久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        《電鰻財(cái)經(jīng)》文/尹秋彤

        去年4月12日，上市委會(huì)議通過(guò)蕪湖佳宏新材料股份有限公司(簡(jiǎn)稱“佳宏新材”)創(chuàng)業(yè)板IPO，擬融資金額3.126億元。截至2024年9月25日，公司尚未提交注冊(cè)。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書(shū)存在很多疑點(diǎn)，但對(duì)于本網(wǎng)發(fā)去的求證函，佳宏新材卻閉口不言，至今也未作回復(fù)。

        汪建軍母子“一股獨(dú)大”

        股權(quán)架構(gòu)上來(lái)看，佳宏新材的實(shí)際控制人為汪建軍、徐楚楠母子兩人，兩人通過(guò)直接持有和間接控制的方式，合計(jì)控制佳宏新材80.55%的股份。徐楚楠直接持有佳宏新材70.53%的股份，為佳宏新材的控股股東。汪建軍直接持有佳宏新材7.92%的股份。

        此外，豐年君和持股為11.01%，海富長(zhǎng)江持股為5.5%，中比基金(SS)持股為2.75%，香森洋持股為2.1%，豐聚年宏持股為0.18%。

        據(jù)悉，佳宏新材最初是由徐忠庭、汪建軍夫妻二人出資設(shè)立，其中由徐忠庭實(shí)物出資600萬(wàn)元，汪建軍貨幣出資400萬(wàn)元。兩種出資均由蕪湖市電線電纜廠(私營(yíng)獨(dú)資企業(yè))代為轉(zhuǎn)款注入。不過(guò)，汪建軍、徐忠庭這兩筆出資均因年代久遠(yuǎn)無(wú)法提供其直接出資的相關(guān)證明資料。

        佳宏新材雖然是由徐忠庭、汪建軍夫妻二人設(shè)立，但公司目前的實(shí)控人卻是汪建軍、徐楚楠母子，創(chuàng)始股東徐忠庭并不在內(nèi)。市場(chǎng)存在質(zhì)疑：招股書(shū)披露的徐忠庭履歷真實(shí)性待查，或涉及履歷造假、利益輸送等問(wèn)題，需要公司進(jìn)一步解釋。

        業(yè)內(nèi)人士稱，股權(quán)集中、" 一股獨(dú)大 " 被視為完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的絆腳石。特別是在民營(yíng)企業(yè)中，如果公司實(shí)際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結(jié)構(gòu)弱點(diǎn)將更加突出。如此一來(lái)，怎能保護(hù)普通投資者利益 ? 會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生 ?

        信披差異屢有發(fā)生

        作為一家擬上市公司，佳宏新材的信息披露卻經(jīng)常性出現(xiàn)差異，這讓投資者心生疑慮。

        公司2022年6月首次申報(bào)及當(dāng)年11月首輪問(wèn)詢回復(fù)后披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在數(shù)百萬(wàn)元的差異，如關(guān)于2019年至2021年發(fā)行人向銅陵精達(dá)采購(gòu)金額，首次披露分別為781.52 萬(wàn)元、951.28萬(wàn)元、2,170.27萬(wàn)元，本次披露分別為884.73萬(wàn)元、1,108.61萬(wàn)元、2,176.54 萬(wàn)元。

        另外，首輪問(wèn)詢函回復(fù)稱，公司與 Drexma 通過(guò)線上阿里巴巴渠道結(jié)識(shí)并獲取訂單，Drexma為公司子公司普瑞捷思持股40%的參股公司。招股說(shuō)明書(shū)披露“徐楚楠和Marc Marenger之間達(dá)成了合作意向，于2012年2月在加拿大注冊(cè)共同成立了Drexma”。

        招股說(shuō)明書(shū)還存在錯(cuò)別字等低級(jí)錯(cuò)誤。公司招股書(shū)第465頁(yè)顯示，關(guān)于公司起訴陜西建隆建設(shè)買賣合同糾紛案，法院已判決被告陜西建隆建設(shè)向發(fā)行人支付 2,687,108.56 元及逾期利息，“該訴訟案件對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、聲譽(yù)、業(yè)務(wù)活動(dòng)、未來(lái)前景等均為構(gòu)成重大不利影響”，存在明顯文字錯(cuò)誤。

        上市申請(qǐng)文件與前次申報(bào)公開(kāi)信息存在差異的部分及差異原因是什么?相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等規(guī)定?信息披露的準(zhǔn)確性如何保證?

        在2023年8月份的第二輪審核問(wèn)詢函的回復(fù)中，公司雖然簡(jiǎn)單做了說(shuō)明，但似乎并沒(méi)有消除人們的疑慮。

        關(guān)聯(lián)交易或不公允

        關(guān)聯(lián)交易一直都是IPO過(guò)程中被關(guān)注的重點(diǎn)，尤其是關(guān)聯(lián)交易的必要性、定價(jià)公允性、披露真實(shí)性等頻頻被交易所問(wèn)及。佳宏新材在關(guān)聯(lián)交易定價(jià)方面也可能不公允。

        招股書(shū)顯示，佳宏新材在經(jīng)營(yíng)上高度依賴海外市場(chǎng)，境外業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)在70%以上，其中全資子公司普瑞捷思和參股公司Drexma均注冊(cè)在加拿大，報(bào)告期內(nèi)，公司向Drexma實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別為1027.45萬(wàn)元、962.53萬(wàn)元、1741.04萬(wàn)元、461.54萬(wàn)元(順流交易合并抵消前數(shù)據(jù))，占公司在加拿大地區(qū)收入總額的比例分別為43.82%、51.62%、70.56%、40.50%，占比較高。

        值得注意的是，公司通過(guò)普瑞捷思持有Drexma 40%股權(quán)，Drexma是公司2019年至2021年的前五大客戶，二者之間的交易也被視作關(guān)聯(lián)交易。公司對(duì)與Drexma的銷售單價(jià)較成本的上浮空間比同區(qū)域客戶一般低10%左右，而這也直接導(dǎo)致公司向Drexma的銷售毛利率表現(xiàn)明顯差于同區(qū)域其他客戶。

        公司主要向Drexma銷售NEW Ditracable和FSPC兩種型號(hào)的電伴熱產(chǎn)品。對(duì)比數(shù)據(jù)顯示，同為加拿大客戶的Drex公司向Drexma銷售的NEW Ditracable產(chǎn)品毛利率分別為45.97%、48.22%、50.14%、40.04%，較銷售給Thermal的產(chǎn)品毛利率分別低了20.49%、13.93%、9.23%、7.89%;公司向Drexma銷售的FSPC產(chǎn)品毛利率分別為57.20%、53.59%、57.59%、55.03%，與向Thermal銷售的同型號(hào)產(chǎn)品毛利率相比分別低了9.89%、5.36%、5.17%、6.42%。二者之間關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格合理性是十分欠缺的。如此低價(jià)銷售，是否存在利益輸送行為?

        另外，佳宏新材還與公司前董事、副總經(jīng)理鄧生權(quán)控制的企業(yè)存在關(guān)聯(lián)交易。鄧生權(quán)于2021年5月從佳宏新材離職，在此之前的2020年9月，鄧生權(quán)設(shè)立了山東斯凱爾。2022年上半年雙方開(kāi)始合作，公司主要向山東斯凱爾銷售恒功率伴熱帶及配件，毛利率分別為50.60%、32.37%，而向其他客戶銷售同類型產(chǎn)品的毛利率卻分別為51.82%、37.67%。如此看，交易公允性也是存在疑問(wèn)的。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》還注意到佳宏新材的一些“旁門(mén)左道”：由于外銷業(yè)務(wù)主要以美元等外幣進(jìn)行定價(jià)結(jié)算，匯率波動(dòng)產(chǎn)生的匯兌損益對(duì)公司利潤(rùn)有一定的影響，而報(bào)告期內(nèi)公司還曾發(fā)生過(guò)“非法套匯”的行為，2020年8月14日，國(guó)家外匯管理局蕪湖市中心支局作出蕪匯檢罰款【2020】3號(hào)《行政處罰決定書(shū)》。

        作為一家擬上市公司，佳宏新材真的準(zhǔn)備好上市了嗎?如此多的風(fēng)險(xiǎn)，徐楚楠需要考慮如何普通保護(hù)投資者的利益。

《電鰻快報(bào)》