久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        如果公募基金經理從相對收益角度來做投資，難免會過于關注周圍人在做什么，看到別人買的板塊漲起來心里會發慌，這種心態容易導致投資動作變形。多位業內人士建議，公募基金經理也應多一些絕對收益的初心，讓投資者真正享受基金凈值的上漲，而不是坐上凈值過山車。

        “每天晚上都會查看所管的基金當日凈值情況，同時也了解同類型基金的凈值表現。”李飛(化名)在一家小基金公司擔任基金經理，他直言壓力非常大，“我們渠道能力比較弱，業績必須足夠亮眼，才能被市場看到。”

        排名重壓之下往往導致極致化打法。李飛即是如此，他押注細分賽道，持倉頗為集中。“短期業績亮眼等于吸引資金流入”已成為行業心照不宣的秘密，行走在這條捷徑上的人越來越多。

        困在排名里的基金經理似乎找到了短期突圍的捷徑，那么誰來為投資者的長期利益負責呢?

        排名壓力如影隨形

        “公募行業是非常透明的，每一天、每一個星期、每一個季度等的排名都看得到，尤其在互聯網基金銷售平臺，不少投資者是根據業績排名來買基金的。誰短期跑得快，就買誰。”李飛無奈地接受“被比較”的命運。

        “一旦基金短期業績不好，來自各方面的壓力就會襲來。互聯網基金銷售平臺評論區的評論不忍直視，渠道會找上門來詢問下跌的原因，有時候老板也會找自己談心。”做了基金經理后，李飛的白頭發多了不少，他正試圖通過健身來緩解這種“被比較”的壓力。

        每晚8點多，顧楊(化名)所在的團隊都會開會，復盤當日公司旗下基金凈值表現情況，并分析全市場基金表現。“我們的總經理也參會，基金凈值一兩天表現不好，他不會說什么，但如果連續多日落后，作為基金經理在會上還是非常尷尬的。”

        “市場上沒有常勝將軍，每種投資策略既有順風的時候，也難免會遭遇逆風。”顧楊有些無奈，年輕基金經理的處境似乎更為艱難，“當前基金產品數量超萬只，對于沒有資歷、沒有長期業績的基金經理來說，大家關注的往往是短期業績排名。行業競爭激烈，稍不留神就會被淘汰。”

        畢竟排名靠前意味著有規模，而規模對基金公司意味著收入。過去幾年，不少初出茅廬的年輕人因為短期業績突出，而快速躋身百億級基金經理行列。

        例如，2020年，前海開源基金崔宸龍開始管理基金。在2021年初，他管理的基金規模還不到10億元，尚未走入大眾視野。2021年，這位新銳基金經理一舉奪冠，此后其管理規模迅速攀升。截至2022年6月底，崔宸龍的基金管理規模近400億元。即使近1年業績不佳，截至今年二季度末，崔宸龍在管基金規模也超過200億元。

        極致打法頻現

        讓基金短期業績出眾的渴望隨之而來。公司將李飛在管的某只基金定位為熱門主題基金，持倉較為集中，從而使基金更有銳度，以吸引更多投資者的關注。

        以極致化打法做大規模，早已不是李飛的獨家秘笈，越來越多的基金經理采取類似的方法，試圖吸睛又吸金。今年以來AI板塊一騎絕塵，多只基金因重倉AI板塊，短期業績頗為亮眼，規模也實現大幅躍升。部分基金甚至從瀕臨清盤的迷你基金，搖身一變成為“10億基”。

        以某移動互聯混合基金為例，截至去年底，該基金規模只有6000多萬元。從基金持倉來看，幾乎清一色的AI概念股。受益于AI板塊起舞，該基金業績領先，截至今年二季度末，基金總規模已接近8億元。

        亦有基金經理追風而來，大刀闊斧地更換持倉。以某股票混合基金為例，去年底前十大重倉股全部是新能源標的，到了今年一季度末全部變成AI概念股。從二季度末情況來看，繼續凌厲換倉，前十大重倉股中有8個新面孔。

        在這條極致化的道路上，“李飛”們已難以回頭。“從互聯網渠道來看，押注細分賽道的基金比較受到青睞。因為一旦行業風來，這類基金凈值漲幅頗大，對投資者有很強的誘惑。同時，大部分投資者會把這類基金定義為主題基金，如果基金經理一旦更換賽道，會引起投資者的不滿，導致份額流失、規模下降。”

        受傷的投資者

        陽光底下沒有新鮮事。前幾年新能源板塊頗為強勢，也有多只基金憑借對新能源板塊的重倉而實現規模的大幅增長。但是現在回頭來看，多數基金虧損慘重。以某優勢產業基金為例，2021年基金收益率超過50%，可謂風光無限，基金規模隨之快速增長，到2021年底已接近百億元。此后新能源板塊表現不佳，2022年該基金虧損超20%，今年以來虧損也已超過20%。從二季度情況來看，該基金已放棄堅守新能源板塊，持倉切換到半導體賽道。這意味著，大多數投資者可能買在了相對高點，處于虧損狀態。

        上述追AI的股票混合基金也遭遇較大回撤，近一個月虧損超過20%，幾乎回吐今年以來的漲幅。

        去年中國證監會發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》指出，將合規風控水平、3年以上長期投資業績、投資者實際盈利等納入績效考核范疇，弱化規模排名、短期業績、收入利潤等指標的考核比重。

        “資管行業有個默認的觀點，公募基金是做相對收益的，私募基金是做絕對收益的。”滬上某基金經理表示，如果公募基金經理從相對收益角度來做投資，難免會過于關注周圍人在做什么，看到別人買的板塊漲起來心里會發慌，這種心態容易導致投資動作變形。更有部分基金經理為了短期排名以及吸引投資者目光，走極致化道路，最終忽視了投資者利益。

        多位業內人士建議，公募基金經理也應多一些絕對收益的初心，讓投資者真正享受基金凈值的上漲，而不是坐上凈值過山車，最終高位站崗，落得一地雞毛。

《電鰻快報》