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        隨著“半年考”收卷，“出海”投資的QDII基金“中考”成績出爐，卻出現(xiàn)首尾大分化，有人歡喜有人愁。

        QDII基金已逐漸成為投資者實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置的重要途徑之一，大部分QDII基金聚焦于美國及中國香港市場。上海某公募人士稱，今年以來虧損較大的QDII基金“港股含量”不低且集中在醫(yī)藥賽道，而績優(yōu)QDII產(chǎn)品則密集重倉美國AI科技巨頭。

        “AI選手”全面反超

        今年上半年，QDII基金業(yè)績分化較為明顯，僅以股票型QDII基金為例，首尾產(chǎn)品收益率相差超60個(gè)百分點(diǎn)，重倉美股的基金業(yè)績大幅領(lǐng)先布局港股的產(chǎn)品，而二季度上旬配置資源類周期品種的QDII基金業(yè)績暫時(shí)落后。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年有276只股票型QDII產(chǎn)品(本文A/C份額未合并)業(yè)績“翻紅”，占全部產(chǎn)品的比例超七成，其中有148只產(chǎn)品收益率超10%，而收益率超20%的產(chǎn)品有25只。

        具體來看，上半年，景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF以33.71%的收益率領(lǐng)跑，該產(chǎn)品一季度重倉配置英偉達(dá)、微軟、蘋果等科技巨頭;緊隨其后的是易方達(dá)標(biāo)普信息科技A人民幣、易方達(dá)標(biāo)普信息科技A美元現(xiàn)匯、國泰中證香港內(nèi)地國有企業(yè)ETF等，這些產(chǎn)品業(yè)績躋身前10強(qiáng)。

        在上述產(chǎn)品中，僅有國泰中證香港內(nèi)地國有企業(yè)ETF密集配置中國移動(dòng)、工商銀行、中國海洋石油和中國神華等紅利方向的港股，其他產(chǎn)品均主要配置美股、港股和中國臺灣股市中的科技賽道。

        此外，嘉實(shí)美國成長人民幣、易方達(dá)MSCI美國50ETF、嘉實(shí)全球產(chǎn)業(yè)升級A、嘉實(shí)美國成長美元現(xiàn)匯、鵬華香港美國互聯(lián)網(wǎng)人民幣、華夏中證香港內(nèi)地國有企業(yè)ETF、廣發(fā)全球精選人民幣等產(chǎn)品紛紛躋身前20強(qiáng)，這些產(chǎn)品上半年的收益率均超20%。

        記者發(fā)現(xiàn)，二季度上旬，配置資源類周期品種的QDII基金業(yè)績一度領(lǐng)先。例如，姚曦管理的廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣、周宇掌舵的易方達(dá)原油人民幣曾以超15%的收益率領(lǐng)跑市場，華寶標(biāo)普油氣A人民幣、南方原油、諾安油氣能源等均居漲幅榜前列，但上半年結(jié)束，廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣的收益率僅上漲約7%。

        不過從近三年的業(yè)績來看，廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣以104.13%收益率居于榜首，緊隨其后的易方達(dá)標(biāo)普信息科技A人民幣、諾安油氣能源和華寶標(biāo)普油氣A人民幣，三只產(chǎn)品均累計(jì)上漲超70%。

        18只QDII基金跌幅超20%

        Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有94只股票型QDII基金出現(xiàn)虧損，其中18只產(chǎn)品的跌幅超過20%;反觀去年上半年，雖然也有90余只產(chǎn)品“虧錢”，但跌幅超20%的僅有4只基金。

        具體來看，上半年虧損最多的是兩家頭部公募旗下的恒生香港上市生物科技ETF，均虧損超27%;在虧損排行榜居前的產(chǎn)品名稱中大面積包含“恒生”“生物科技”“醫(yī)療”，這些QDII基金主要布局港股市場的醫(yī)藥賽道。

        上海某公募人士稱，今年以來QDII基金的虧損主要來自港股市場特別是醫(yī)藥板塊的持續(xù)下跌，主要是受到整體行業(yè)業(yè)績下滑以及未來幾年行業(yè)預(yù)期存在不確定性的雙重影響。從長期來看，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展仍具長遠(yuǎn)潛力，隨著政策的調(diào)整和市場環(huán)境的改善，未來港股市場的醫(yī)藥板塊有望逐漸走出低谷。

        建信新興市場基金經(jīng)理李博涵認(rèn)為，近一年，以美股為代表的海外市場走勢主要由美聯(lián)儲降息預(yù)期、企業(yè)盈利和AI技術(shù)發(fā)展三個(gè)核心因素驅(qū)動(dòng)。目前，這三大因素共振的階段或已過去，美債收益率反復(fù)波動(dòng)、難以形成持續(xù)下行的趨勢，科技企業(yè)盈利增速走過高點(diǎn)，AI產(chǎn)業(yè)鏈在上漲后進(jìn)入分化階段。因此，需要在諸多不確定中挖掘確定性較高的投資邏輯和線索。

《電鰻快報(bào)》