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        10月23日晚間，中興通訊披露三季報(bào)，其前三季度實(shí)現(xiàn)營收893.93億元，同比下滑3.42%。其第三季度單季營收為286.89億元，同比下滑幅度則達(dá)12.38%，為去年年中以來單季最低水平。這家ICT巨頭第三季度業(yè)績明顯拖后腿。

        值得關(guān)注的是，在被視為“營收蓄水池”的合同負(fù)債這一科目中，中興通訊三季度末下滑至1295.85億元，較年初水平下降26.78%。這一數(shù)字也是中興通訊自2018年年中以來最低。

        單季營收同比下滑12.38%

        中興通訊三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收893.93億元，同比下滑3.42%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤78.41億元，同比增長14.97%;扣非后歸母凈利潤71億元，同比增長27.9%。

        前三季度營收下滑，明顯受到三季度單季影響。數(shù)據(jù)顯示，三季度單季，中興通訊實(shí)現(xiàn)營收286.89億元，同比下滑12.38%。同時(shí)，其實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤23.69億元，雖然同比增長5.09%，但在今年二季度，中興通訊實(shí)現(xiàn)歸母凈利28.3億元。以此計(jì)算，中興通訊三季度歸母凈利環(huán)比下滑幅度達(dá)到16%。

        實(shí)際上，今年以來中興通訊營收在二季度時(shí)已經(jīng)開始失速。其一季度營收同比增長4.24%，而在二季度單季，這一數(shù)字較去年同期已經(jīng)下降1%。回看過去業(yè)績，中興通訊第三季度營收286.89億元也是自去年二季度以來最低水平。

        中興通訊業(yè)績短期承壓，與下游運(yùn)營商狀況有著緊密聯(lián)系。中國移動(dòng)、中國電信兩家運(yùn)營商今年三季度營收、凈利環(huán)比均有所下滑。

        中興通訊曾在半年報(bào)中稱，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)增長承壓，不確定性常態(tài)化為企業(yè)經(jīng)營帶來諸多挑戰(zhàn)。中興通訊近期在互動(dòng)平臺(tái)中稱，近年來公司毛利率在持續(xù)改善，預(yù)計(jì)未來毛利率維持穩(wěn)定，但受收入結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品和市場變化等因素影響，季度間毛利率可能會(huì)有一定波動(dòng)。

        需要提及的是，中興通訊三季度末的合同負(fù)債水平降至自2018年年中以來新低。合同負(fù)債被視為“營收蓄水池”，這一科目變動(dòng)與上市公司未來營收規(guī)模有著緊密聯(lián)系。

        數(shù)據(jù)顯示，截止三季度末，中興通訊合同負(fù)債為1295.85億元，在今年一季度和二季度末，這一數(shù)字分別為1586.33億元和1478.93億元。而在今年年初，該數(shù)字為1769.99億元，也就是說，經(jīng)過9個(gè)月時(shí)間，中興通訊合同負(fù)債縮水26.78%。

        自2018年年中以來，中興通訊合同負(fù)債此前最低位為2020年一季度末的1302.78億元。對(duì)于合同負(fù)債水位持續(xù)下降，中興通訊方面也并未在三季報(bào)中作出相應(yīng)解釋。

        尋找第二增長曲線

        在今年上半年，中興通訊政企業(yè)務(wù)收入受國內(nèi)集成類項(xiàng)目及國際市場收入減少影響出現(xiàn)下滑，同時(shí)消費(fèi)者業(yè)務(wù)亦由于國際手機(jī)產(chǎn)品收入同比減少出現(xiàn)下滑。

        在8月份的中期業(yè)績會(huì)上，中興通訊方面曾表示，一方面在政企業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司在國際市場聚焦重點(diǎn)國家、主流運(yùn)營商，政企市場主要做存量經(jīng)營。另一方面，在運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)方面，亞洲市場出現(xiàn)收入下降源于亞洲電信市場投資出現(xiàn)新變化。

        中興通訊方面解釋，首先，部分國家經(jīng)濟(jì)下行，運(yùn)營商投資降低，但這類影響預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)到明年;其次，運(yùn)營商投資節(jié)奏后移，比如某些國家因運(yùn)營商合并，上半年尚無大規(guī)模投資。

        不過，中興通訊方面表示，影響正在消除，預(yù)計(jì)下半年投資開始恢復(fù)。在業(yè)績會(huì)上，該公司進(jìn)一步預(yù)計(jì)，亞洲市場全年訂貨預(yù)計(jì)超過上年同期，但受訂貨收入轉(zhuǎn)化周期影響，亞洲市場收入同比會(huì)有個(gè)位數(shù)下降，而其他區(qū)域收入會(huì)同比增長。

        在業(yè)績承壓背景下，中興通訊正將重心放至算力領(lǐng)域，這也被該公司視為業(yè)績增長第二曲線。

        數(shù)據(jù)顯示，前三季度公司研發(fā)投入為190.61億元，占營收的21.3%，去年同期為161.08億元。據(jù)了解，其研發(fā)投入主要投向網(wǎng)絡(luò)、算力以及算網(wǎng)融合三個(gè)領(lǐng)域。

        中興通訊此前在其官微上透露，公司在“核心底層突破、基礎(chǔ)設(shè)施和能力升級(jí)、生產(chǎn)和交易效率提升”三個(gè)層次持續(xù)進(jìn)行技術(shù)投入，以構(gòu)建全面高效的數(shù)字底座。

        在備受關(guān)注的AI大模型方面，中興通訊采用“1+N+X”策略，自主研發(fā)通用大模型，通過領(lǐng)域知識(shí)增量預(yù)訓(xùn)練“N”個(gè)領(lǐng)域大模型，包括研發(fā)代碼大模型、通信大模型、政務(wù)大模型、園區(qū)大模型等，進(jìn)而衍生出“X”種應(yīng)用。

        在傳統(tǒng)運(yùn)營商業(yè)務(wù)方面，中興通訊也在緊跟步伐。早在9月20日時(shí)，中興通訊副總裁王欣暉曾在公開場合透露：“再過一個(gè)半月，可以搜索兩個(gè)關(guān)鍵詞，一個(gè)是3GPP，一個(gè)是6G，會(huì)看到好消息”。這一表述也曾引起二級(jí)市場6G概念股集體異動(dòng)。

        而在近期廣受關(guān)注的5G-A領(lǐng)域，中興通訊實(shí)現(xiàn)了基于5G-A技術(shù)的工業(yè)現(xiàn)場網(wǎng)預(yù)商用驗(yàn)證、5G-A通感算一體車聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)技術(shù)驗(yàn)證等突破。不過，上述業(yè)務(wù)能否實(shí)現(xiàn)商業(yè)落地尚具有較大不確定性，中興通訊能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑也尚需時(shí)間檢驗(yàn)。

《電鰻快報(bào)》