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        《電鰻財經(jīng)》 李笑笑/文

        12月3日，山東博苑醫(yī)藥化學股份有限公司(以下簡稱“博苑股份”)公布了中簽號碼，該公司即將在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。《電鰻財經(jīng)》關(guān)注到，2023年博苑股份的營業(yè)收入增速大幅放緩，在營收增長28.39%的情況下凈利潤僅增長3.27%。

        此外，在完整會計年度內(nèi)，博苑股份的理財產(chǎn)品收益日趨上升，貨幣資金余額持續(xù)增加，資產(chǎn)債率維持在20%左右。而此次博苑股份擬募集資金6.68億元，其中1.50億元將用于補充流動資金。另一方面，公司此次募投項目中包括氫溴酸產(chǎn)品，氫溴酸被列入《環(huán)境保護綜合名錄(2021 年版)》中的“高污染、高環(huán)境風險”產(chǎn)品。

        預計2024年凈利潤增速顯著低于營收增速

        主要財務數(shù)據(jù)和財務指標

        招股書顯示，2021年-2023年，博苑股份實現(xiàn)營業(yè)收入52,437.42萬元、79,847.00萬元、

        102,515.16萬元，同期凈利潤為10,329.34萬元、17,632.39萬元、18,210.18萬元。

        2022年、2023年，博苑股份營業(yè)收入增速為52.27%、28.39%，凈利潤增速為70.70%、3.28%。由此不難發(fā)現(xiàn)，2023年博苑股份的營業(yè)收入增速大幅放緩，在營收增長28.39%的情況下凈利潤僅增長3.28%。

        2024 年度盈利預測情況

        招股書顯示，2024 年，博苑股份營業(yè)收入預計為 130,244.37 萬元，較去年同期增長 27.05%;凈利潤預計為 21,093.65 萬元，較去年同期增長 15.83%。由此不難發(fā)現(xiàn)，公司2024年預計的營業(yè)收入增速較2023年仍有所下降，且凈利潤增速仍顯著低于營業(yè)收入增速。

        截圖源自 壽光市人民政府

        2024年3月壽光市人民政府網(wǎng)站發(fā)布了一批“知名企業(yè)”介紹，其中一篇標題為“山東博苑醫(yī)藥化學股份有限公司”的介紹顯示信息來源為“山東博苑醫(yī)藥化學股份有限公司”。

        該文章顯示，“在未來三年公司將重點發(fā)展新材料、貴金屬催化劑、高端醫(yī)藥中間體原料等系列產(chǎn)品延伸產(chǎn)業(yè)鏈，逐步擴大產(chǎn)能，進一步提升市場占有率，實現(xiàn)企業(yè)的高速發(fā)展，到2025年達到銷售收入20億以上的中等規(guī)模企業(yè)水平”。

        招股書顯示“2024 年，發(fā)行人營業(yè)收入預計為 130,244.37 萬元，較去年同期增長 27.05%”，依據(jù)公司預測數(shù)據(jù)，若按照上述文章中愿景，2025年博苑股份想要突破20億年營收，2025年的營收增速至少為53%，博苑股份能否完成上述愿景尚待進一步驗證。

        完整會計年度理財收益日趨上升 募資1.5億用于補流

        交易性金融資產(chǎn)

        投資收益明細

        招股書顯示，報告期各期末，博苑股份交易性金融資產(chǎn)分別為 2,352.00萬元、6,915.00 萬元、0 、0 ，主要是公司為提高閑置資金的使用效率，在確保日常經(jīng)營資金需求和資金安全的前提下，購買了一定規(guī)模的短期理財產(chǎn)品。截至報告期末，公司已贖回所有理財產(chǎn)品。

        《電鰻快報》關(guān)注到，報告期內(nèi)，博苑股份理財產(chǎn)品收益分別為31.35萬元、61.43萬元、163.22萬元、0。

        報告期各期末，貨幣資金的構(gòu)成

        報告期各期末，博苑股份的貨幣資金余額分別為 4,650.50 萬元、7,999.63 萬元、22,852.11萬元、31,540.85 萬元，主要為銀行存款和其他貨幣資金。由此可見，報告期內(nèi)，博苑股份貨幣資金余額持續(xù)上升。

        報告期內(nèi)，公司主要償債能力指標

        另一方面，報告期各期末，博苑股份的資產(chǎn)負債率分別為19.46%、22.69%、20.96%、16.08%。公司在招股書中指出，相比 2021 年，2022 年公司資產(chǎn)負債率上升，流動比率、速動比率下降，主要系公司業(yè)務規(guī)模增長，應付票據(jù)增幅較大所致。相比 2022 年，2023 年公司資產(chǎn)負債率有所下降，流動比率有所上升，主要系公司業(yè)績提升帶來應收票據(jù)、應收賬款的較快增長;速動比率有所上升，主要系公司 2023 年贖回理財，貨幣資金增加較多。

        募集資金運用概況

        綜上，博苑股份在完整會計年度內(nèi)的理財產(chǎn)品收益日趨上升，貨幣資金余額持續(xù)增加，資產(chǎn)債率維持在20%左右。而此次，博苑股份擬募集資金6.68億元，其中1.50億元用于補充流動資金。

        公司曾因未辦手續(xù)及未經(jīng)環(huán)保審批擅自開工被處罰

        招股書顯示，2021 年 1 月 20 日，博苑股份收到壽光市綜合行政執(zhí)法局出具的《行政處罰決定書》(壽執(zhí)罰決字[2020]1100004 號)，公司因“年產(chǎn) 200t/a 雙草酸酯項目、200t/a 三甲基碘硅烷項目、2000t/a 無機碘化物、20t/a 新材料貴金屬催化劑項目、20000t/a 溶劑回收綜合利用項目”未辦理規(guī)劃許可手續(xù)，被壽光市綜合行政執(zhí)法局處以 47,492.60 元的罰款。發(fā)行人在收到處罰通知后，立即繳納罰款并辦理了規(guī)劃許可手續(xù)。

        此前披露的招股書中顯示，據(jù)濰環(huán)罰字[2019]SG110號處罰書顯示，2019年12月3日，博苑股份因未經(jīng)環(huán)保部門審批擅自開工建設(shè)“4萬噸/年危險廢棄物處置及綜合利用項目”，被濰坊市生態(tài)環(huán)境局出具《濰坊市生態(tài)環(huán)境局行政處罰決定書》(濰環(huán)罰字[2019]SG110號)，處以205,975.00元罰款。

        募投項目包含高污染、高環(huán)境風險品類 多項產(chǎn)品產(chǎn)能利用率水平偏低

        壽光市政府網(wǎng)站

        壽光市2024年重點排污單位名錄

        招股書顯示，博苑股份主要從事精細化學品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及資源綜合利用，在運營過程中涉及危險化學品的采購、生產(chǎn)、銷售以及危險廢物的收集、運輸、貯存、處理等環(huán)節(jié)。公司涉及危險化學品生產(chǎn)以及危險廢物綜合處理利用，受國家產(chǎn)業(yè)政策影響較大。依據(jù)壽光市政府網(wǎng)站披露，博苑股份2021年是壽光市土壤污染重點監(jiān)管單位。同時，公司還進入壽光市2024年重點排污單位名錄。

        壽光市人民政府網(wǎng)站 做服務企業(yè)發(fā)展的“娘家人”

        2021年7月，壽光市人民政府網(wǎng)站發(fā)布的一篇名為“做服務企業(yè)發(fā)展的“娘家人”來源顯示為壽光日報，原文顯示“博苑醫(yī)藥是今年確定的重點上市企業(yè)之一，募投項目受“兩高”政策影響，手續(xù)辦理停滯，壽光市檢察院檢察長宋教德作為服務企業(yè)專員主動介入、全程跟蹤，與市縣發(fā)改、金融部門多次對接爭取。在收到省政府《關(guān)于加強“兩高”項目管理的通知》后，發(fā)揮代辦服務作用，快速跟進審批，3天內(nèi)突擊開展代辦服務12件，完成涉及“兩高”項目手續(xù)25件。”

        在首輪問詢中交易所曾要求博苑股份說明發(fā)行人已建、在建項目和募投項目是否滿足項目所在地能源消費雙控要求，是否按規(guī)定取得固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審查意見，發(fā)行人的主要能源資源消耗情況以及是否符合當?shù)毓?jié)能主管部門的監(jiān)管要求。

        博苑股份在相關(guān)問詢回復中稱，發(fā)行人不存在耗煤項目，也不存在擬新上“兩高”項目，發(fā)行人報告期內(nèi)未被節(jié)能部門實施能源消費雙控目標責任考核或采取能耗控制措施。

        此次，博苑股份募投項目100 噸/年貴金屬催化劑、60噸/年高端發(fā)光新材料、4100噸/年高端有機碘、溴新材料項目、年產(chǎn) 1000 噸造影劑中間體、5000 噸鄰苯基苯酚項目，上述項目安評文號為濰應急危化項目審字〔2021〕5004 號、濰應急危化項目審字〔2021〕5005 號。

        值得關(guān)注的是，募投項目“100 噸/年貴金屬催化劑、60 噸/年高端發(fā)光新材料、4100 噸/年高端有機碘、溴新材料項目”中包括氫溴酸產(chǎn)品，其中氫溴酸產(chǎn)品包含在“4100 噸/年高端有機碘、溴新材料項目”子項目中。氫溴酸被列入《環(huán)境保護綜合名錄(2021 年版)》中的“高污染、高環(huán)境風險”產(chǎn)品。

        報告期內(nèi)，發(fā)行人主要產(chǎn)品產(chǎn)能、產(chǎn)量和銷量情況

        此外，招股書顯示，博苑股份的無機碘化物：氫碘酸、貴金屬催化劑：辛酸銠、六甲基二硅氮烷產(chǎn)能利用率明顯偏低。其中，2021年-2023年及2024年上半年，貴金屬催化劑：辛酸銠產(chǎn)能利用率為6.46%、15.23%、11.22%、3.91% 。

《電鰻快報》