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        又一只五年持有的養(yǎng)老FOF即將清盤(pán)。

        6月18日，嘉實(shí)基金公告稱(chēng)，若截至2024年6月25日日終，旗下嘉實(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期FOF的基金資產(chǎn)凈值低于兩億元人民幣，則觸發(fā)基金合同終止情形。

        澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，嘉實(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期混合(FOF)或?qū)⒊蔀槟陜?nèi)第5只退出市場(chǎng)的養(yǎng)老FOF基金。2024年以來(lái)，已有4只養(yǎng)老FOF基金因規(guī)模不達(dá)標(biāo)而清盤(pán)。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，在截至目前清盤(pán)的22只FOF基金中，有13只為養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，占比高達(dá)59.09%，其中有11只養(yǎng)老發(fā)起式FOF產(chǎn)品均未能通過(guò)“三年大考”。

        另一方面，還有15只養(yǎng)老FOF發(fā)起式基金成立于2021年6月25日至2021年底之間，在今年至年底等待著面臨“三年大考”。從上述15只基金今年一季度的規(guī)模來(lái)看，或也難以突圍三年之約的規(guī)模困境。

        “渠道推不動(dòng)，投資者不愿買(mǎi)。”一位基金內(nèi)部人士坦言，當(dāng)下有必要進(jìn)一步探索發(fā)展養(yǎng)老FOF新模式，比如增加跨境投資和另類(lèi)投資，以及探索低費(fèi)率模式等。此外，也應(yīng)加大對(duì)養(yǎng)老FOF年度絕對(duì)收益和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核，控制基金大幅回撤。

年內(nèi)15只養(yǎng)老FOF將面臨“三年大考”

        6月18日，嘉實(shí)基金公告稱(chēng)，旗下嘉實(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期混合型發(fā)起式基金中基金(FOF)(下稱(chēng)“嘉實(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期FOF”)可能觸發(fā)基金合同終止情形。

        公告顯示，嘉實(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期FOF的基金合同生效日為2021年6月25日，基金合同生效之日起三年后的對(duì)應(yīng)日為2024年6月25日。若截至2024年6月25日日終，上述基金的基金資產(chǎn)凈值低于兩億元人民幣，則觸發(fā)上述《基金合同》約定的終止情形，《基金合同》自動(dòng)終止，基金管理人將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、基金合同等規(guī)定對(duì)該基金進(jìn)行清算。

        從業(yè)績(jī)來(lái)看，截至2024年6月14日，嘉實(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期FOF的總回報(bào)為-20.52%，近兩年回報(bào)為-14.33%。

        澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，嘉實(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期混合(FOF)或?qū)⒊蔀槟陜?nèi)第5只退出市場(chǎng)的養(yǎng)老FOF基金。2024年以來(lái)，已有4只養(yǎng)老FOF基金因規(guī)模不達(dá)標(biāo)而清盤(pán)。

        具體來(lái)看，中信保誠(chéng)養(yǎng)老目標(biāo)2035三年持有FOF、平安養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有FOF和鵬華長(zhǎng)樂(lè)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年FOF，分別在今年3月、4月、5月清盤(pán)，浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有FOF也于今年1月結(jié)束清算。上述4只養(yǎng)老目標(biāo)FOF均因規(guī)模未能超過(guò)2億元而退出市場(chǎng)。

        值得一提的是，據(jù)澎湃新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，在截至目前已清盤(pán)的22只FOF基金中，有13只為養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，占比高達(dá)59.09%，其中有12只產(chǎn)品為發(fā)起式FOF。而除了浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有FOF外，其余11只產(chǎn)品均未能通過(guò)“三年大考”。

        注：除國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年外，其余12只標(biāo)黃的均為養(yǎng)老FOF發(fā)起式基金

        所謂“三年大考”，即指發(fā)起式基金在募集時(shí)，發(fā)起資金提供方將認(rèn)購(gòu)基金金額不低于1000萬(wàn)元，且持有期限將不少于3年。而在三年后的對(duì)應(yīng)日，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元，基金合同自動(dòng)終止。

        據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有25只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品成立于2021年6月25日至2021年底之間，其中15只為發(fā)起式基金，在今年至年底將面臨“三年大考”。截至今年一季度末，15只將面臨“三年大考”的養(yǎng)老FOF發(fā)起式基金的資產(chǎn)凈值均低于2億元，自成立以來(lái)收益率全員告負(fù)，最高累計(jì)虧損達(dá)25.15%。

        其中，博時(shí)基金旗下產(chǎn)品便占據(jù)4席，分別為博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有、博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2040五年持有、博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有、博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2050五年持有。

        注：標(biāo)黃的為15只將面臨“三年大考”的養(yǎng)老FOF發(fā)起式基金

探索發(fā)展養(yǎng)老FOF新模式

        對(duì)于產(chǎn)品始終長(zhǎng)不大的規(guī)模，目前養(yǎng)老FOF的持營(yíng)難點(diǎn)在哪?

        “渠道推不動(dòng)，投資者不愿買(mǎi)。”一位基金內(nèi)部人士坦言，渠道推不動(dòng)的原因在于產(chǎn)品的大眾接受度有限，不如權(quán)益類(lèi)或固收類(lèi)產(chǎn)品。目前投資者也不太愿意投資長(zhǎng)期的產(chǎn)品，對(duì)產(chǎn)品的流動(dòng)性需求更高。此外，可供投資者選擇的養(yǎng)老配置項(xiàng)目也很多，比如說(shuō)保險(xiǎn)、黃金投資等。

        “一方面，養(yǎng)老FOF產(chǎn)品還是偏權(quán)益類(lèi)的，當(dāng)前投資者對(duì)A股和基金行業(yè)的信任度并不高，而對(duì)于養(yǎng)老金，大部分投資者都屬于低風(fēng)險(xiǎn)偏好;另一方面，投資者對(duì)第一批養(yǎng)老FOF的投資體驗(yàn)感一般，再加上十幾年、幾十年的養(yǎng)老投資周期和正常投資者能適應(yīng)的持有周期錯(cuò)配較大。”另一位業(yè)內(nèi)人士指出。

        滬上某基金策略分析師向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆w來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老目標(biāo)基金是一類(lèi)依托于特定養(yǎng)老場(chǎng)景的基金品類(lèi)，在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)推出前，是沒(méi)有合適業(yè)務(wù)場(chǎng)景的，加上產(chǎn)品本身也比較復(fù)雜，因而其推廣難度是要顯著大于其他類(lèi)型公募基金的。隨著個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)于2022年落地，養(yǎng)老目標(biāo)基金才獲得了專(zhuān)屬的業(yè)務(wù)場(chǎng)景。

        “但是目前由于受到每年每個(gè)人1.2萬(wàn)元稅延額度的限制，因而短期內(nèi)規(guī)模也暫未出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。不過(guò)，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)有明確‘按年積累’的屬性，因而養(yǎng)老目標(biāo)基金也有望隨著個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的發(fā)展而不斷獲得資金流入，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的穩(wěn)步增長(zhǎng)。”上述人士補(bǔ)充道。

        “過(guò)去個(gè)人投資者的養(yǎng)老投資相對(duì)來(lái)說(shuō)偏好于波動(dòng)更小的產(chǎn)品。向未來(lái)看，養(yǎng)老投資加入權(quán)益資產(chǎn)且比例越來(lái)越高是一個(gè)大的趨勢(shì)。因此，需考慮未來(lái)加大對(duì)養(yǎng)老基金的研究，豐富其投資策略。”一位公募人士認(rèn)為，當(dāng)下有必要進(jìn)一步探索發(fā)展養(yǎng)老FOF新模式，比如增加跨境投資和另類(lèi)投資，以及探索低費(fèi)率模式等。此外，也應(yīng)加大對(duì)養(yǎng)老FOF年度絕對(duì)收益和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核，控制基金大幅回撤。

        另一位公募內(nèi)部人士則表示，基金本身就提倡長(zhǎng)期投資理念，養(yǎng)老FOF產(chǎn)品的投資期限更是長(zhǎng)達(dá)十幾年，當(dāng)前階段市場(chǎng)經(jīng)歷震蕩調(diào)整，但從長(zhǎng)期維度看企業(yè)盈利修復(fù)和市場(chǎng)信心修復(fù)只是時(shí)間問(wèn)題，未來(lái)市場(chǎng)機(jī)會(huì)和收益積累需要多一份耐心和堅(jiān)守。

《電鰻快報(bào)》