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　　從首批年報(bào)來(lái)看，基金還是偏重青睞藍(lán)籌股。日前，伴隨著月底臨近，公募基金2017年年報(bào)陸續(xù)披露，包括國(guó)泰、海富通、工銀瑞信等至少19家公司發(fā)布2017年年報(bào)，而從目前首批年報(bào)來(lái)看，除了繼續(xù)青睞藍(lán)籌股外，部分中小創(chuàng)個(gè)股也受到追捧，而在結(jié)構(gòu)性行情的背景下，選股依然是基金的共識(shí)。

　　亮點(diǎn)一：

　　選股趨勢(shì)愈發(fā)明朗

　　繼去年之后，基金今年依舊延續(xù)選股的整體思路。統(tǒng)計(jì)顯示，基金去年買(mǎi)入金額最多的為中國(guó)平安(64.060, -1.34, -2.05%)、中國(guó)太保(33.710, -0.70, -2.03%)、伊利股份(27.000, 0.07, 0.26%)等藍(lán)籌股，信維通信(36.250, 0.17, 0.47%)、安通控股(15.620, -0.25, -1.58%)等則被基金大幅減持。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，目前公布年報(bào)數(shù)據(jù)的個(gè)股仍以加倉(cāng)藍(lán)籌股為主，中國(guó)平安、中國(guó)太保、伊利股份、五糧液(64.930, 0.19, 0.29%)成為基金資金最為青睞的對(duì)象。在基金加倉(cāng)買(mǎi)入個(gè)股前20位中，僅有利雅德(23.550, -0.43, -1.79%)一只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股身影。從外，基金對(duì)陽(yáng)光電源(18.630, -0.15, -0.80%)、尚品宅配(196.400, -0.11, -0.06%)也較為青睞。

　　值得注意的是，從季度持倉(cāng)變動(dòng)比例來(lái)看，部分中小創(chuàng)個(gè)股開(kāi)始受到資金追捧。去年四季度，基金對(duì)菲麗華(14.250, -0.06, -0.42%)、藍(lán)曉科技(33.800, 3.07, 9.99%)、福瑞股份(13.350, 0.00, 0.00%)、華策影視(11.820, 0.14, 1.20%)的持倉(cāng)明顯出現(xiàn)上升。

　　值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，基金公司之間管理費(fèi)差異亦在逐步擴(kuò)大，工銀瑞信、廣發(fā)基金以及華安基金、國(guó)泰基金旗下產(chǎn)品均超過(guò)90只，管理費(fèi)收入也超過(guò)9.6億元。但恒生前海、紅土創(chuàng)新、紅塔紅土等公司，去年管理費(fèi)收入不足千萬(wàn)元。

　　亮點(diǎn)二：

　　凈利潤(rùn)10億元陣營(yíng)顯現(xiàn)

　　隨著工商銀行(5.980, 0.00, 0.00%)、建設(shè)銀行(7.410, -0.02, -0.27%)、海通證券(11.290, 0.06, 0.53%)、招商證券(16.990, 0.06, 0.35%)等多家金融機(jī)構(gòu)2017年年報(bào)披露，作為這些機(jī)構(gòu)子公司的多家大型基金公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也密集曝光。

　　工商銀行年報(bào)顯示，其持股80%的工銀瑞信基金2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)高達(dá)18.39億元，同比增長(zhǎng)12.07%；年報(bào)并未披露工銀瑞信基金營(yíng)業(yè)收入情況。截至2017年底，工銀瑞信基金管理113只公募基金和570個(gè)年金、專(zhuān)戶和專(zhuān)項(xiàng)組合，管理資產(chǎn)總規(guī)模1.3萬(wàn)億元，其中公募基金管理規(guī)模5475億元。

　　招商證券年報(bào)顯示，其持有49%股權(quán)的博時(shí)基金2017年?duì)I業(yè)收入31.02億元，凈利潤(rùn)9.39億元，分別較上一年增長(zhǎng)28.45%、33.76%。截至2017年末，博時(shí)基金資產(chǎn)管理規(guī)模7587億元（不含子公司管理規(guī)模），同比增長(zhǎng)23.68%，其中，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模（剔除聯(lián)接基金）4412億元，同比增長(zhǎng)17.35%。

　　海通證券持有27.78%股權(quán)的富國(guó)基金，2017年?duì)I業(yè)收入23.68億元、凈利潤(rùn)7.26億元，分別較上一年略微下降4%和3%。截至2017年底，富國(guó)基金總體資產(chǎn)管理規(guī)模4285億元。

　　此外，易方達(dá)基金凈利潤(rùn)14.02億元，華夏基金凈利潤(rùn)13.67億元，均在10億元以上。

　　亮點(diǎn)三：

　　超級(jí)散戶成為風(fēng)景線

　　從目前來(lái)看，公募基金投資者不乏超級(jí)散戶，截至2017年末，個(gè)別投資者用億元資金申購(gòu)少數(shù)產(chǎn)品，成為相關(guān)產(chǎn)品的第一大持有人。

　　截至2017年末，共有49名自然人至少成為1只公募基金產(chǎn)品的第一大持有人。其中，梁小紅、李怡名、高德榮更是成為多只基金產(chǎn)品或相關(guān)份額的第一大持有人，這些基金也多為被動(dòng)管理的指數(shù)基金或ETF基金。

　　詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，梁小紅分別持有國(guó)富中證100A、工銀瑞信深證100A這兩個(gè)基金份額339萬(wàn)份、165萬(wàn)份，分別占基金上市總份額的31.03%、30.19%。2017年，上述兩只基金均取得正收益，2017年的利潤(rùn)分別為3921.92萬(wàn)元、855.31萬(wàn)元。梁小紅2017年通過(guò)重倉(cāng)上述兩只基金，大概率取得了不少的收益。

　　值得注意的是，李怡名的資金量顯得尤為龐大。截至2017年末，李怡名重倉(cāng)持有3只基金產(chǎn)品共近1.16億份，僅在國(guó)泰中證全指證券ETF基金上，李怡名就持有9864萬(wàn)份。而在國(guó)壽安保養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A上，李怡名個(gè)人就持有794萬(wàn)份，持有占比為56.34%。

　　亮點(diǎn)四：

　　今年投資“兩條腿走路”

　　對(duì)于今年的市場(chǎng)，首批年報(bào)基金普遍較為樂(lè)觀，但投資方向?qū)⒉粌H局限于盈利與估值雙雙提升的白馬股，成長(zhǎng)股也開(kāi)始受到追捧。

　　華夏行業(yè)基金經(jīng)理表示，很多龍頭白馬已經(jīng)在2017年實(shí)現(xiàn)盈利和估值的雙升，2018年將主要是盈利增長(zhǎng)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，估值再大幅擴(kuò)張的機(jī)會(huì)已經(jīng)不大。

　　去年股基業(yè)績(jī)排名第二的國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)+基金經(jīng)理彭凌志表示，隨著中國(guó)社會(huì)主要矛盾轉(zhuǎn)化，未來(lái)能滿足人民對(duì)美好生活追求的行業(yè)具有較好的投資機(jī)會(huì)。另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由高速度向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)等領(lǐng)域也蘊(yùn)含著投資機(jī)遇。再者，與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)較為相關(guān)的金融等行業(yè)也具備較好的投資價(jià)值。

　　新聞鏈接：

　　基金新掌門(mén)青睞成長(zhǎng)股

　　銀華基金旗下金牛基金經(jīng)理周可彥認(rèn)為，今年A股投資將不再是簡(jiǎn)單的押“大”押“小”，在經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期向好以及入摩、監(jiān)管趨嚴(yán)等眾多因素影響下，投資將會(huì)進(jìn)一步回歸到基本面研究，業(yè)績(jī)主線下的價(jià)值投資仍然是主流。在周可彥看來(lái)，未來(lái)他看好的低估值、高價(jià)值股大概率分布在銀行、壽險(xiǎn)以及之前一直看好的消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向上的投資標(biāo)的。

　　浦銀安盛基金褚艷輝指出，強(qiáng)中選強(qiáng)的主旋律在未來(lái)不會(huì)改變，但同時(shí)也不能忽略新中選優(yōu)。新經(jīng)濟(jì)的個(gè)股更加注重內(nèi)生增長(zhǎng)的確定性和估值的合理性，投資者應(yīng)仔細(xì)甄別，選擇真正的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型公司，而從大類(lèi)資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，尋找更多的“安全墊”類(lèi)型資產(chǎn)，把高盈利能力、低估值、高股息率的行業(yè)龍頭公司納入投資的視野。

　　在上投摩根孟亮看來(lái)，中國(guó)“獨(dú)角獸”企業(yè)的涌現(xiàn)不會(huì)是短期行為，而是長(zhǎng)期趨勢(shì)。孟亮認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐步轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長(zhǎng)，從高污染、高能耗、低附加值的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向重點(diǎn)發(fā)展環(huán)境友好、技術(shù)先進(jìn)、節(jié)能環(huán)保等方向的產(chǎn)業(yè)，這就要求行業(yè)、企業(yè)在技術(shù)、模式和行業(yè)方面進(jìn)行創(chuàng)新。另一方面則是創(chuàng)新基礎(chǔ)已十分堅(jiān)實(shí)。

《電鰻快報(bào)》