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        近日，嶸泰股份收到上交所的審核問詢函，針對該公司10.5億元的定增項目，交易所提出20多個問題，重點聚焦此次再融資的合理性。公司公告顯示，嶸泰股份上市三年多來已發(fā)起兩次再融資申請，但此前募投項目的預(yù)計經(jīng)濟效益與實際經(jīng)濟效益差別較大。此外，公司此前的募投項目頻頻延期。

        上市三年多發(fā)起兩次再融資

        公告顯示，嶸泰股份此次定增項目開始于去年8月，隨后對擬募資金額進行了縮減。

        2023年8月10日，嶸泰股份披露定增預(yù)案稱，公司擬定增募資金不超過11億元，將投資用于“新能源汽車零部件智能制造項目”和“補充流動資金”，項目擬使用募資金額分別為8.8億元和2.2億元。2023年12月1日，嶸泰股份又發(fā)布了定增預(yù)案的修訂稿，擬募資金額由11億元縮減至10.5億元，其中“補充流動資金”項目由2.2億元縮減至1.7億元。

        公開資料顯示，嶸泰股份于2021年2月在滬市主板上市，公司首發(fā)募集資金81360萬元，募資凈額為74843.37萬元。2021年，公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，于2022年8月通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債項目募資65067.00萬元。加上此次定增申請，公司上市三年多以來已經(jīng)發(fā)起了兩次再融資申請。

        記者注意到，盡管嶸泰股份頻頻發(fā)起再融資申請，但公司此前的募投項目的預(yù)計經(jīng)濟效益與實際實現(xiàn)的經(jīng)濟效益差別較大。

        根據(jù)招股書披露的項目經(jīng)濟效益測算，嶸泰股份IPO募投項目中的“新增汽車動力總成殼體39萬件、新能源電機殼體38萬件汽車精密壓鑄加工件擴建項目”“汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)關(guān)鍵零件生產(chǎn)建設(shè)項目”“墨西哥汽車輕量化鋁合金零件擴產(chǎn)項目”，年平均利潤總額分別為4048.16萬元、3848.97萬元和6050.93萬元，但申報材料顯示，截至2023年9月30日，這三個項目累計實現(xiàn)效益分別為1516.90萬元、35.51萬元和-1167.87萬元。

        首發(fā)及可轉(zhuǎn)債募投項目頻頻延期

        記者注意到，嶸泰股份IPO中的部分募資用于補充公司流動資金。

        公司上市不久后的2021年3月5日，嶸泰股份發(fā)布關(guān)于使用募集資金補充流動資金的公告稱，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要和營運資金需求，公司擬將IPO募集資金中“補充運營資金”項目的1.6億元全部轉(zhuǎn)入公司一般結(jié)算賬戶用于補充流動資金，以滿足公司后續(xù)發(fā)展的實際需求。2023年1月6日，嶸泰股份披露，公司將IPO募投項目結(jié)項，并將募投項目專戶截至2022年12月31日的余額(含理財收益及利息收入)2772.16萬元，以及后續(xù)募集資金專戶注銷前產(chǎn)生的利息收入與手續(xù)費差額所形成的節(jié)余款永久性補充流動資金，用于公司日常生產(chǎn)經(jīng)營。

        公告顯示，嶸泰股份的IPO募投項目和可轉(zhuǎn)債募投項目均存在延期的情況。2022年3月24日，嶸泰股份發(fā)布關(guān)于部分募集資金投資項目延期的公告稱，擬調(diào)整IPO募投項目中的“研發(fā)中心建設(shè)項目”達到預(yù)定可使用狀態(tài)日期進行延期，由2022年3月延期至2022年12月。2022年8月30日，嶸泰股份再度公告稱，擬將IPO募投項目中的“新增汽車動力總成殼體39萬件、新能源電機殼體38萬件汽車精密壓鑄加工件擴建項目”達到預(yù)定可使用狀態(tài)日期由2022年8月延期至2022年12月。2023年12月22日，嶸泰股份又發(fā)布相關(guān)公告稱，可轉(zhuǎn)債募投項目中的“年產(chǎn)110萬件新能源汽車鋁合金零部件項目”推進計劃有所延后，公司擬將該項目達到預(yù)定可使用狀態(tài)日期由2023年12月延期至2024年6月。

        值得注意的是，此次定增募投項目的實施仍有變數(shù)。嶸泰股份表示，截至本募集說明書出具日，公司尚未取得新能源汽車零部件智能制造項目用地的產(chǎn)權(quán)證書。

        嶸泰股份還提示此次定增募投項目實施風(fēng)險稱，在募投項目實施過程中，如果工程進度、投資成本、國家產(chǎn)業(yè)政策等方面出現(xiàn)不利變化，將可能導(dǎo)致項目建設(shè)周期延長、項目實施效果低于預(yù)期，對公司的盈利能力帶來一定風(fēng)險，存在其實際盈利水平達不到預(yù)期的可能性，進而對公司經(jīng)營業(yè)績的提升造成不利影響。

        監(jiān)管問詢聚焦再融資合理性

        此次嶸泰股份在遞交定增申請后，引來監(jiān)管層問詢，關(guān)注焦點主要在于此次再融資的合理性。

        2024年3月21日，嶸泰股份收到上交所出具的《關(guān)于江蘇嶸泰工業(yè)股份有限公司向特定對象發(fā)行股票申請文件的審核問詢函》(簡稱“問詢函”)。針對此次定增募投項目、前次募投項目、融資規(guī)模、公司業(yè)務(wù)及經(jīng)營情況等方面，上交所在問詢函提出了20多個問題。

        針對此次定增募投項目，上交所在問詢函中要求嶸泰股份說明本次募投項目是否涉及新產(chǎn)品，與現(xiàn)有業(yè)務(wù)、前次募投項目的區(qū)別與聯(lián)系，是否具有協(xié)同效應(yīng)，本次募集資金是否符合投向主業(yè)的要求，分析本次募投項目是否存在產(chǎn)能消化風(fēng)險。

        針對此前募投項目頻頻延期以及實現(xiàn)經(jīng)濟效益不佳的情況，上交所要求嶸泰股份說明：可轉(zhuǎn)債募投項目實施的最新進展情況，部分前募項目延期的原因及合理性;結(jié)合首發(fā)募投項目產(chǎn)品產(chǎn)量爬坡、銷售、市場供需變化等情況，說明首發(fā)部分募投項目與預(yù)期效益存在差異的原因及合理性，相關(guān)因素是否會對本次募投項目產(chǎn)生影響。

        針對此次融資規(guī)模，上交所要求嶸泰股份說明建筑工程費、設(shè)備購置及安裝費等具體內(nèi)容及測算過程等，以及合作設(shè)備廠商的確定依據(jù)及合理性;結(jié)合本次募投項目非資本性支出情況、補流用途，說明實質(zhì)上用于補流的規(guī)模及其合理性，是否存在置換董事會前投入的情形;結(jié)合公司現(xiàn)有資金余額、現(xiàn)金流入凈額、用途和資金缺口，說明本次融資規(guī)模的合理性等內(nèi)容。

        募集說明書顯示，近年來，嶸泰股份毛利率持續(xù)下滑，且部分財務(wù)數(shù)據(jù)存在差異。報告期(指2020年度、2021年度、2022年度和2023年1至9月)內(nèi)，公司歸母凈利潤分別為12778.51萬元、10061.74萬元、13364.01萬元和11507.22萬元。同期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為32.47%、25.75%、24.27%和24.35%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為27751.74萬元、12429.99萬元、-2，473.79萬元和5884.48萬元。由此，上交所要求嶸泰股份分析公司毛利率持續(xù)下滑的原因及合理性，并說明報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額與凈利潤存在差異的原因及合理性。

        截至3月31日記者發(fā)稿時，嶸泰股份尚未披露對此次審核問詢函的回復(fù)。

《電鰻快報》