因涉嫌“忽悠式增持”而被推上風口浪尖的海南椰島(7.370, -0.21, -2.77%)又來了個業績“大變臉”。
3月12日晚，海南椰島公告稱，擬對部分收入確認、應收款項減值計提等方面做出調整，預計2017年度業績將出現虧損，與前期披露的業績預盈公告內容發生重大變化。1月30日，海南椰島曾發布公告稱，預計2017年將盈利約2100萬元。
由于2016年度凈利潤虧損3525萬元，根據相關規定，若2017年經審計的凈利潤仍為負值，海南椰島股票將在年報披露后被“*ST”。
記者注意到，在業績持續不振的情況下，海南椰島此前還宣布投入巨資用于廣告宣傳。
一位知情人士表示，當時海南椰島大力投入有悖于行業常規，也有悖于行業發展規律。海南椰島的經營模式屬于賭博式，而整體市場表現沒有達到預期，真實地反映了海南椰島在保健酒領域的地位和現實。
面臨退市風險
3月12日，海南椰島公告稱，經公司與年審注冊會計師溝通，因在部分收入確認、應收款項減值計提等方面存在不同的判斷，公司擬尊重年審注冊會計師的意見，對相關事項作出調整。目前，公司與年審注冊會計師正在就年度報告具體數據進行確認與調整，具體虧損數額暫時無法確定，公司與年審注冊會計師將盡快確定最終數據。2017年年度報告披露時間將從原定的2018年3月24日延期至2018年4月25日。
值得注意的是，海南椰島還在公告中表示，2017年公司通過轉讓參股公司股權、土地收儲收益、理財產品收益及政府補助等事項獲得非經常性損益約3240萬元。若扣除上述非經常性損益事項后，公司預計虧損約1140萬元。
而在2016年，海南椰島已虧損3525.01萬元，根據交易所的相關規定，上市公司最近兩年連續虧損，其股票交易將被實行退市風險警示特別處理。
尷尬的是，在此前發布的業績預增公告中，海南椰島曾表示，扭虧為盈是通過銷售模式的變革，產品結構的優化，同時加強渠道建設與市場投入，實現酒業的銷售增長，增加了公司的盈利點，提升了經營業績。
而從2017年上半年的業績情況來看，海南椰島旗下的椰島酒業、深圳椰島等相對虧損額較大，椰島食品盈利情況反而較好。
一位業內人士表示，國內保健酒行業已遭遇成長天花板，保健酒市場在過去主要以禮品消費為主，但現在禮品市場已分化，保健酒品類遭遇瓶頸。
資金鏈承壓
2017年6月24日，海南椰島發布公告稱，包含海南椰島第一大股東北京東方君盛投資管理有限公司、海南椰島實控人馮彪在內的11位董監高及核心人員擬在未來12個月內增持公司股份。不過，在發布增持計劃8個月后，上述主體卻遲遲不增持，在2018年2月23日遭到上交所問詢。
海南椰島回復上交所稱，鑒于資管新規的出臺，前期探討的增持方式需要重新研討，加之本次增持主體擬增持股份數量占公司股份總數比例較高，籌集增持資金尚需一定時間。
香頌資本執行董事沈萌表示，海南椰島資金鏈緊張的可能性很大，或對公司未來發展前景及股票價值缺乏信心。
3月13日，海南椰島發布公告稱，公司收到東方君盛發來的《關于增持海南椰島股份進展情況的告知函》，其中稱，東方君盛尚未實施增持計劃的主要原因為避開海南椰島定期報告及業績預告等信息披露敏感窗口期。
事實上，自2014年以來，海南椰島業績便連續下滑。2014年，海南椰島凈利潤為4189萬元，扣非后凈利潤為-1161萬元；2015年凈利潤為1312萬元，扣非后凈利潤為-1392萬元；2016年凈利潤為-3525萬元，扣非后凈利潤為-4011萬元。2011-2015年間，其營收也連續5年下滑。
自2002年起，海南椰島先后涉足貿易、食用油、新能源和地產等業務。業務板塊調整后，除主營業務保健酒外，仍保留了貿易和地產板塊。2017年10月，海南椰島董事會同意公司進行地產項目開發，向多家銀行借款共計3億元。業內人士認為，此舉或加重海南椰島的財務負擔。
為扭轉頹勢，海南椰島在2017年12月宣布投入巨額資金進行廣告宣傳。據媒體報道，海南椰島出現在2018年央視“國家品牌計劃”的名單上，而根據《2018年CCTV國家品牌計劃項目方案》，白酒行業“行業領跑者”品牌簽約費為2.8億元，其他行業為2.5億元。以海南椰島2016年營收8.5億元計算，此次投放將超過其全年營收的30%。
其實，早在2016年，海南椰島就開始投入巨資進行廣告宣傳。年報顯示，海南椰島2016年銷售費用為1.33億元，同比增長53.2%。海南椰島也承認，報告期內因品牌推廣費用增加，市場投入效應相對滯后，對公司利潤有所影響。
“此前海口國資委是海南椰島股東，其退出后是民營企業在主導海南椰島經營，海南椰島的整個盤子才8億左右，投入那么多錢在央視打廣告，資金壓力可想而知。”食品產業評論員朱丹蓬表示。
沈萌認為，海南椰島不可能不清楚2017業績轉虧的后果，所以現在的結果，要么是管理層盲目托大、過度自信，要么就是管理層能力不足、無法掌控公司發展。
《電鰻快報》
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