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        ◎記者 王彭

        今年以來QDII基金表現(xiàn)分化。截至3月27日，33只QDII基金凈值漲幅超過10%，其中美股、日股和原油類產(chǎn)品的表現(xiàn)相對出色。站在當前時點，機構(gòu)對于美股和日股的后市觀點出現(xiàn)分歧。部分觀點認為資金將從高估值資產(chǎn)流出，轉(zhuǎn)而追捧港股等低估值資產(chǎn);也有觀點認為，美股和日股的強勁走勢仍將延續(xù)。

        Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，今年以來QDII基金凈值平均上漲1.56%。其中，天弘全球高端制造混合以18.24%的漲幅排名首位，納指科技ETF、建信新興市場混合、廣發(fā)全球精選股票人民幣等32只產(chǎn)品漲幅超過10%。與此同時，8只QDII基金今年以來凈值下跌超過20%，其中主要為港股產(chǎn)品。

        從持倉情況來看，截至去年年底，天弘全球高端制造混合A前十大重倉股多為美股，其中英偉達、博通和超威半導(dǎo)體為前三大重倉股。今年以來凈值上漲15.42%的廣發(fā)全球精選股票同樣重倉美股，截至去年年底，前三大重倉股分別為谷歌、英偉達和微軟。

        此外，華夏野村日經(jīng)225ETF、易方達日興資管日經(jīng)225ETF、工銀瑞信大和日經(jīng)225ETF、華安日經(jīng)225ETF等主投日股的產(chǎn)品今年以來凈值漲幅均超過10%。

        站在當前時點，機構(gòu)對于美股和日股的后市判斷出現(xiàn)了分歧。FXTM(富拓)首席中文市場分析師楊傲正表示，從今年以來的資金流向來看，全球資金仍持續(xù)流向去年至今屢創(chuàng)新高的市場包括美股和日股。然而，自3月起，資金流入速度開始放緩。

        “從估值上來看，去年至今屢創(chuàng)新高的美股和日股的市盈率都大幅超出了其過去5年均值。相比之下，港股市盈率大幅低于5年均值。因此，從資金流向和估值數(shù)據(jù)來看，資金有理由慢慢撤出估值和風(fēng)險相對較高的市場，轉(zhuǎn)而追捧估值較落后的市場。”楊傲正稱。

        瑞銀資產(chǎn)管理則認為，美股中許多頭部公司的盈利增長速度遠高于市場水平，預(yù)計這種趨勢仍將持續(xù)。而人工智能作為一種催化劑，可以長期助推某些行業(yè)和公司的盈利和市場表現(xiàn)。“日股是我們青睞的另一個市場，目前其估值已超過疫情之前的水平，但無論是絕對價格還是相對價格都仍處于合理水平。”

        在QDII業(yè)績排行榜上，原油類產(chǎn)品也名列前茅，其中廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)人民幣A、嘉實原油、易方達原油今年以來漲幅也超過10%。

        對于原油后市，華寶油氣LOF基金經(jīng)理楊洋表示，站在當前時點，供給的剛性使得任何需求的反彈或是地緣政治風(fēng)險的擾動都會帶動油價上行，油氣板塊進入右側(cè)機會。從中長期來看，在全球能源轉(zhuǎn)型的大時代背景下，傳統(tǒng)能源價格維持高位、上游企業(yè)投資不足的現(xiàn)象將維持較長一段時間，直到新能源的供給替代傳統(tǒng)能源成為主流。投資者可在每次非結(jié)構(gòu)性變化的回調(diào)中尋找機會，但也要做好風(fēng)險管理，警惕因“黑天鵝”事件引起供給端結(jié)構(gòu)性變化所帶來的風(fēng)險。

《電鰻快報》