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????????《電鰻財(cái)經(jīng)》 李笑笑/文

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，今年第一季度，中億豐羅普斯金材料科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“羅普斯金”)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，半年報(bào)預(yù)告顯示，該公司的業(yè)績(jī)虧損仍在延續(xù)。

????????近期，證監(jiān)會(huì)針對(duì)羅普斯金的最新非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)做出來(lái)反饋，該公司存在的一些問(wèn)題也顯露無(wú)疑。

????????不“差錢(qián)”募資補(bǔ)流合理性被關(guān)注

????????羅普斯金主營(yíng)業(yè)務(wù)主要涉及鋁材料產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游再生鋁合金鑄棒、中游鋁建筑型材及下游高端系統(tǒng)門(mén)窗定制;2021年，該公司圍繞建筑領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)，通過(guò)收購(gòu)全資子公司蘇州方正工程技術(shù)開(kāi)發(fā)檢測(cè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“方正檢測(cè)”)并購(gòu)引入檢測(cè)檢驗(yàn)(包括建設(shè)工程檢測(cè)、環(huán)境檢測(cè)等)、智慧城市智能化施工等業(yè)務(wù)。

????????2022年4月27日，羅普斯金發(fā)布2022年非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，7月22日，羅普斯金發(fā)布預(yù)案修訂稿(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“修訂稿”)，該公司擬非公開(kāi)發(fā)行股票2232.12萬(wàn)股，其中，控股股東中億豐控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中億豐控股”)、實(shí)際控制人宮長(zhǎng)義各自認(rèn)購(gòu)數(shù)量均為1116.06萬(wàn)股。此次非公開(kāi)發(fā)行擬募集資金總額為9999.90萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全額用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，此次羅普斯金此次募集資金全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，但賬面信息顯示，該公司似乎并不“差錢(qián)”。相關(guān)公告顯示，2022年3月末，羅普斯金持有的貨幣資金為2.68億元，交易性金融資產(chǎn)為1.01億元，此外2022年3月末，羅普斯金的長(zhǎng)期借款、短期借款均為0。

????????這一情形也被監(jiān)管部門(mén)高度關(guān)注，羅普斯金被要求說(shuō)明貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)的具體存放情況，是否存在使用受限、被關(guān)聯(lián)方資金占用等情況，說(shuō)明貨幣資金與利息收入的匹配性。此外，羅普斯金還需結(jié)合融資成本和發(fā)展目標(biāo)，補(bǔ)充說(shuō)明不采用銀行借款方式融資的商業(yè)合理性，以及結(jié)合上述情況及大額貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)的持有和使用計(jì)劃，說(shuō)明此次募集資金規(guī)模的合理性和必要性。

????????經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量連續(xù)兩年大幅下滑

????????2021年，羅普斯金的營(yíng)收與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。年報(bào)顯示，2021年，羅普斯金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.43億元，同比增長(zhǎng)71.84%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3365.05萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)25.21%。

????????但《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，2019年-2021年，羅普斯金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2060.91萬(wàn)元、-8162.60萬(wàn)元、-2.26億元，近三個(gè)完整報(bào)告年度，羅普斯金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年大幅下降，并且2020年、2021年均為負(fù)數(shù)。對(duì)此羅普斯金在所發(fā)布的年報(bào)中解釋到，2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期減少496.07%，主要系該期開(kāi)展工程銷(xiāo)售、智化工程施工及材料銷(xiāo)售，應(yīng)收款增加，以及銷(xiāo)售增加存貨庫(kù)存及材料預(yù)付款增加所致;2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少176.76%，主要系報(bào)告期應(yīng)收賬款增加，銷(xiāo)售提升存貨增加所致。

????????2022年一季度，羅普斯金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為2.88億元，同比增長(zhǎng)37.12%，但其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)卻處于虧損狀態(tài)，對(duì)此該公司解釋稱(chēng)虧損的主要系鋁型材業(yè)務(wù)毛利率下降，熔鑄鋁棒及系統(tǒng)門(mén)窗業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期所致。

????????而該公司的業(yè)績(jī)虧損趨勢(shì)似乎并未停止，羅普斯金發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年上半年，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損1500萬(wàn)元—1000萬(wàn)元，上年同期為盈利1053.33萬(wàn)元;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為虧損2250萬(wàn)元—1500萬(wàn)元，上年同期為盈利759.39萬(wàn)元。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，羅普斯金在公告中解釋到2022年半年度凈利潤(rùn)虧損主要原因?yàn)?鋁型材及成品門(mén)窗業(yè)務(wù)受疫情影響市場(chǎng)推廣放緩,銷(xiāo)售不達(dá)預(yù)期;熔鑄鋁棒業(yè)務(wù)銷(xiāo)量較上年同期減少;因原材料鋁錠價(jià)格大幅下降，計(jì)提存貨減值損失所致。

????????針對(duì)上述情況，監(jiān)管部門(mén)要求羅普斯金結(jié)合行業(yè)情況、自身經(jīng)營(yíng)情況、毛利率、期間費(fèi)用率和同行業(yè)可比公司情況等，說(shuō)明盈利能力較弱，2019年及2022年一季度虧損的原因及合理性。并說(shuō)明鋁建筑型材業(yè)務(wù)2021年毛利率大幅下滑的原因及合理性，與同行業(yè)可比上市公司情況是否存在較大差異。

????????報(bào)告期內(nèi)多次收購(gòu)子公司

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，羅普斯金報(bào)告期內(nèi)多次收購(gòu)和轉(zhuǎn)讓子公司。2002年末，該公司以現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)王安立、展樹(shù)軍、蘇州立長(zhǎng)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、中億豐控股所持蘇州中億豐科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中億豐科技”)合計(jì)80%的股權(quán)。截至2022年3月末，羅普斯金的商譽(yù)余額約為1.42億元，系上述以支付現(xiàn)金方式收購(gòu)中億豐科技80%股權(quán)而新增的商譽(yù)。

????????另一方面，羅普斯金于2021年11月與中億豐控股簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，羅普斯金以現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)中億豐控股所持方正檢測(cè)100%的股權(quán)，成交總價(jià)格8910.07萬(wàn)元。交易對(duì)方承諾“方正檢測(cè)在2022年度、2023年度和2024年度經(jīng)審計(jì)的年度扣非凈利潤(rùn)分別不低于1050.00萬(wàn)元、1105.00萬(wàn)元、1160.00萬(wàn)元，累計(jì)不低于3315.00萬(wàn)元”。

????????相關(guān)收購(gòu)公告顯示，根據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的《評(píng)估報(bào)告》，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2021年6月30日，方正檢測(cè)納入評(píng)估范圍內(nèi)的所有者權(quán)益賬面價(jià)值為4613.35萬(wàn)元，此次評(píng)估以收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論：在保持現(xiàn)有用途持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下，蘇州方正工程技術(shù)開(kāi)發(fā)檢測(cè)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值為8910.07萬(wàn)元，增值額為4296.73萬(wàn)元，增值率為93.14%。

????????針對(duì)上述情況，監(jiān)管部門(mén)要求羅普斯金結(jié)合標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)開(kāi)展、收購(gòu)子公司與公司業(yè)務(wù)發(fā)展協(xié)同或出售子公司與公司發(fā)展目標(biāo)關(guān)系等情況，說(shuō)明收購(gòu)和轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)的原因及必要性、合理性。歷次收購(gòu)和轉(zhuǎn)讓價(jià)格確認(rèn)的依據(jù)及過(guò)程，轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否公允，是否損害上市公司及中小投資者合法權(quán)益。收購(gòu)子公司的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況和業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況，是否達(dá)到業(yè)績(jī)承諾，是否存在業(yè)績(jī)承諾期后業(yè)績(jī)大幅下滑情況。是否存在為實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，上市公司為標(biāo)的公司承擔(dān)成本費(fèi)用等利益輸送情況，以及報(bào)告期內(nèi)商譽(yù)減值的具體情況，商譽(yù)減值測(cè)試的具體方法、參數(shù)，商譽(yù)減值計(jì)提是否充分。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》將對(duì)羅普斯金此次非公開(kāi)發(fā)行的后續(xù)進(jìn)展，以及上述相關(guān)問(wèn)題的回復(fù)保持關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》