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????????中國網財經9月20日訊 隨著“鹵味三巨頭”相繼披露半年報，其門店數量減少、業績下滑的情況引發關注。“鹵味為什么賣不動了”及“鹵味三巨頭為什么失寵”兩個詞條雙雙登上微博熱搜，閱讀量均達1億。

????????在上述兩個詞條下，網友將原因指向了價格、口味、飲食安全及健康等因素，其中價格貴成為多數網友關注的重點問題，“鹵味刺客”一詞被頻繁提及。

????????中國網財經記者注意到，僅從今年上半年的數據來看，“鹵味三巨頭”期內原材料市場價格均處于下行趨勢，營業成本回落，毛利率提升，原材料成本對其產品價格影響或已相對減輕。

????????作為“鹵味三巨頭”之一，煌上煌詳細披露了公司肉制品主要原材料采購價格變動情況。據了解，公司主營醬鹵肉制品及米制品兩大業務類別，占總營收比例分別約為65.84%、29.80%。今年上半年，前者營業成本同比大幅下降20.46%，助推公司總營業成本同比下降13.55%，銷售毛利率同比增加4.71個百分點。

????????但毛利率提升，最終沒能使得煌上煌業績增長。半年報數據顯示，期內公司實現營收約10.60億元，同比下降7.53%，實現歸母凈利潤約6061.52萬元，同比下降26.59%，實現扣非歸母凈利潤約4855.01萬元，同比下降31.16%。其中，盈利水平兩位數下跌，與促銷、品牌宣傳等費用同比大幅增長密切相關。

????????原材料成本已同比下行 煌上煌醬鹵肉制品銷量持續下滑

????????原材料成本為影響鹵味價格的重要因素。中國網財經記者了解到，近年來鹵味主要原料市場價格顯著波動，尤其是2022年、2023年整體大幅增長，但至2024年上半年原材料成本已同比下行。

????????煌上煌2024年半年報顯示，原材料成本占公司營業成本的80%左右，其中主要原材料肉鴨、鴨腳、鴨翅、鴨脖以及牛肉等約占主營業務成本的46%左右。

????????與2023年上半年相比，煌上煌肉制品排名前15位的主要原材料平均采購價格均出現同比下降，降幅在6.93%-55.58%。其中，同比降幅排在前三位的分別為鴨頸、鴨頭、雞翅尖，分別達到55.58%、31.18%、24.40%。鴨腳、鴨翅及牛肉平均采購價格同比降幅為18.16%、13.15%、11.98%。

????????值得注意的是，2024年上半年，煌上煌鴨頸平均采購價格達到9.75元/千克。2020年至2023年同期財報顯示，公司該數據分別為10.67元/千克、10.93元/千克、13.07元/千克、21.95元/千克。換言之，公司鴨頸平均采購價格或已降至近五年相對低位。

????????收入端來看，煌上煌醬鹵肉制品產銷量及營收持續下滑。2024年上半年，公司該業務生產量同比下降12.85%，銷售量同比下降14.57%，營收約為6.98億元，同比下降12.36%，營收同比降幅低于銷量同比降幅。

????????米制品銷量降13.41%收入漲2.02% 銷售管理費用高增超15%

????????除傳統醬鹵肉制品外，煌上煌近年來著力培養多元業務，米制品成為公司第二增長曲線的代表，品牌為“真真老老”，主打產品為粽子、青團、麻薯、八寶飯、方便粥等。

????????2024年半年報顯示，報告期內真真老老在品牌戰略規劃上進行了全面升級，引進專業的戰略咨詢公司，制定了全新的品牌發展戰略，確立了“中國兩大粽子品牌之一”的全新定位，并圍繞“古法嘉興粽”這一核心品類，推出“七真古法技藝”作為產品核心賣點，回歸手工古法現做的獨特方式等。

????????數據顯示，煌上煌米制品業務生產量同比下降6.74%，銷售量同比下降13.41%，庫存量同比增長11.81%。在銷售量同比大幅下降的背景下，公司營收同比微增2.02%。

????????雖然兩大業務產銷量同比均下降，且收入增長情況也難言非常理想，但煌上煌促銷及品牌宣傳的力度未減反增。2024年半年報顯示，報告期內公司銷售費用達到1.49億元，同比增長15.55%。其中，促銷宣傳費達到6380.01萬元，同比大幅增長78.45%，為公司銷售費用增長的主因。

????????煌上煌在半年報中解釋稱，促銷宣傳費增長主要系加大線上線下促銷費用投入，包括線上口碑、美團、餓了么、抖音、快手等平臺促銷費，線下門店政策支持、促銷沖紅費用以及品牌促銷宣傳費用等增加所致。

????????管理費用方面，煌上煌報告期內達到8895.44萬元，同比增長20.07%。管理費用增長則主要系品牌投入廣宣費(含三十周年慶典物料、拍攝場地及視頻拍攝費等)、STM經營管理和品牌咨詢費、重慶新基地投產新增資產相關折舊費用增加，以及主要原材料價格下行戰略儲備原料倉儲費同比增加所致。

????????受多方面因素的影響，一段時間以來消費者價格偏好發生顯著變化，高性價比產品相對更受歡迎，“雪糕刺客”、“鹵味刺客”多次在輿論場引發熱議。

????????未來鹵味市場將如何演變?煌上煌兩大業務產銷情況又將如何?公司在產品定價及宣傳策略方面會否變化?中國網財經記者將持續關注。

《電鰻快報》