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        現制飲品沖擊下，杯裝奶茶品牌香飄飄(16.250, 1.48, 10.02%)感到寒意更濃。近日，香飄飄披露接受17家機構調研公告稱，受外部環境影響，奶茶業務進一步下滑，新推出的“原葉現泡輕乳茶”和“原葉現泡奶茶”，目前仍處于試銷階段。今年前三季度，香飄飄旗下蘭芳園凍檸茶銷售表現承壓。瓶裝茶飲市場持續內卷下，香飄飄仍處于即飲業務的導入期，需要時間進一步地提升系統性運營能力。

        沖泡類奶茶“背鍋”

        雖然“諷日杯套”事件為品牌帶來大量曝光，但香飄飄沒能接住這一輪“潑天的富貴”。

        據香飄飄財報顯示，其前三季度營收反而同比下滑2.05%至約19.38億元，其中三季度營收下滑6.1%至約7.58億元。財報一出，很多投資者表示“很失望”。

        沖泡類奶茶增長乏力，或為香飄飄前三季報業績下滑“接鍋”。報告期內，沖泡類奶茶實現銷售收入約為11.1億元，同比減少8.27%。

        近日，香飄飄披露接待華西證券(8.830, -0.02, -0.23%)、中金銀海、銀河基金、彤源投資、紫金信托等17家機構調研公告，其中解釋了奶茶業務下滑的原因，“受外部環境影響，為了保證渠道庫存的良性健康，公司今年上半年加快做好了奶茶產品的去庫存工作，同時公司堅持以動銷為原則，將奶茶旺季的出貨節奏往后做了遷移，并提升了生產端的產能儲備”。

        這也是香飄飄董事長蔣建琪重回總經理一職后的首份財報。2023年底，蔣建琪主動辭去總經理一職，請來在快消品行業有著豐富履歷的楊冬云。

        楊冬云上任后，著手做了兩件事，一是提升奶茶業務的重要性，期望通過健康化、年輕化的升級產品，為原有奶茶業務帶來新的驅動力(7.040, 0.01, 0.14%);二是基于果茶多年銷售，提升果茶在即飲業務中的優先級。但僅過了10個月，香飄飄發布公告稱，楊冬云因個人原因申請辭去公司董事、總經理(總裁)職務，辭職后不再擔任公司任何職務，香飄飄再次換將。

        不過，產品結構調整并未給香飄飄帶來很大變化，最明顯的是電商渠道遲遲沒有打開。今年前三季度，香飄飄電商渠道銷售收入約為1.19億元，同比下滑30.77%。在總營收中，電商渠道占比僅為6.2%，比2023年6.9%的占比還要低。

        知名戰略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪對香飄飄業績下滑不感到意外，“香飄飄品牌過于老化，對消費者需求變化脫節。隨著消費者口味和偏好的多樣化，以及新興茶飲品牌的崛起，香飄飄的傳統杯裝奶茶產品逐漸失去了吸引力。此外，品牌老化還體現在香飄飄在創新和市場推廣方面的不足，難以與年輕消費者建立有效鏈接”。

        9月，香飄飄在之前的“如鮮”燕麥奶茶產品基礎上，推出奶茶新品“原葉現泡輕乳茶”“原葉現泡奶茶”(黑糖珍珠/糯糯紅豆)產品，號稱開創了“原葉現泡”奶茶新品類。

        “目前，兩款新品在線上和線下的部分區域進行試銷，原葉現泡輕乳茶線上銷售占比較大，原葉現泡奶茶在線下部分區域進行銷售，銷售反饋良好，當前兩款新品還處在探測階段，還需要時間來觀察。”香飄飄在11月11日披露的調研公告中表示。

        七成產能閑置

        前幾年激進的產能擴張下，香飄飄押寶液體奶茶，產能利用率卻持續降低，導致大量產能閑置。

        2023年財報顯示，香飄飄的液體奶茶廠分布在湖州、天津、江門和成都。2020—2023年，香飄飄四大液體奶茶廠的產能分別為34.42萬噸、42.4萬噸、49.19萬噸和49.19萬噸，產能利用率分別為26.76%、23.23%、20.02%和27.69%。

        早在2017年上市時，香飄飄就募投了浙江湖州的“年產10.36萬噸液體奶茶建設項目”。之后，香飄飄持續擴張液體奶茶廠產能，在浙江湖州項目的基礎上擴建第三條生產線，在廣東江門投建“年產18萬噸液體奶茶生產線建設項目”，在天津濱海新區投建“年產11.2萬噸液體奶茶生產線建設項目”。不過，部分項目的產能利用率較低，2017年完成的液體茶飲料項目在2019年才實現85%達產。

        詹軍豪指出，香飄飄產能大量閑置，對企業的影響主要體現在兩個方面，“一是資源浪費和成本增加，閑置產能導致企業資產利用效率低下，增加了運營成本;二是加劇了品牌老化的趨勢，產能閑置反映出市場需求不足和產品競爭力下降，進一步削弱了香飄飄在消費者心中的品牌形象和市場地位”。

        大消費行業分析師楊懷玉也表示，“產能閑置意味著固定成本無法得到有效分攤，需要支付大量的廠房租金、設備折舊和員工工資等費用，這會增加香飄飄的運營成本，降低盈利能力。同時影響員工的工作積極性和士氣。長期的產能閑置可能會導致人才流失，影響長遠發展”。

        對于奶茶業務下滑、大量產能閑置的原因，北京商報記者通過郵件向香飄飄發去采訪函，但截至發稿未收到回復。

《電鰻快報》