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        《電鰻財經》文 / 楊力

        隴神戎發(fā)(300534.SZ)要定增9100萬股募集4.9億元。2022年該公司剛扭虧，未來業(yè)績能否繼續(xù)增長?值得注意的是，該公司的研發(fā)費用金額僅為銷售費用的1/10。

        擬定向增發(fā)4.9億元

        7月18日，隴神戎發(fā)發(fā)布公告，該公司擬向控股股東甘肅藥業(yè)集團及其一致行動人絲路基金在內的不超過35名特定對象發(fā)行不超9100.35萬股公司股份，募集資金不超4.86億元，募集資金將用于甘肅普安制藥股份有限公司年產5000萬盒(3億支)宣肺止嗽合劑等液體制劑生產線升級改造項目、三化改造及合劑生產線配套建設項目、補充流動資金及償還貸款。

        其中，甘肅藥業(yè)集團擬認購數量不超過本次發(fā)行新股數量的30.79%，認購金額不超過14955.82萬元;絲路基金擬認購數量為本次發(fā)行新股數量的7.11%，認購金額不超過3454.02萬元。

        募集的4.9億元中有1.4億元將用于補充流動資金，可見隴神戎發(fā)的流動資金比較緊張。《電鰻財經》注意到，截止2023年第一季度末，隴神戎發(fā)的流動資產中有9783萬元，較年初的3.7億元下降了73.5%;同期該公司的應收賬款余額為1.9億元，較年初的2.2億元下降了9.7%。

        由此可見，隴神戎發(fā)的賬面資金比較短缺。值得注意的是，該公司剛在2022年實現扭虧并預計今年上半年業(yè)績實現大幅增長。

        2022年，隴神戎發(fā)實現營業(yè)收入4.1億元，同比增長了43.58%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為2583萬元和1821萬元，而上年同期分別為-911萬元和-1702萬元;同期經營活動產生的現金流量凈額為1143萬元。

        隴神戎發(fā)預計2023年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3000萬元至3300萬元，比上年同期增長257.36%-293.1%;扣除非經常性損益后的凈利潤為2825萬元至3125萬元，比上年同期增長287.66%-328.83%。

        對于今年上半年的業(yè)績大增，隴神戎發(fā)表示，報告期內，公司持續(xù)強化營銷隊伍建設、優(yōu)化業(yè)務整合，加強市場拓展，預計控股子公司普安制藥營業(yè)收入同比增長約200%，隴神戎發(fā)中成藥及藥品配送等業(yè)務營業(yè)收入同比增長約25%;公司持續(xù)強化成本管控，節(jié)能降耗，助力公司盈利能力提升。

        業(yè)績扭虧能否持續(xù)?

        年報顯示，隴神戎發(fā)從事的主要業(yè)務為醫(yī)藥產品、醫(yī)療產品、保健衛(wèi)生產品的研究開發(fā);中成藥、保健食品、原料藥、少量醫(yī)藥中間體、化學藥品的生產和銷售。

        2022年，該公司有64.4%的收入來自藥品銷售，25.06%的收入來自物流配送，1.71%的收入來自房屋出租。如果按產品劃分，該公司有63.73%的收入來自滴丸劑類。

        2016年，隴神戎發(fā)登陸A股市場。從2019年至2021年，該公司的扣非后凈利潤分別為1.61億元、1.18億元和0.07億元，同期增速分別為6.61%、-26.31%和-93.9%。由此可見，在2022年之前，該公司的業(yè)績在持續(xù)下降。

        盡管在2022年成功扭虧，但隴神戎發(fā)的大股東卻要清倉。今年2月24日，持有該公司7.11%股份的大股東甘肅生物產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金有限公司(以下簡稱甘肅生物)根據基金清算和項目退出的需要，計劃以集中競價和大宗交易兩種方式減持持有公司的股份2157.5777萬股(占公司總股本比例7.11%)。

        4月18日，因擬采取其他方式減持隴神戎發(fā)股份，甘肅生物計劃提前終止上述股份減持計劃。不論怎樣，隴神戎發(fā)的大股東是去意已決。

        今年2月8日，隴神戎發(fā)以25731.86萬元收購了甘肅普安制藥股份有限公司70%的股權。隴神戎發(fā)表示，此次交易將普安制藥注入上市公司，將進一步豐富上市公司產品結構，擴大上市公司特色中成藥品種優(yōu)勢，實現并購協同效應，提升公司盈利能力和抗風險能力。

        對外收購能否讓隴神戎發(fā)的業(yè)績持續(xù)增長?能否提升該公司的產品結構?不過，該公司在研發(fā)上的投入顯得“吝嗇”。2022年，隴神戎發(fā)的銷售費用為9170萬，同期研發(fā)費用為937萬元，研發(fā)費用僅為銷售費用的1/10。

        2020年、2021年和2022年，隴神戎發(fā)的研發(fā)投入金額分別為597萬元、670萬元和937萬元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為2.34%、2.33%和2.27%。

《電鰻快報》