋投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱金蓋投資)間接持有公司股份。陳婉如表弟葉樹華直接持有金富科技0.13%的股份，通過金蓋投資間接持有公司0.13%股份，同時(shí)任公司副總經(jīng)理。葉樹華的胞弟葉潤良，亦通過金蓋投資間接持有公司0.04%的股份。陳金培外甥劉日升，也通過金蓋投資間接持有公司0.08%的股份;劉日升配偶的胞兄雷平，通過金蓋投資間接持有公司0.02%的股份。

????????原實(shí)控人判刑為哪般

????????《電鰻快報(bào)》還發(fā)現(xiàn)，金富科技的原實(shí)控人確實(shí)出過事兒，并且是大事兒。

????????早在2012年，原董事長陳金培因走私案獲刑。2016年金富科技股改，陳金培將董事長、總經(jīng)理職位讓位于其妻陳婉如，2017年4月正式交棒于陳姍姍。90年出生的陳姍姍，年僅30歲。2016年6月，陳姍姍開始擔(dān)任公司董事、采購負(fù)責(zé)人，進(jìn)入公司核心管理層。一年后，正式接替父親擔(dān)任金富科技董事長、總經(jīng)理。此外，陳姍姍還同時(shí)兼任湖南金富執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、遷西金富執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、金蓋投資及倍升投資執(zhí)行事務(wù)合伙人。

????????值得注意的是，關(guān)于陳金培走私判刑一事，在金富科技于2019年6月19日報(bào)送的招股說明書(申報(bào)稿)中只字未寫。不過，在2月證監(jiān)會(huì)的一則問詢將這段不光彩的往事重提。根據(jù)此前保薦工作報(bào)告，金富科技實(shí)際控制人之一陳金培及其控制的企業(yè)金富包裝曾犯走私普通貨物罪，陳金培于2012年被東莞市中級人民法院依法判處有期徒刑三年，緩刑四年。證監(jiān)會(huì)要求發(fā)行人補(bǔ)充說明：案件的基本情況，發(fā)生原因;發(fā)行人實(shí)際控制人最近3年是否存在重大違法行為。

????????不過，從最新的招股書說明書中，依然沒有看到相關(guān)說明。招股說明書表示，公司控股股東、實(shí)際控制人未涉及作為一方當(dāng)事人的未決重大訴訟或仲裁事項(xiàng)。

????????假冒“高新技術(shù)企業(yè)”

????????因公司近七成員工高中以下學(xué)歷，且研發(fā)投入占比不到3%，公司的“高新技術(shù)企業(yè)”一度別市場質(zhì)疑，甚至有業(yè)內(nèi)人士稱，金富科技假冒“高新技術(shù)企業(yè)”。

????????招股書顯示，金富科技于2016年11月被認(rèn)定為“高新技術(shù)企業(yè)”，目前已擁有專利權(quán)89項(xiàng)，其中發(fā)明專利23項(xiàng)，實(shí)用新型55項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)11項(xiàng)，并有多項(xiàng)專利正在申請中。

????????業(yè)內(nèi)人士稱，金富科技主營的塑料包裝箱及容器制造行業(yè)作為處于產(chǎn)業(yè)鏈中游的制造業(yè)，其利潤空間相對有限。只有不斷提高技術(shù)研發(fā)水平，才能夠具有持續(xù)創(chuàng)新能力和差異化競爭能力，從而在成本控制、安全環(huán)保方面取得競爭優(yōu)勢。但《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，2016年~2018年，金富科技的研發(fā)費(fèi)用每年僅1300多萬元上下，研發(fā)支出占比不到3%，研發(fā)團(tuán)隊(duì)不到50人，與人們傳統(tǒng)印象中的“高新技術(shù)企業(yè)”還有差距。

????????從人員構(gòu)成上來看，截至2018年底，金富科技研發(fā)人員為45人，占員工比例為8.6%，而生產(chǎn)人員則有384人，占比73.42%。從學(xué)歷構(gòu)成來看，高中以下的員工為347人，占員工比例為66.35%，接近七成。

《電鰻快報(bào)》