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        10月9日，江蘇永創(chuàng)醫(yī)藥科技股份有限公司(以下簡稱“永創(chuàng)醫(yī)藥”)發(fā)布公告稱，擬公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市。公司招股說明書等文件已于2023年9月28日披露于北交所指定信息披露平臺。

        值得注意的是，在發(fā)布招股書十天前，因未按規(guī)定履行信息披露義務(wù)、違規(guī)代持等原因，永創(chuàng)醫(yī)藥及相關(guān)責(zé)任人被出具警示函。

        股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中市場占有率僅為1%

        招股書顯示，永創(chuàng)醫(yī)藥于2015年8月31日掛牌新三板，主營業(yè)務(wù)為三氟甲苯系列精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)了解，三氟甲苯作為一種重要的有機(jī)化工原料，由于其分子結(jié)構(gòu)中含有氟原子，故具有較多特殊的功能，被廣泛應(yīng)用于農(nóng)藥、醫(yī)藥、電子新材料等領(lǐng)域。

        自20世紀(jì)80年代初，我國開始進(jìn)行三氟甲苯系列產(chǎn)品的工業(yè)化生產(chǎn)，目前國內(nèi)規(guī)模較大的生產(chǎn)企業(yè)包括巍華新材、江蘇大華化學(xué)工業(yè)有限公司、山東道可化學(xué)有限公司等。根據(jù)含氟精細(xì)化工行業(yè)整體市場規(guī)模預(yù)測進(jìn)行計(jì)算，永創(chuàng)醫(yī)藥市場占有率大約為1%。

        此外，記者注意到，永創(chuàng)醫(yī)藥股權(quán)高度集中在實(shí)控人畢永堪手中。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，公司控股股東、實(shí)際控制人為畢永堪，其直接及間接合計(jì)持有公司2,763.00萬股股份，占本次發(fā)行前公司總股本的90.00%，為公司第一大股東，畢永堪控制的其他企業(yè)共5家，分別為永多地產(chǎn)、永大進(jìn)出口、華盛置業(yè)、創(chuàng)首業(yè)企業(yè)管理、金戈化工，畢永堪兒子畢大偉持股比例為1.95%。

        在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境下，股權(quán)過于集中一直是IPO道路上的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管層對IPO企業(yè)控股股東身份一直以來有紅線要求，家族企業(yè)控股也是IPO問詢中的重點(diǎn)。家族式管理企業(yè)有其明顯弊端所在，控制權(quán)集中對公司的管理以及經(jīng)營戰(zhàn)略的規(guī)劃、人事任免等重大事項(xiàng)易形成壟斷，同時(shí)利益分配上大股東占絕對優(yōu)勢，會擠壓中小股東的平等地位。

        違規(guī)占用掛牌公司資金多次信披違規(guī)

        內(nèi)控制度不完善是家族企業(yè)容易出現(xiàn)的問題之一，多次信披違規(guī)、違規(guī)占用掛牌公司資金也是永創(chuàng)醫(yī)藥在發(fā)展的過程中的突出問題。

        招股書顯示，2020年至2023年上半年，實(shí)控人畢永堪拆借公司資金分別為4,152.42萬元、3,031.42萬元、122.73萬元、0.00萬元，三年拆借了7306.57萬元，此外，2022年11月14日，關(guān)聯(lián)方阜新清稷升還拆借了公司資金600萬元。

        值得注意的是，2020年至2022年，畢永堪違規(guī)占用掛牌公司資金，資金占用日最高余額分別達(dá)到2546.84萬元、1587萬元、296.48萬元，占掛牌公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)分別為31.97%、16.81%、3.51%。截至2022年12月31日，上述占用資金已全部歸還。2023年6月，全國股轉(zhuǎn)公司對公司及相關(guān)責(zé)任主體采取了出具警示函的自律監(jiān)管措施。

        早在2016年10月，永創(chuàng)醫(yī)藥就曾收到江蘇證監(jiān)局的警示函，警示函披露2015年，永創(chuàng)醫(yī)藥關(guān)聯(lián)方永大進(jìn)出口累計(jì)占用公司資金2,416.56萬元，實(shí)控人兒子畢大偉累計(jì)占用公司資金4萬元。2016年，截至8月5日，永創(chuàng)醫(yī)藥關(guān)聯(lián)方永大進(jìn)出口累計(jì)占用公司資金909.53萬元。此外，報(bào)告期內(nèi)，永創(chuàng)醫(yī)藥與關(guān)聯(lián)方永大進(jìn)出口、永多化學(xué)存在無真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)轉(zhuǎn)讓金額分別為745.73萬元、760.92萬元、242.77萬元和0.00萬元。

        2021年9月，全國股轉(zhuǎn)公司對永創(chuàng)醫(yī)藥及相關(guān)責(zé)任主體采取口頭警示的自律監(jiān)管措施，事因是2020年至2021年7月，永創(chuàng)醫(yī)藥向其時(shí)任董事、實(shí)控人兒子畢大控制的企業(yè)永多化學(xué)采購原材料，針對前述關(guān)聯(lián)交易，永創(chuàng)醫(yī)藥未及時(shí)履行內(nèi)部審議程序并進(jìn)行信息披露。

        2020年至2022年，永創(chuàng)醫(yī)藥與阜新永多化學(xué)有限公司、阜新清稷升科技有限公司等發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，交易金額分別為745.73萬元、1697.33萬元、4939.14萬元，占掛牌公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)比例為9.36%、17.98%、58.39%。針對上述關(guān)聯(lián)交易，永創(chuàng)醫(yī)藥未及時(shí)履行審議程序及信息披露義務(wù)。

        2023年9月，證監(jiān)會江蘇監(jiān)管局對該公司及相關(guān)主體出具警示函措施，涉及未按規(guī)定履行資金占用審議程序及信息披露義務(wù)，以及違規(guī)代持導(dǎo)致股權(quán)不明晰等問題。永創(chuàng)醫(yī)藥及其相關(guān)人員畢永堪、孫德明、楊樺、畢大偉、成林知、畢麗敏、徐敏昕，被江蘇證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

        綜合毛利率逐年下降產(chǎn)銷率大幅波動

        記者查詢該企業(yè)年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2022年永創(chuàng)醫(yī)藥業(yè)績最為亮眼，不過與同行業(yè)可比上市公司相比，其主營收入規(guī)模偏小、弱于同行。

        財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年上半年，永創(chuàng)醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營收1.7億元、1.78億元、2.78億元、1.94億元，2021年及2022年同比增長率分別為4.44%、56.42%;同期間，凈利潤分別為4343.03萬元、3747.91萬元、5405.08萬元、4072.22萬元，2021年及2022年同比增長率分別為-13.70%、44.22%;值得注意的是，今年上半年，公司營收1.94億元，同比增長28.53%，凈利潤4072.22萬元，同比增長44.66%。

        受原材料價(jià)格上升影響，永創(chuàng)醫(yī)藥還存在毛利率下滑的問題。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為41.29%、34.09%、29.02%、28.13%，呈現(xiàn)逐年下降趨勢。永創(chuàng)醫(yī)藥表示，公司主要原材料價(jià)格繼續(xù)上升，且公司不能持續(xù)提升技術(shù)創(chuàng)新能力，開發(fā)出更具競爭力的新產(chǎn)品新工藝，則公司毛利率存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。

        此外，產(chǎn)品集中，對單一產(chǎn)品依賴也是永創(chuàng)醫(yī)藥經(jīng)營發(fā)展的顯著問題之一。據(jù)招股書披露，永創(chuàng)醫(yī)藥主要產(chǎn)品包括2-溴-5-氟三氟甲苯、2，4-二氯-3，5-二硝基三氟甲苯和對三氟甲硫基苯酚，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為73.01%、71.02%、87.59%和91.76%，產(chǎn)品集中度較高。其中2-溴-5-氟三氟甲苯為公司報(bào)告期內(nèi)累計(jì)銷量最高的產(chǎn)品，各期銷售額占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為34.91%、36.42%、54.91%、73.33%，2023年上半年占比超過七成。永創(chuàng)醫(yī)藥稱，若未來公司該產(chǎn)品下游需求發(fā)生重大變化，將對公司主要產(chǎn)品的銷量產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司經(jīng)營業(yè)績。

        對于“帶病闖關(guān)”問題，監(jiān)管部門近期接連重拳出擊。記者梳理市場數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2023年1-7月，共有134家IPO企業(yè)主動撤單，終止審核，12家企業(yè)上會被否，IPO折戟。究其原因，主要有五類，分別是信息披露不充分、板塊定位、內(nèi)部控制制度、持續(xù)經(jīng)營能力和業(yè)務(wù)真實(shí)性。其中，信息披露不充分已成為IPO被否的頭號原因。

        截至發(fā)稿前，記者多次撥打該公司董事會辦公室電話聯(lián)系采訪，一直處于無人接聽狀態(tài)。

《電鰻快報(bào)》