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        9月15日央行降準0.25個百分點，是今年的第二次降準，幅度與上次相當，下調后金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。本次降準超市場預期，因之前并沒有以總理或國常會提前“吹風”的形式透露，這在19年以來尚屬首次。今年貨幣政策體現出政策“排頭兵”的作用，本次降準意味著中央政治局會議后各項穩增長政策持續出臺。

        本次降準時機把握的非常巧妙。從內部看，本次降準及時向市場注入流動性，緩解了9月中旬流動性地方專項債發行提速、季末稅期高峰等因素的影響。同時，降準兼顧了近期存量房貸利率下調、降低二套房貸LPR加點下限等政策訴求，有利于維持銀行息差在合理空間。從外部看，在9月11日外匯自律市場專題會議后，人民幣匯率有所企穩，并且即將舉行的美聯儲9月議息會議大概率不會加息，寬松的外部制約有所緩解。

        后續來看，降準本身已成為流動性管理的常規工具，但市場更加期待后續是否會進一步降息托底經濟。此外，本次降準釋放得政策信號更加重要，近期宏觀政策組合拳果斷連續出手，財稅、房地產、貨幣政策接連發力，市場對7月中央政治局后政策預期明顯好轉，將提振市場風險偏好。

《電鰻快報》