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        3月27日，深交所官網顯示，孚諾醫藥、芯德科技、愛得科技3家公司創業板IPO審核狀態變更為“終止”，3家公司均系發行人及保薦機構撤回首發上市申請。

        愛得科技對首輪問詢未做回復，孚諾醫藥與芯德科技都在回復了首輪問詢后再遭二輪問詢，然而直至撤單前再無回應。經過調查發現，孚諾醫藥存在重度依賴單一產品、重營銷輕研發等疑點，芯德科技則存在前后信息披露不一致、披露內容真實性存疑等問題。

        2022年12月30日，深交所出臺了《創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定(2022年修訂)》，將創業板定位的有關要求明確為具體、直觀的判斷標準，這意味著正在排隊的企業將被重新審視，從而在源頭上篩選出更加優秀的企業上市。

        僅靠一劑藥膏“闖天下”?

        孚諾醫藥的前身設立于2002年12月，2008年受讓“孚諾”商標，2018年股改時更名為孚諾醫藥。自成立以來，孚諾醫藥專注于皮膚外用化學藥的研發、生產及銷售。公司成長發展的這些年里，僅靠一款主打產品即復方多粘菌素B軟膏“行走天下”。

        招股書顯示，孚諾醫藥的主營業務收入來自不同規格復方多粘菌素B軟膏的銷售。2019年至2021年及2022年上半年月，復方多粘菌素B軟膏貢獻的營收占到當期主營收入比例的100%。

        同時，報告期內，孚諾醫藥10g規格的復方多粘菌素B軟膏的單位成本不斷上漲，導致公司主營的毛利率呈現下降趨勢。

        復方多粘菌素B軟膏雖為孚諾醫藥的拳頭產品，招股書顯示，2019年至2021年該產品市場銷售額穩居第二。但是，讓人不能忽視的是，其市占率從21.13%降至18.91%是個不爭的事實。同時，市面上還存在莫匹羅星軟膏、夫西地酸乳膏等多款競品。

        此外，復方多粘菌素B軟膏存在一致性評價問題。問詢函顯示，由于原研藥物無法追溯，尚無確定可開展一致性評價的參比制劑，故而暫時無法推進仿制藥一致性評價工作。若未來參比制劑確定，孚諾醫藥的復方多粘菌素B軟膏必然要進行一致性評價，從而存在無法通過一致性評價的風險。

        過度依賴某一種單品并不是一件好事。因此，交易所從公司營收、毛利率、單一產品依賴、可比公司及市場競爭等方面進行了詳細問詢，讓孚諾醫藥闡述清楚降低單一產品依賴采取的具體措施、市場份額是否存在進一步被搶占風險、競爭優勢是否為獨家優勢以及持續經營能力是否存在重大不確定性這些關鍵問題。

        記者還發現，孚諾醫藥作為一家醫藥研發生產公司，重營銷而非研發，其銷售費用率在報告期內高于任何一家可比公司銷售費率。報告期內，孚諾醫藥推廣服務費分別為1.37億元、1.29億元、1.45億元和6212.14萬元，占銷售費用的比例均在90%以上，占營收比例分別為54.07%、50.23%、49.59%和49.24%，費用合計4.73億元，為研發費用合計的10.32倍。而孚諾醫藥2019年至2021年研發費用復合增長率為21.03%，2020年至2022年研發費用復合增長率為16.04%，呈現下降趨勢且低于前述暫行規定的要求。

        招股書多處內容與新三板信息披露不符

        芯德科技是一家從事光通信網絡接入系統和終端設備研發、生產及銷售的高新技術企業，專注于光通信網絡接入領域綜合應用解決方案的研究和開發。2017年9月至2019年3月，芯德科技曾在新三板掛牌。

        招股書顯示，陳春明、饒東盛、蔣曉敏為芯德科技實際控制人，西普毅為實際控制人的一致行動人，于2016年12月、2020年11 月分別簽署《一致行動協議》及《補充協議》。具體來看，陳春明持有公司29.82%的股份，系公司第一大股東;饒東盛持有公司8.98%的股份;蔣曉敏持有公司8.37%的股份;西普毅持有公司16.15%股份，為持股平臺，上述主體合計持有公司63.32%的股份。

        在公司實控人認定方面，芯德科技招股書披露與新三板掛牌期間信息披露并不一致。新三板掛牌期間，芯德科技披露“陳春明、饒東盛、蔣曉敏及西普毅均為公司的實際控制人”。

        值得注意的是，芯德科技實際控制人未持有西普毅股權。芯德科技總工程師何鋒持有西普毅27.52%，為西普毅第一大股東。

        因此，深交所在首輪問詢函中要求芯德科技說明實際控制人未持有西普毅股權，而將西普毅認定為實際控制人一致行動人的原因，西普毅股東中是否存在代發行人實際控制人持有西普毅股份的情況。

        在供應商方面，報告期內，芯德科技新增供應商好年華科技有限公司，芯德科技向其采購額占采購總額的比例分別為5.88%、20.66%、20.54%。芯德科技主要通過其采購Realtek芯片。好年華科技有限公司成立于2017年。報告期內，芯德科技前五大供應商中除中科鼎盛外，其余供應商均與2015年至2016年不同。

        據此，深交所要求芯德科技綜合上述情況分析說明主要客戶、主要供應商均發生較大變化的原因。

《電鰻快報》