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        《電鰻財經(jīng)》 孫耀琦/文

        2023年上半年業(yè)績恢復(fù)增長的重慶百貨(600729.SH)，于近日拋出了47.17億元交易方案，公司擬以發(fā)行股份方式吸收合并控股股東重慶商社。上述交易完成后，重慶商社的零售業(yè)務(wù)將實現(xiàn)整體上市。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，此次交易完成后，重慶百貨資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，但公司營業(yè)收入等盈利指標未發(fā)生重大變動。根據(jù)天健審計出具的《備考審閱報告》，以2023年一季度數(shù)據(jù)為例，此次交易后，重慶百貨資產(chǎn)總額增長3.15%，歸母凈利潤增長0.32%。

        零售業(yè)務(wù)整體上市

        近日，重慶百貨發(fā)布《吸收合并重慶商社(集團)有限公司暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)(上會稿)》(簡稱上會稿)，公司擬向渝富資本、物美津融、深圳嘉璟、商社慧隆、商社慧興發(fā)行股份的方式吸收合并重慶商社。此次交易價格為47.17億元。

        此次交易前，重慶商社是重慶百貨控股股東，重慶商社直接持有公司股票2.09億股，占總股本的51.41%。

        上述交易后，重慶百貨作為存續(xù)公司將承繼及承接重慶商社的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)、人員及其他一切權(quán)利與義務(wù)，重慶商社持有的重慶百貨股份將被注銷，上述五名交易對象將成為重慶百貨股東。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，重慶商社系持股型公司，不直接從事具體的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，主要通過重慶百貨開展百貨、超市、電器和汽貿(mào)等零售業(yè)務(wù)，并將重慶商社的自有物業(yè)租賃給重慶百貨等作為辦公場所以及百貨、超市、電器、汽貿(mào)等業(yè)態(tài)的經(jīng)營場所使用。

        除持有重慶百貨股權(quán)外，重慶商社其他主要資產(chǎn)包括商社大廈、電器大樓、大坪4S店等物業(yè)資產(chǎn)和持有萬盛五交化100%的股權(quán)。

        2021年至2023年一季度，重慶商社主營業(yè)務(wù)收入分別為194.38億元、167.46億元、46.86億元。按經(jīng)營業(yè)態(tài)分類，重慶商社業(yè)務(wù)包括百貨業(yè)態(tài)、超市業(yè)態(tài)、電器業(yè)態(tài)、汽貿(mào)業(yè)態(tài)。其中，超市業(yè)態(tài)收入占比均超35%，為第一大收入來源。汽貿(mào)業(yè)態(tài)、電器業(yè)態(tài)收入緊隨其后。

        重慶商社近兩年經(jīng)審計的模擬合并財務(wù)數(shù)據(jù)中，2021年至2023年一季度，其歸母凈利潤分別為3.69億元、4.19億元、2.64億元。

        此次交易完成后，渝富資本及其子公司重慶華貿(mào)持有重慶百貨25.9%股份，物美津融持有公司24.89%股份，但公司仍無實際控制人。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，根據(jù)《備考審閱報告》，本次交易完成后，重慶百貨的資產(chǎn)總額和資產(chǎn)凈額將得以提升，并將優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，但公司的營業(yè)收入等盈利指標未發(fā)生重大變動。

        上述交易完成后，重慶商社的零售業(yè)務(wù)將實現(xiàn)整體上市，重慶百貨主營業(yè)務(wù)不會發(fā)生重大變化。重慶百貨稱，此次交易有利于提升公司的資產(chǎn)規(guī)模和獨立性，增強公司的零售行業(yè)市場地位，提升公司核心競爭力。

        業(yè)績回暖

        重慶百貨主要從事百貨、超市、電器和汽貿(mào)等零售業(yè)務(wù)，擁有重慶百貨、新世紀百貨、商社電器和商社汽貿(mào)等商業(yè)品牌。進入2023年，公司業(yè)績出現(xiàn)回暖。

        2021年至2022年，重慶百貨營業(yè)收入分別為211.36億元、183.04億元，歸母凈利潤分別為9.52億元、8.83億元。

        2023年上半年，社會消費品零售總額22.76萬億元，同比增長8.2%。其中：二季度同比增長10.7%，增速比一季度加快4.9個百分點。同期，全國實物商品網(wǎng)上零售額同比增長10.8%，占社會消費品零售總額的比重為26.6%。隨著線下消費場景和消費體驗不斷拓展提升，實體店鋪零售持續(xù)恢復(fù)。

        隨著大環(huán)境轉(zhuǎn)好，重慶百貨業(yè)績開始回暖。上半年，公司營業(yè)收入同比增長2.55%至101.55億元，歸母凈利潤同比增長56.89%至9.06億元。報告期內(nèi)，公司推進全面數(shù)智化，回歸商業(yè)本質(zhì)，堅守零售底層邏輯，推進融合、變革、創(chuàng)新。

        截止2023年6月30日，重慶百貨經(jīng)營網(wǎng)點按業(yè)態(tài)口徑計算有288個，其中：百貨業(yè)態(tài)52個，超市業(yè)態(tài)157個，電器業(yè)態(tài)41個，汽貿(mào)業(yè)態(tài)38個，經(jīng)營網(wǎng)點布局重慶和四川區(qū)域以及貴州、湖北等地，成為重慶和四川區(qū)域內(nèi)網(wǎng)點規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模市場領(lǐng)先、競爭力較強的零售企業(yè)。

        2023年上半年，重慶百貨百貨整合戰(zhàn)略資源，戰(zhàn)略品牌銷售占比50%，自營品牌銷售占比30%。超市方面，加速供應(yīng)鏈變革，自有品牌銷售大幅增長，雜百自有品牌/定制產(chǎn)品增幅108%;生鮮自有品牌/定制商品增幅42%。電器方面，公司深化上游合作，強化戰(zhàn)略品牌，包銷產(chǎn)品銷售增幅46%。汽貿(mào)領(lǐng)域，鞏固整車銷售與衍生業(yè)務(wù)，拓展大客戶特供車、特色加改裝與二手車業(yè)務(wù)快速增長，帶動銷售增長26.4%。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，上半年公司重慶地區(qū)收入占比較高，四川地區(qū)緊隨其后，而貴州地區(qū)和湖北地區(qū)收入都未達到2000萬元。分行業(yè)來看，公司各地百貨業(yè)態(tài)毛利率均超70%，處于較高水平。公司汽貿(mào)業(yè)態(tài)重慶地區(qū)收入雖然高達31億元，但該業(yè)務(wù)毛利率僅為6.41%。

《電鰻快報》