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        步入四季度，部分基金投顧產品加快了調倉換“基”的步伐。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，10月以來，華安基金、交銀施羅德基金、華夏基金、中歐基金等多家基金公司旗下的投顧組合調整了持倉策略，并發(fā)布了調倉報告。此外，多個投顧組合還基于對近期市場的研判，紛紛開啟“發(fā)車”計劃。

        多個投顧組合在調倉報告中表示，對于市場不必過度悲觀，目前市場已經到達較低區(qū)間，后續(xù)進一步下跌的空間已經有限，長期來看A股市場配置價值較為突出。

調倉換“基”忙不停

        中國證券報記者通過梳理基金公司在雪球基金、天天基金、螞蟻財富等各大基金代銷平臺上的投顧組合信息發(fā)現(xiàn)，10月以來，有不少投顧組合更新了調倉動態(tài)，就部分基金產品進行調倉，調倉舉動多源于對四季度A股市場的最新研判。

        10月17日，華安基金旗下的華安指揮家更新了調倉動態(tài)。公開資料顯示，本次調倉幅度不大，新增了國泰中證全指通信設備ETF聯(lián)接C，減倉了國泰國證食品飲料行業(yè)(LOF)C。

        10月12日，中歐基金旗下的中歐超級股票全明星更新了調倉動態(tài)。公開資料顯示，泰康醫(yī)療健康股票發(fā)起A、嘉實資源精選股票C、天弘先進制造混合C等產品成為本次調倉的新增標的。中歐財富列舉的調倉理由包括：“我們對醫(yī)藥主題和個別均衡風格基金進行個基調換，并增加了資源主題基金的衛(wèi)星配置。”

        10月10日，交銀施羅德基金旗下的交銀贏定投和交銀全明星均更新了調倉動態(tài)。以交銀贏定投為例，該組合加大了股票型基金的配置比例，對交銀股息優(yōu)化混合、交銀新生活力靈活配置混合、華夏智勝先鋒股票等產品進行了加倉，對交銀科銳科技創(chuàng)新混合C、交銀國企改革靈活配置混合A等產品進行了減倉。值得一提的是，交銀贏定投與交銀全明星的新增配置名單中均出現(xiàn)了交銀醫(yī)藥創(chuàng)新股票C這只產品。

        10月10日，華夏基金旗下的固收增強組合更新了調倉動態(tài)。公開資料顯示，該組合減少了債券型基金的整體配置，提升了對QDII產品和股票型產品的整體配置。具體來看，加倉了國富中小盤股票A、富國全球債券(QDII)人民幣A等產品。

        10月9日，華夏基金旗下的華夏全自動超級配置策略更新了調倉動態(tài)。公開資料顯示，該組合加大了對華夏滬深300ETF聯(lián)接A、華夏中證500ETF聯(lián)接A等寬基指數(shù)產品的配置，同時減少了對華夏純債債券A、易方達信用債債券A等債券型基金的配置。

多家投顧發(fā)車在即

        現(xiàn)在越來越多的基金投顧組合，開發(fā)了“發(fā)車”功能。有業(yè)內人士解釋，“發(fā)車”的功能與定投類似，但相對定投來講更加靈活，不少投顧主理人會根據(jù)市場研判不定期“發(fā)車”，并靈活設定“發(fā)車”份額。“‘發(fā)車’的目的是希望在市場處于低位的時候能夠多買一點，攤薄成本。”該人士表示：“如果一段時間內許多組合的‘發(fā)車’動作頻頻，那么也可以視為一個較為積極的市場信號。”

        10月以來，多個投顧組合紛紛發(fā)布了新一期的“發(fā)車”計劃。

        10月19日，中歐超級股票全明星發(fā)布了“發(fā)車”計劃，同時提示目前的市場環(huán)境為“超低估，多投”。

        10月13日，華安基金旗下的華安匠人匠心隊發(fā)布最新“發(fā)車”公告，并表示，后續(xù)仍需關注公共事業(yè)與科技創(chuàng)新等相關方向，結合當前市場風險偏好及投資性價比優(yōu)勢，本次“發(fā)車”繼續(xù)1.5倍定投模式。

        10月12日，交銀全明星公布了新一期的“發(fā)車”計劃，投資說明稱：“參考后市，經濟環(huán)境或已觸底，在基本面、資金面、政策面全面改善的背景下，不宜對市場過于悲觀。”

低估值策略在四季度或更有效

        談到近期的市場調整，華夏財富認為，主要是外部風險事件沖擊，帶來風險偏好的收縮。一方面，美債收益率快速攀升，且美國就業(yè)市場轉冷預期遲遲未兌現(xiàn)，市場對于“二次通脹”擔憂升溫;另一方面，地緣局勢導致投資者避險情緒升溫，A股受壓制震蕩走低。總體來看，華夏財富認為，拋開短期不可控的風險因素，從分子端的盈利增長和分母端的流動性，以及資金面、估值來看，A股市場已經處于底部區(qū)域。“從全球配置的角度，A股也有絕佳的配置價值。當前A股市場主要指數(shù)估值不僅在歷史上處于偏低水平，在全球主要市場中也明顯偏低。”

        富國基金投顧資產配置總監(jiān)馬蘭表示，中期的“均值回歸是資本市場的主旋律”。隨著國內政策的落地，經濟有望出現(xiàn)底部回升，從而帶動股債性價比拐點出現(xiàn)，市場有望回暖。

        談到四季度的行情，華夏財富表示，從投資線索看，四季度是市場交易邏輯逐漸向下一年轉換的時刻，總量層面共識的缺乏將抑制主線邏輯出現(xiàn)。歷史上看，低估值策略在四季度往往更加有效。下一步可以重點關注紅利策略，以“低估值成長+順周期”為矛的思路進行行業(yè)配置，重點關注金融、半導體、汽車、有色金屬、交通運輸?shù)劝鍓K。

《電鰻快報》