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電鰻財經(jīng)|諾康達第三次IPO：募資增加3億 2億用于補流實控人夫婦薪酬460萬元

2022-09-21 08:53 | 來源:電鰻財經(jīng) | 作者:李瑞峰 | [IPO] 字號變大| 字號變小

?諾康達也因此成為科創(chuàng)板第一家終止上市申請的醫(yī)藥企業(yè)。據(jù)第一財經(jīng)報道，諾康達是前期上交所啟動科創(chuàng)板保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)的兩家企業(yè)之一，其中關(guān)于公司客戶背景和收入真實...

《電鰻財經(jīng)》文 / 李瑞峰

8月22日，北京諾康達醫(yī)藥科技股份有限公司(以下簡稱諾康達)創(chuàng)業(yè)板IPO已接受問詢。招股書顯示，諾康達是一家以制劑技術(shù)為核心，以藥學(xué)研究為主、臨床研究為輔的綜合研發(fā)服務(wù) CRO 企業(yè)。

《電鰻財經(jīng)》注意到，這已經(jīng)是諾康達第三次沖擊A股上市。2019年4月12日，諾康達向科創(chuàng)板遞交招股書，開啟了第一次上市之旅。然而，一周后，科創(chuàng)板上市委對諾康達進行了問詢。5月8日，諾康達完成第一輪問詢。

不過，當年7月18日，諾康達及其保薦人德邦證券就向上交所申請撤回申請材料，隨后上交所做出終止審核決定。

諾康達也因此成為科創(chuàng)板第一家終止上市申請的醫(yī)藥企業(yè)。據(jù)第一財經(jīng)報道，諾康達是前期上交所啟動科創(chuàng)板保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)的兩家企業(yè)之一，其中關(guān)于公司客戶背景和收入真實性是被重點關(guān)注的問題，而這也被猜測是此次諾康達撤回材料的原因之一。

值得注意的是，2020年7月，因保薦職責(zé)履行不到位，證監(jiān)會網(wǎng)站披露了對諾康達保薦代表人劉濤濤和鄧建勇的監(jiān)管警示函。

2021年8月，諾康達和中信建投證券股份有限公司簽訂關(guān)于諾康達首次公開發(fā)行股票并上市之輔導(dǎo)協(xié)議，并在北京證監(jiān)局進行了備案，擬在上交所主板上市。但此后再無下文。

第三次IPO 募資增加3億多

今年6月29日，諾康達向深交所創(chuàng)業(yè)板提交了IPO申請并獲受理，并在8月22日接受了第一輪問詢。

此次沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，諾康達計劃募集資金7.5萬元，其中3.2億元將用于藥物制劑技術(shù)升級及智能化生產(chǎn)項目，1.5億元將用于藥品研發(fā)項目，8000萬元將用于研發(fā)中心建設(shè)，2億元將用于補充流動資金。

上次科創(chuàng)板IPO，諾康達計劃公開發(fā)行不超過2052萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金4.37億元，用于藥學(xué)研究平臺建設(shè)、臨床綜合服務(wù)平臺建設(shè)兩個項目。

由此可見，與上次科創(chuàng)板IPO相比，此次創(chuàng)業(yè)板IPO募集資金增加了3億元，其中包括2億元用于補充流動資金。

由此可見，從2019年第一次提交IPO申請到2022年第三次提交IPO申請，該公司的募資資金增加了，但增加的部分卻是用來補充流動資金。那么，這三年的發(fā)展到底給諾康達帶來什么?

凈利潤猛增1.6倍應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)占比近一半

資料顯示，諾康達醫(yī)藥成立于2013年7月，位于北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)。公司主營業(yè)務(wù)為：基于生物醫(yī)用載體材料的共性創(chuàng)新制劑技術(shù)平臺，為醫(yī)藥企業(yè)提供產(chǎn)品升級換代的整體解決方案和技術(shù)開發(fā)服務(wù)。

招股書顯示，從2019年至2021年(以下簡稱報告期)，諾康達醫(yī)藥營收分別為1.52億元、1.47億元和2.14億元;凈利分別為2560.5萬元、2250.1萬元和5857.6萬元;扣非后凈利分別為2088萬元、1830.6萬元和5245.28萬元。

由此可見，在報告期內(nèi)，諾康達的營業(yè)收入和凈利潤都曾在2020年出現(xiàn)下降，這應(yīng)該和疫情導(dǎo)致的需求減少有關(guān)系。但該公司的營收和凈利潤在2021年實現(xiàn)了較大幅度的增長，2021年，其營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為2.14億元、0.59億元，分別同比增長了45.58%、156.52%，尤其凈利潤增長一倍多。

然而，值得注意的是，在凈利潤大幅增長的同時，該公司的應(yīng)收賬款也在大幅增長。招股書顯示，報告期各期末，諾康達的應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)合計余額分別為5575.29萬元、7737.44萬元、1.14億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為36.67%、52.59%、53.09%，應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)合計余額占收入比例較高。

該公司表示，2020年末應(yīng)收賬款下降較大，主要系 2020 年 1 月 1 日起執(zhí)行新收入準則，公司已向客戶提供勞務(wù)而形成的可收取對價的權(quán)利，但尚未達到合同約定的付款里程碑的部分計入合同資產(chǎn)所致。2021 年末隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，應(yīng)收賬款呈上升趨勢。

此外，有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑諾康達的營業(yè)收入增長很難維持。按照研發(fā)項目自主程度不同，目前諾康達的業(yè)務(wù)可分為受托研發(fā)、自主立項兩大塊。其中，受托研發(fā)主要指接受客戶的委托，對仿制藥、創(chuàng)新藥進行研發(fā)，而自主立項則是由諾康達自行孵化具有市場前景的標的，再擇機將該推向相關(guān)企業(yè)，進而轉(zhuǎn)為受客戶委托的業(yè)務(wù)。

招股書披露的信息顯示，在受托研發(fā)上，仿制藥開發(fā)對諾康達業(yè)績起到重要的支撐，該業(yè)務(wù)2021年實現(xiàn)了1.19億元收入，占比高達55.83%;包括1類新藥和改良型新藥在內(nèi)的創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)同期實現(xiàn)了0.24億元，同比增長超11倍。

然而，諾康達自主立項研發(fā)的醫(yī)療器械，可用于鼻唇溝皺紋填充、有“少女針”之稱的注射用聚己內(nèi)酯微球面部填充劑(下稱面部填充劑)在2021年為該公司貢獻的收入為973.28萬元，該公司于2021年9月接受興科蓉醫(yī)藥(06833.HK)的委托，負責(zé)該針劑的研發(fā).

按行業(yè)內(nèi)通用的“里程碑法”收入確認方式，只有經(jīng)客戶確認的階段成果，才能作為收入確認標志，而截至2021年末，諾康達仍有0.77億元的面部填充劑合同金額尚未確認，而其總計未確認的在手訂單金額為1.17億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，以上訂單最終能否兌現(xiàn)，仍是未知數(shù)。諾康達則在招股書中表示：“公司項目合同的執(zhí)行周期較長，若客戶當年度進入里程碑的項目數(shù)量較少，會導(dǎo)致當年度確認收入相應(yīng)減少。”

實控人夫婦薪酬460萬元未披露研發(fā)人員數(shù)量

招股書顯示，截至本招股說明書簽署日，陳鵬、陶秀梅為公司的控股股東及實際控制人。陶秀梅現(xiàn)持有諾康達1,810.3428萬股股份、占諾康達股份總數(shù)的25.63%，陳鵬現(xiàn)持有諾康達 702.6332萬股股份、占諾康達股份總數(shù)的9.95%;天津保諾、天津達諾系發(fā)行人的員工持股平臺，分別持有諾康達43.5375萬股、37.4625萬股股份，占諾康達股份總數(shù)的0.62%、0.53%，陳鵬分別持有天津保諾、天津達諾6.86%、18.92%的財產(chǎn)份額并擔(dān)任其執(zhí)行事務(wù)合伙人，陶秀梅持有天津保諾10.81%的財產(chǎn)份額。陳鵬與陶秀梅系夫妻關(guān)系，陳鵬、陶秀梅夫婦直接及通過天津保諾、天津達諾合計控制發(fā)行人36.73%的股份。

除了實際控制人的身份外，陳鵬是諾康達的董事長，2021年的年薪為230.89萬元;陶秀梅任諾康達的總經(jīng)理，2021年的年薪為230.89萬元。二人2021年年薪合計460萬元。

在募資2億元用于補充流動資金的情況下，該公司的實控人夫婦卻每年拿著460萬元的年薪。

此外，諾康達在報告期內(nèi)的研發(fā)費用分別為1,874.88萬元、2,760.75萬元和1,789.81萬元，占營業(yè)收入的比重分別為12.33%、18.76%和8.36%。諾康達表示，該公司維持較高水平的研發(fā)投入。截至招股說明書簽署之日，該公司已獲得授權(quán)發(fā)明專利40項，持續(xù)的研發(fā)投入使公司取得了眾多的科研成果。

此外，值得注意的是，報告期內(nèi)，該公司研發(fā)費用中的職工薪酬分別為908.69萬元、1119.99萬元和905.65萬元。