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????????《電鰻財經》文 / 李瑞峰

????????9月30日，成都歐康醫藥股份有限公司(以下簡稱歐康醫藥)北交所IPO成功過會，并于10月31日申請注冊獲批。

????????招股書顯示，歐康醫藥是一家主要從事植物提取物的研發、生產和銷售的國家高新技術企業，并專注于包括槲皮素、蘆丁、地奧司明、橙皮苷等在內的天然維生素P類植物提純、合成與縱深開發及運用，產品廣泛應用于保健品、食品、藥品、化妝品等大健康及相關產業。

????????在閱讀該公司提供的上市資料時，《電鰻財經》注意到，歐康醫藥已經成立12年，但作為一家醫藥公司，該公司僅有3項發明專利。另外值得注意的是，該公司的第一大供應商訴訟纏身，還因環保被處罰。此外歐康醫藥海外銷售收入的真實性遭到質疑，被發審委兩次問詢。

????????成立12年僅三項發明專利

????????從2019年至2021年及2022年上半年(以下簡稱報告期)，歐康醫藥實現營業收入分別為1.45億元、1.91億元、3億元和1.54億元，同期實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為8729萬元、1.13億元、1.44億元和2626萬元。

????????招股書顯示，目前歐康醫藥已擁有授權專利 26 項，其中三項發明專利分別是在2012年、2016年和2018年取得，此后再無新的發明專利取得。由此可見，在最近4年，該公司再沒有取得發明專利。

????????作為一家醫藥公司，自2010年成立以來，在過去十多年時間內，歐康醫藥的發明專利確實偏少。

????????對于發明專利較少，歐康醫藥在招股書中表示，在公司成立發展之初，國內對槲皮素的了解更多以理論研究為主，行業內化學合成、植物提取等多種工藝并存，尚未形成技術路線統一與高效制備方法。公司通過對蘆丁原料的深度研究與多次提取，成為了國內較早量產銷售槲皮素的植物提取廠家之一。后經數次優化改進后，于 2016 年前后最終形成了穩定成熟的蘆丁制備槲皮素配方與工藝。公司基于內外部的保密要求，以及公司核心技術的保密相關制度，選擇以非專利技術進行保護，而未申請專利。

????????招股書顯示，報告期內，歐康醫藥的研發費用分別為773.29萬元、1084.8萬元、1234.34萬元和644.29萬元，同期研發費用占營業收入的比例分別為5.33%、5.67%、4.1%和4.19%。

????????值得注意的是，截至2021年末，歐康醫藥有本科及以上學歷的員工23人，占該公司員工總數的11.17%。同期，該公司有研發人員39人，占同期員工總數的18.93%。由此可見，該公司有16位研發人員的學歷為本科以下學歷。

????????作為一家醫藥研發公司，歐康醫藥有16名研發人員的學歷僅為專科或專科以下學歷，該公司的發明專利較少或許與此有關。

????????第一大供應商訴訟纏身

????????招股書顯示，山東端信堂大禹藥業有限公司是該公司的第一大供應商。報告期內，歐康醫藥從山東端信堂大禹藥業有限公司的采購金額分別占該公司總采購金額的9.65%、26.73%和27.9%。

????????作為歐康醫藥的一大供應商，山東端信堂大禹藥業有限公司可以說是風險纏身。

????????2022年4月份，山東端信堂大禹藥業有限公司因污水處理不達標被濟寧市生態環境局罰款兩萬元。

????????此外，山東端信堂大禹藥業有限公司還因勞動爭議糾紛被公司員工起訴并敗訴。裁判文書網顯示，胡素敏向本院提出訴訟請求：1.請求依法確認原告胡素敏與被告山東端信堂大禹藥業有限公司自2014年8月1日至2022年1月15日存在勞動關系;2.請求依法判決認定被告山東端信堂大禹藥業有限公司違法解除勞動合同，并雙倍支付原告胡素敏經濟賠償金;3.請求依法判決被告山東端信堂大禹藥業有限公司補繳原告胡素敏2014年8月至2022年1月工作期間的社會保險金;4.請求依法判決被告山東端信堂大禹藥業有限公司支付原告胡素敏2021年11月至2021年1月10日工資8552.58元;5.請求訴訟費等費用由被告山東端信堂大禹藥業有限公司承擔。胡素敏當庭(第二次開庭)明確第2項訴訟請求為：至2022年1月15日不再到山東端信堂大禹藥業有限公司工作，要求同日解除勞動合同關系并支付相應經濟補償。

????????事實和理由：胡素敏于2014年8月份受聘成為山東端信堂大禹藥業有限公司的職工，在單位四車間從事操作工工作。2022年1月，山東端信堂大禹藥業有限公司以電話通知的方式無故單方違法解除了與胡素敏之間的勞動關系。胡素敏于2022年2月24日向濟寧市兗州區勞動人事爭議仲裁委員會提起勞動仲裁，2022年4月15日濟寧市兗州區勞動人事爭議仲裁委員會做出兗勞人仲案字〔2022〕第29號仲裁裁決書。

????????最終當地法院做出判決：

????????一、胡素敏與山東端信堂大禹藥業有限公司自2014年8月1日至2022年1月15日期間存在勞動關系;

????????二、山東端信堂大禹藥業有限公司于本判決生效之日起十五日內向胡素敏一次性支付經濟補償金27808元、2022年1月份工資1140元合計28948元;

????????三、駁回胡素敏的其他訴訟請求。

????????案件受理費10元，減半收取計5元，由山東端信堂大禹藥業有限公司負擔。

????????海外銷售的真實性兩次遭問詢

????????招股書顯示，從2019年至2021年，歐康醫藥的外銷收入分別為3,929.05萬元、2,660.28萬元和7,350.05萬元，占主營業務收入的比例分別為27.07%、13.92%和24.52%。此外該公司的境內銷售也大部分最終銷售至海外終端。該公司槲皮素和鼠李糖在2021年出口量占全國50%以上，蘆丁、地奧司明等產品出口量排名居全國前三。

????????發審委對歐康醫藥海外銷售的真實性在對其第一輪問詢中提出質疑，并要求該公司說明外銷收入是否為終端銷售，還是銷售給境外貿易商/經銷商;同行業可比公司的外銷占比情況，是否具備可比性;報告期各期發行人按地區的境外主要客戶(如前五名)的簡介、合作歷史、銷售內容、銷售金額、占當期發行人外銷收入和營業收入比例;報告期內終止合作海外客戶情況及原因;發行人向主要出口國(地區)銷售金額占該國(地區)同類產品進口額的比例。

????????此外，發審委還要求歐康醫藥說明，報告期內，該公司在美國市場銷售產品主要種類、產品具體應用領域及對應銷售金額，主要外銷地區主管部門是否存在對發行人進行反傾銷調查、加征關稅、吊銷資質許可、監管處罰的情形，結合新冠疫情、雙邊摩擦、匯率變動等因素的不利影響，進一步提示對美國、歐洲等地區市場的依賴性和外銷收入、經營業績下滑風險。

????????在經過第一輪問詢后，發審委對歐康醫藥的回復似乎不滿意，并仍然質疑該公司境外銷售大幅增長的真實合理性。

????????從2019年至2021年，歐康醫藥的前五大客戶明潤生物及J&T公司同受自然人毛健控制，上海明潤為貿易商，J&T公司為境外終端生產商，合計銷售金額分別為556.65萬元、1,390.24萬元和3,981.87萬元，占比分別為3.84%、7.26%和13.23%，各期收入持續大幅增長;此外，毛健同時擔任發行人境外終端生產商TR公司的供應鏈副總裁，TR公司2021年成為前五大客戶;發行人向上述公司銷售商品存在較多重合，但毛利率存在較大差異。此外，貿易商明潤生物的終端

????????客戶存在J&T公司和TR公司，貿易商祥源生物的終端客戶存在多個境外子公司，且公司與嘉禾生物存在終端客戶重疊的情形。

????????發審委要求歐康醫藥說明發行人同時向毛健控制和擔任高管的貿易商和生產商銷售同類產品且毛利率差異較大的合理性，相關交易是否真實，價格是否公允;說明發行人及其控股股東、實際控制人、董監高是否與毛健存在關聯關系、股權代持或其他利益安排，是否存在利益輸送;說明報告期各期J&T公司和TR公司通過明潤生物向發行人采購的原因、內容、金額及占明潤生物銷售額的比例;J&T 公司和 TR 公司是否實際從事貿易業務;是否與發行人長期合作，不能提供終端銷售情況的原因及合理性。

????????對于上述問題，《電鰻財經》向歐康醫藥發去了求證函，截至發稿前并未收到該公司的回復。

《電鰻快報》