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《電鰻財(cái)經(jīng)》 電鰻號/文

        回顧剛剛過去的2023年，受A股震蕩調(diào)整影響，權(quán)益類基金表現(xiàn)欠佳，而債券基金普遍上漲，成為廣大投資者青睞的“避風(fēng)港”，且絕大多數(shù)債券產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日，市場上有債券基金5922只，近一年的業(yè)績回報(bào)中，5043只顯示收益，有4462只顯示正收益，占收益?zhèn)鹂倲?shù)的88.48%，凸顯了債券基金的配置價(jià)值。

        此外，2023年以來，權(quán)益市場持續(xù)震蕩，全年基金發(fā)行規(guī)模和數(shù)量呈現(xiàn)下滑趨勢，但債券類基金仍受投資者青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年內(nèi)基金發(fā)行規(guī)模為1.15萬億元，債券型基金發(fā)行規(guī)模占比超過七成，是2023年新發(fā)基金的“主力軍”，合計(jì)發(fā)售近8200億元。

        債券基金發(fā)行“火爆”一方面與債市行情表現(xiàn)良好有關(guān)，另一方面也與權(quán)益市場持續(xù)偏弱勢，基金公司主要在風(fēng)險(xiǎn)收益水平較低的固收型品種上發(fā)力有關(guān)。(數(shù)據(jù)截至2023年12月31日)

        作為固收大廠的博時(shí)基金，較好地把握住了債券市場行情，交出了亮眼的成績單。據(jù)海通數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日，最近十年，博時(shí)基金以0.92的標(biāo)準(zhǔn)分，在固定收益類大型公司中排名4/14，充分詮釋了老牌基金公司的實(shí)力。

        全面布局固收產(chǎn)品線

        彰顯固收大廠本色

        較好的業(yè)績源于博時(shí)基金在固收領(lǐng)域的投資實(shí)力。多年以來，博時(shí)基金在大類資產(chǎn)配置上，通過對宏觀、政策、市場等因素進(jìn)行自上而下分析，同時(shí)動(dòng)態(tài)識別各階段宏觀和市場的投資機(jī)會(huì)，開發(fā)多資產(chǎn)多策略的投資產(chǎn)品，打造一線固收大廠。

        目前，博時(shí)基金固收線產(chǎn)品齊全，擁有貨幣基金、短債基金、純債基金、同業(yè)存單以及“固收+”等各風(fēng)格品類的產(chǎn)品。2023年，博時(shí)固收產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不俗。其中，有107只產(chǎn)品獲得分紅，年度分紅總額達(dá)68.34億元。(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.12.31)

        震蕩市場下，博時(shí)基金傾力打造資產(chǎn)“避風(fēng)港”

        策略精細(xì)化運(yùn)作，博時(shí)中短債基金實(shí)現(xiàn)收益和流動(dòng)性“雙輪驅(qū)動(dòng)”

        作為資產(chǎn)“避風(fēng)港”的中短債基金，在2023年存款利率不斷走低的環(huán)境下，凈值波動(dòng)小、歷史收益相對穩(wěn)定的短債基金成為穩(wěn)健型投資者的重要選擇，博時(shí)基金旗下多只短債產(chǎn)品表現(xiàn)出色。

        2023年，短期純債型基金指數(shù)和中長期純債型基金指數(shù)分別取得了3.27%和3.61%的收益，相對高于同期貨幣基金、偏股混合型基金指數(shù)和普通股票型基金指數(shù)的1.96%、-13.52%和-11.68%。(數(shù)據(jù)來源：Wind)

        ?博時(shí)安盈債券A2023年收益率為3.45%，同類排名為44/120，分紅達(dá)到2.25億元。(基金業(yè)績數(shù)據(jù)來源：博時(shí)基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，業(yè)績排名為銀河證券分類：3.1.5 短期純債債券型基金(A類)，數(shù)據(jù)截至2023.12.31;分紅數(shù)據(jù)來源Wind，截至2023.12.31)

        靚麗的成績與背后的基金經(jīng)理出色的管理分不開。博時(shí)安盈債券基金經(jīng)理為黃海峰，其通過研判經(jīng)濟(jì)基本面和行業(yè)周期波動(dòng)，先定組合久期，再定信用品種類屬配置。其投資風(fēng)格穩(wěn)健，在積累安全墊基礎(chǔ)上逐步提升組合凈值，主抓趨勢性機(jī)會(huì)，善用中高評級和利率債參與波段交易，在利率債基金和短債基金方面經(jīng)驗(yàn)豐富。

        博時(shí)純債基金構(gòu)建投資理財(cái)“壓艙石”

        博時(shí)信用優(yōu)選同樣表現(xiàn)出色。基金經(jīng)理為于渤洋，其主要擅長利率波段投資。在投資風(fēng)格方面，他以自上而下的宏觀分析出發(fā)，投資風(fēng)格均衡，組合操作以票息收益為主，利率波段操作為輔，增厚組合收益。善于抓住基本面及市場的主線，根據(jù)信用利差及收益率曲線的分析尋找性價(jià)比較高的品種及期限，使用采用久期策略、騎乘策略提升組合業(yè)績。

        ? 博時(shí)信用優(yōu)選A過去三年收益率為12.84%，同類排名前15%(136/985)。(基金業(yè)績數(shù)據(jù)來源：博時(shí)基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，業(yè)績排名為銀河證券分類：3.1.1長期純債債券型基金(A類)，截至2023.12.31)

        博時(shí)信用債純債A主要投資于中高等級信用債，A類份額過去五年收益率為21.64%，收益居同類前1/5(84/502)，拉長時(shí)間來看，在風(fēng)格不斷轉(zhuǎn)換的十年維度，博時(shí)信用債純債A更是取得了74.26%的高收益，居同類前15%(6/42)。

        值得一提的是，其2023年分紅達(dá)到了2.92億元。出色業(yè)績得到了投資者的認(rèn)可，博時(shí)信用債純債A榮獲晨星十年期五星基金評級。(基金業(yè)績數(shù)據(jù)來源：博時(shí)基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，業(yè)績排名為銀河證券分類：3.1.1長期純債債券型基金(A類)，分紅數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)均截至2023.12.31;星級評價(jià)源自基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)，截至2023.9.30)

        開啟閑錢投資新模式，博時(shí)同業(yè)存單助力國民理財(cái)升級

        近兩年，隨著避險(xiǎn)情緒上升，同業(yè)存單基金因流動(dòng)性好、波動(dòng)較小的特點(diǎn)日益受到投資者青睞。鑒于此，博時(shí)基金打造同業(yè)存單基金產(chǎn)品。

        ? 以博時(shí)月月樂同業(yè)存單30天持有混合為例，投資80%以上AAA級同業(yè)存單為主，不投資股票資產(chǎn)，遠(yuǎn)離股票市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

        該基金由千億固收戰(zhàn)將魏楨和新生派代表萬志文共同擔(dān)任基金經(jīng)理，其中魏楨擅長根據(jù)負(fù)債屬性匹配資產(chǎn)久期，流動(dòng)性管理經(jīng)驗(yàn)豐富，投資中偏好高杠桿和高票息，擅于挖掘信用利差超額收益，通過控制低回撤、低波動(dòng)，提升客戶持有體驗(yàn);萬志文則擅長在客戶流動(dòng)性及信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算之下合理安排組合資產(chǎn)分布，善于在類屬資產(chǎn)及利率債各期限資產(chǎn)之間挖掘相對價(jià)值，以組合凈值穩(wěn)健增長為目標(biāo)，注重回撤控制。

        雙基金經(jīng)理模式有利于實(shí)現(xiàn)1+1>2的效果。產(chǎn)品在資產(chǎn)配置方面，通過自上而下和自下而上相結(jié)合，動(dòng)態(tài)評估不同資產(chǎn)大類在不同時(shí)期的投資價(jià)值及其風(fēng)險(xiǎn)收益特征，追求大類資產(chǎn)的靈活配置和穩(wěn)健的絕對收益目標(biāo)。

        攻守兼?zhèn)洌r(shí)混合債基助力投資者穩(wěn)中求勝

        博時(shí)穩(wěn)健價(jià)值

        在投資進(jìn)階方面，博時(shí)基金積極布局，老牌債基博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值作為成立十年以上的老牌債基，始終遵循價(jià)值投資、捕捉穩(wěn)健回報(bào)，博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值基金嚴(yán)格遵循價(jià)值投資理念，在契約約定范圍內(nèi)，選擇最具有投資價(jià)值的品種進(jìn)行中長線投資，風(fēng)格穩(wěn)健，力爭給客戶帶來穩(wěn)定、高于市場平均水平的回報(bào)。

        同時(shí)，自基金成立以來，博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值B依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，及時(shí)調(diào)整重倉品種，體現(xiàn)了投資思路穩(wěn)健清晰的特點(diǎn)，凈值表現(xiàn)較為可觀。過去十年取得了109.28%收益率，同類排名前5%(2/48)。(基金業(yè)績數(shù)據(jù)來源：博時(shí)基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值B業(yè)績排名分別為銀河證券分類：3.2.2 普通債券型基金(可投轉(zhuǎn)債)(非A類)，數(shù)據(jù)截至2023.12.31)

        博時(shí)恒泰債券A

        此外，以債券打底，部分布局權(quán)益?zhèn)}位的固收+產(chǎn)品-博時(shí)恒泰債券A2023年收益率為2.39%，位居同類產(chǎn)品的前1/3(113/443)。基金經(jīng)理為固定收益投資三部總經(jīng)理兼固定收益投資三部投資總監(jiān)張李陵，其堅(jiān)持長期價(jià)值投資理念，憑借對經(jīng)濟(jì)和金融周期的理解，在不同的時(shí)點(diǎn)采取有針對性的久期和評級策略，并擅長運(yùn)用久期、杠桿策略以及高性價(jià)比信用債等方法獲取超額收益。(基金業(yè)績數(shù)據(jù)來源：博時(shí)基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，業(yè)績排名為銀河證券分類：3.2.3普通債券型基金(二級)(A類)

        業(yè)內(nèi)稀缺“雙10”基金經(jīng)理(管理單一基金任職時(shí)間滿10年，任職年化回報(bào)大于10%)-博時(shí)首席基金經(jīng)理過鈞掌舵的博時(shí)信用債券同樣值得關(guān)注，過去十年收益高達(dá)183.03%，位居同類前3%(2/73)(基金業(yè)績數(shù)據(jù)來源：博時(shí)基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，業(yè)績排名為銀河證券分類：3.2.3普通債券型基金(二級)(A類)，數(shù)據(jù)截至2023.12.31)

        不僅如此，在多年的發(fā)展中，博時(shí)基金始終站在投資者的角度，堅(jiān)守“穩(wěn)”字當(dāng)先的絕對收益原則。

        ? 以博時(shí)宏觀回報(bào)債券為例，基金產(chǎn)品采用股債結(jié)合的方式追求絕對收益，權(quán)益方面注重自上而下、分散配置和高盈虧比，配置策略在高股息低估值和高質(zhì)量這兩類策略中進(jìn)行動(dòng)態(tài)切換，通過基本面和資產(chǎn)量化分析結(jié)合來實(shí)現(xiàn)絕對收益。

        過去七年取得了32.78%的收益，位居同類41/129。(基金業(yè)績數(shù)據(jù)來源：博時(shí)基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，業(yè)績排名為銀河證券分類：3.2.3普通債券型基金(二級)(A類)，數(shù)據(jù)截至2023.12.31)

        研究驅(qū)動(dòng)價(jià)值為先

        固收投研團(tuán)隊(duì)“知行合一”

        豐富的產(chǎn)品線和領(lǐng)先的業(yè)績離不開成熟的投研體系以及卓越的投研團(tuán)隊(duì)。作為較早布局固收領(lǐng)域的公募基金公司，博時(shí)固收團(tuán)隊(duì)人才儲(chǔ)備完備，按在管產(chǎn)品策略分為投資一部、二部、三部、混合資產(chǎn)投資部及固定收益研究部，并在香港設(shè)有海外投資團(tuán)隊(duì)，以便對各類產(chǎn)品進(jìn)行深度投研，目前，博時(shí)基金固收團(tuán)隊(duì)成員已超60人，除了多位斬獲業(yè)界權(quán)威大獎(jiǎng)的元老級基金經(jīng)理。“中生代”和“新生代”基金經(jīng)理也在業(yè)績脫穎而出，成為博時(shí)基金后續(xù)不可忽視的力量。

        多年以來，博時(shí)固收團(tuán)隊(duì)始終堅(jiān)持以客戶為中心，力求在實(shí)現(xiàn)絕對回報(bào)目標(biāo)的基礎(chǔ)上，為投資者帶來更多的長期穩(wěn)定收益以及更好的投資體驗(yàn)。豐富的管理經(jīng)驗(yàn)以及優(yōu)異的長期業(yè)績在業(yè)內(nèi)贏得了良好的聲譽(yù)。

        海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月30日，在固收規(guī)模大型公司中，博時(shí)基金近10年固收基金整體業(yè)績95.23%，排名6/60。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月30日，博時(shí)基金債券投資方向資產(chǎn)凈值超3391億元，排名2/145。展望未來，博時(shí)基金將繼續(xù)堅(jiān)持以研究驅(qū)動(dòng)投資，順應(yīng)各階段的行情，挖掘符合趨勢、風(fēng)險(xiǎn)收益比合理的品種和機(jī)會(huì)，為投資者創(chuàng)造更多的價(jià)值回報(bào)。

《電鰻快報(bào)》