久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        《電鰻財(cái)經(jīng)》文/林笑

        近日，嘉興中潤(rùn)光學(xué)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中潤(rùn)光學(xué)”)已向深交所更新了招股說明書，截止9月21日，該公司審核狀態(tài)顯示“已問詢”。

        招股書顯示，中潤(rùn)光學(xué)前身中潤(rùn)有限系由上海中熙光學(xué)科技有限公司于2012年8月27 日出資設(shè)立，至2020年8月中潤(rùn)有限依照《公司法》的有關(guān)規(guī)定以 2020年8月31日為變更基準(zhǔn)日，變更設(shè)立為“嘉興中潤(rùn)光學(xué)科技股份有限公司”。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，中潤(rùn)光學(xué)主要從事是一家精密光學(xué)鏡頭產(chǎn)品和技術(shù)開發(fā)服務(wù)提供商，報(bào)告期內(nèi)該公司客戶高度集中，高于行業(yè)平均水平，并且發(fā)現(xiàn)客戶高管入股，最大客戶實(shí)質(zhì)控制人的一致行動(dòng)人現(xiàn)任董事入股該公司;另外該公司客戶?？低暩吖苋牍珊?，該公司對(duì)其銷售收入激增或存在關(guān)聯(lián)，還存在應(yīng)收賬款偏高等問題。

        客戶集中度超行業(yè)平均值

        招股書顯示，2019年至2021年，中潤(rùn)光學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為2.84億元、3.34億元、3.96億元，2020年較2019年增長(zhǎng)17.64%，2021年較2020年增長(zhǎng)18.59%。其中，該公司前五大客戶銷售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為74.63%、64.05%和60.40%。

        表1.中潤(rùn)光學(xué)前五大客戶

        數(shù)據(jù)來源于：招股書

        從上表不難發(fā)現(xiàn)，中潤(rùn)光學(xué)營(yíng)業(yè)收入主要來自于大華股份、華為、大疆等公司。并且，大華股份是該公司連續(xù)3年的第一大客戶;2019年至2021年，該公司銷售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為50.75%、44.23%和41.07%。

        表面上，中潤(rùn)光學(xué)第一大客戶銷售收入占比2019年至2021年逐年在遞減，但是銷售收入自1.44億、1.48億元增至1.63億元，仍然在遞增;并且，2021年增幅達(dá)到10.14%，超過2020年2.78%的增幅;另外，該公司客戶集中度高于行業(yè)均值。

        表2.國(guó)內(nèi)同行業(yè)可比公司前五大客戶合計(jì)收入占比情況

        數(shù)據(jù)來源于：招股書

        不難發(fā)現(xiàn)，2021年中潤(rùn)光學(xué)前5大客戶銷售占比60.4%，高于行業(yè)53.23%的平均值。

        值得注意的是，2021年?？低暤谝淮纬霈F(xiàn)在中潤(rùn)光學(xué)前5大客戶中，銷售收入達(dá)到1814.65萬(wàn)元，占比4.58%;另外，大華股份、?？低晝纱罂蛻舾吖墁F(xiàn)身該公司股東。

        客戶高管及第一大客戶一致行動(dòng)人入股

        招股書顯示，中潤(rùn)光學(xué)部分客戶的股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員通過公司股東蘇州方廣二期創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)間接持有公司約0.32%的股份。蘇州方廣于2020年6月8日以2500萬(wàn)元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)中潤(rùn)有限149.38萬(wàn)元出資額，然后經(jīng)中潤(rùn)有限第五次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，第七次增資并整體變更為股份公司后，持有該公司約2.45%的股權(quán)，合計(jì)約161.63萬(wàn)股。

        表3.中潤(rùn)光學(xué)主要客戶的股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員持股情況

        業(yè)內(nèi)人士表示，“客戶高管入股中潤(rùn)光學(xué)并非偶然。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，大華股份和海康威視兩客戶高管2020年6月入股中潤(rùn)股份，而中潤(rùn)光學(xué)2021年就啟動(dòng)IPO;另外，大華股份實(shí)質(zhì)控制人的一致行動(dòng)人、配偶陳愛玲入股中潤(rùn)光學(xué)顯得非常耐人尋味。”

        據(jù)悉，大華股份和?？低暿菄?guó)內(nèi)安防行業(yè)的龍頭企業(yè)。從表1中也能看出，2020年大華股份和?？低暩吖苋牍芍袧?rùn)光學(xué)以后，中潤(rùn)光學(xué)對(duì)大華股份和?？低曚N售收入有明顯的提升;其中，該公司2021年對(duì)大華股份銷售收入1.63億元，同比增長(zhǎng)10.14%，明顯超過2020年2.78%的同比增幅;另外，該公司2021年對(duì)?？低曚N售收入到1814.65萬(wàn)元，占該公司總收入4.58%，一舉成為前五大客戶。

        中潤(rùn)光學(xué)客戶高管入股或已提前知曉該公司IPO;另外，該公司2021年對(duì)大華股份和?？低曚N售收入大幅提升與兩個(gè)公司高管入股是否存在關(guān)聯(lián)，也讓人浮想聯(lián)翩。

        應(yīng)收賬款偏高或存在風(fēng)險(xiǎn)

        招股書顯示，中潤(rùn)光學(xué)2019年至2021年應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為8219.37萬(wàn)元、7707.46萬(wàn)元及約1.03億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為28.25%、28.65%及33.4%，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為28.92%、23.05%及25.94%。據(jù)了解，一般IPO相關(guān)公司應(yīng)收賬款占比較高的企業(yè)約在20%左右，而中潤(rùn)光學(xué)明顯高于20%。

        表4.中潤(rùn)光學(xué)流動(dòng)資產(chǎn)表

        數(shù)據(jù)來源于：招股書

        據(jù)了解，截至2019年12月31日，中潤(rùn)光學(xué)應(yīng)收賬款賬面余額為8669.32萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備為449.95萬(wàn)元，賬面價(jià)值為8219.37萬(wàn)元。截至2020年12月31日，公司應(yīng)收賬款賬面余額為8117.26萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備為409.8萬(wàn)元，賬面價(jià)值為7707.46萬(wàn)元。截至2021年12月31日，中潤(rùn)光學(xué)公司應(yīng)收賬款賬面余額為1.08億元，壞賬準(zhǔn)備為554.65萬(wàn)元，賬面價(jià)值為1.03億元。

        表5.中潤(rùn)光學(xué)應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例與同行業(yè)可比公司賬齡的近三年平均計(jì)提比例(%)

        數(shù)據(jù)來源于：招股書

        招股書顯示，中潤(rùn)光學(xué)應(yīng)收賬款賬齡主要在1年以內(nèi)，應(yīng)收賬款質(zhì)量較好。2021年?duì)I收賬款賬面余額前五名客戶約7454.87萬(wàn)。

        表6.中潤(rùn)光學(xué)應(yīng)收賬款賬面余額前五名客戶

        數(shù)據(jù)來源于：招股書

《電鰻快報(bào)》