新三板在2018年底迎重大利好。12月28日，全國股轉公司發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司回購股份實施辦法》，明確了掛牌公司實施股份回購的基本條件、實施程序、信息披露及相關業(yè)務辦理要求。此外，發(fā)布實施《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)證券指數管理辦法(試行)》，同時聯(lián)合中證指數公司正式發(fā)布新三板引領指數系列的編制方案。此次共推出五項新指數，全國股轉公司將于2019年1月14日正式發(fā)布指數行情。
回購匹配市場需求
《回購辦法》明確，掛牌公司回購股份方式有三類：以競價或做市轉讓方式回購股份、以要約方式回購股份以及在符合《回購辦法》規(guī)定的情形下向特定對象回購股份。回購股份應當遵守《公司法》規(guī)定，主要用于員工持股計劃、股權激勵以及減少注冊資本等情形。
聯(lián)訊證券新三板研究組組長彭海指出，完善回購制度有利于提升新三板市場功能，同時匹配了市場的需求。回購能使公司被嚴重低估時增加公司對投資者的吸引力，也有利于優(yōu)化資本結構，穩(wěn)定大股東的控股能力。當前市場環(huán)境低迷，完善回購制度一方面成為產業(yè)資本增持的另一渠道，另一方面也可為公司價值提供一定的糾偏作用，還可滿足企業(yè)股權激勵的需求。
北京南山投資創(chuàng)始合伙人周運南認為，《回購辦法》順應了眾多新三板公司對股份回購較為強烈的需求，其具體內容兼顧了新三板市場流動性不足、股權分散度較低等特點，同時考慮了保障中小股東公平權利和平等機會。回購的實施直接有利于維護二級市場股價穩(wěn)定，提高股東的股權價值。
指數聚焦優(yōu)質民營企業(yè)
根據《指數管理辦法》，此次推出的新指數分別為全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)創(chuàng)新層成份指數、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)民營龍頭指數、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)民營高技術制造指數、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)民營高技術服務指數、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)民營醫(yī)藥制造指數。
全國股轉公司新聞發(fā)言人表示，此次推出的五項指數，旨在聚焦新三板市場優(yōu)質民營企業(yè)，體現(xiàn)其創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的特色，為進一步提升新三板市場投融資對接功能起到促進作用。
周運南認為，作為深化新三板改革的重要舉措之一，引領指數系列編制方案的發(fā)布將進一步完善新三板的市場功能、提高新三板的市場運行質量，更有效地聚焦新三板頭部企業(yè)，并引領投資者參與市場投資和交易，進而提高新三板市場流動性，改善民營中小微企業(yè)的融資發(fā)展環(huán)境，提升新三板市場服務實體經濟的能力。
彭海認為，引領指數系列編制方案的發(fā)布有三大積極意義：首先，引領指數系列能反映新三板市場優(yōu)質企業(yè)的變動方向和變動程度，從市場層次、投資者認可度、產業(yè)特色、創(chuàng)新能力等方面引領聚焦新三板頭部企業(yè)，可以增進市場的透明度，減少搜尋成本，提升投資機構對于優(yōu)質標的的關注度，提升市場投融資對接效率；其次，單純的引領指數系列設立不會對流動性產生功能性影響，但能通過引導市場資金流向和市場投資理念間接改善標的流動性；最后，指數可以作為指數衍生產品和其他金融創(chuàng)新的基礎，推出指數產品，這也將反作用于新三板市場的創(chuàng)新。
《電鰻快報》
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