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????????《電鰻財經》文 / 楊力

????????金域醫學(603882.SH)預計今年前三季度凈利潤將增長40%-50%。在核酸檢測需求的推動下，近年來該公司的業績持續攀升，但值得注意的是，同期該公司的應收賬款也出現了激增。

????????前三季凈利潤預計大增五成左右

????????10月17日晚間，金域醫學發布了2022年前三季度的業績預告，預計今年前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為23.5億元到25.5億元，與上年同期相比，增加6.8億元到8.8億元，同比增長40.53%到52.49%;預計同期實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為23.1億元到25億元，與上年同期相比，增加6.6億元到8.5億元，扣除非經常性損益事項后同比增長40.15%到51.67%。

????????金域醫學的業績實現大幅增長與其核酸檢測業務有直接關系。半年報顯示，金域醫學是一家以第三方醫學檢驗及病理診斷業務為核心的高科技服務企業，致力于為全國各級醫療機構提供符合國際標準的醫學檢驗診斷信息整合服務。

????????目前金域醫學的主營業務由醫學診斷服務、銷售診斷產品、健康體檢業務、冷鏈物流服務與其他項目構成。2021年，上述四項業務的收入占比分別為94.6%，2.4%的收入來自銷售診斷產品，0.46%的收入來自健康體檢業務，3.6%的收入來自冷鏈物流服務，2.1%的收入來自其他。

????????目前，金域醫學的主要業務是為全國超過2.3萬家各類醫療機構提供包括理化質譜檢驗、基因組檢驗、病理診斷、生化發光檢驗、免疫學檢驗、其他綜合檢驗等六大類合計近80類檢驗技術，近3200項檢驗項目的外包及科研技術服務，且在全國建立了43家中心實驗室。2021年金域醫學有94.6%的收入來自第三方醫學診斷服務，5.4%的收入來自其他。

????????2017年金域醫學登陸A股市場，從2018年至2021年，該公司的扣非后凈利潤分別為1.91億元、3.19億元、14.57億元、21.89億元和16.05億元，同期增速分別為34.6%、67.29%、357.24%和50.18%。由此可見，2020年由于新冠疫情帶來的檢測需求使得該公司的業績登上了一個新臺階，此后其業績一直保持快速增長。

????????業績亮眼 但需警惕應收賬款激增

????????作為一家第三方醫療檢測機構，在公立醫院的檢測能力短期內難以覆蓋需求的情況下，金域醫學的核酸檢測能力讓其業績在近年持續攀升。

????????金域醫學的主要業務是普檢，但隨著近年來新冠檢測帶來的需求激增，該公司逐漸進入到特檢領域。檢測可分為普檢與特檢。普檢一般為醫院體檢檢查項目，包括尿常規、肝、腎功能等。而特檢，是指衛計委制定的《醫療機構臨床檢驗項目目錄》之外的項目，也就是現在風靡核酸檢測行業的第三方檢測(Independent Clinical Laboratory,簡稱ICL)。

????????事實上，為了能分得ICL行業這塊“蛋糕”，金域醫學一直在苦練內功，不斷提高自身在行業內的競爭力。目前該公司有效持有47張國內外認證認可證書，檢測報告獲全球70多個國家和地區的認可，認證認可證書數量、獲認可能力項次數、獲認可學科數連續20年居行業領先地位。

????????截至至2022 年上半年，金域醫學共擁有有效知識產權總量1765件，其中發明專利158件、軟件著作權438件。此外，該公司擁有專業技術隊伍近5000人，其中享受國務院津貼專家10名，海內外知名專家200余人。公司組建近200人的數字化轉型團隊，為公司“醫檢 4.0”數字化轉型進程提供人才保障。

????????從某種程度上說，第三方檢測服務賺的也是“辛苦錢”。為了向客戶提供高質量服務，金域醫學根據不同客戶對物流上門頻次、服務類型、區域密度、時效要求等多維度個性化醫療冷鏈物流要求，構建省內標本快速流通“2/4/8h 服務圈”，及跨省“24h”醫療冷鏈物流服務網。截至目前，該公司已建立2000多個物流服務網點，覆蓋全國31個省(自治區、直轄市)，700多個城市，90%以上的人口所在區域。

????????以核酸檢測為主的第三方檢測服務是否將繼續為金域醫學帶來業績提升?中商產業研究院的報告顯示，從2018年到2020年，核酸檢測第三方機構的利潤從90億上升至120億元，到2021年已經達到了132億元，預計未來這一數字將繼續攀升。

????????在業績大幅增長的同時，金域醫學的研發投入也在大幅增長，2022年上半年，該公司的研發費用為3.04億元，同比增長了34.94%。2021年，該公司的研發費用為5.18億元，同比增長了30.4%，研發投入占營業收入的比例為4.34%。

????????值得注意的是，核酸檢測服務為第三方檢測企業帶來的亮眼的業績表現，但應收賬款急劇攀升也值得警惕。

????????今年上半年，譜尼測試、蘭衛醫學、凱普生物，金域醫學4家公司受益于核酸檢測需求大增帶來了業績急速攀升，但其應收賬款也出現大幅增長，其對應的應收賬款分別為12.31億元、20.35億元、22.80億元、70.99億元，分別較去年上半年同比增加了123.56%、189.19%、106.13%、79.86%。

????????截至2022年上半年末，金域醫學的應收賬款余額為70.99億元，占當期期末總資產的比例為51.66%，較2021年末43.4%的占比，增加了8個百分點。應收賬款余額較上年年末增長了52.17%。

《電鰻快報》