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????????近日，廈門科拓通訊技術股份有限公司(以下簡稱“科拓股份”)回復了此前監管部門發出的第2輪審核問詢函，涉及主營業務、關聯關系、資金流水等多達20個問題。

????????自2006年成立以來，科拓股份專注智慧停車行業達十六載，目前已成為集停車咨詢、研發設計、生產制造、平臺開發、運營管理為一體的綜合型停車產業集團。2017年，科拓股份曾沖擊IPO未果，五年后再度闖關創業板。

????????招股書顯示，科拓股份營收和凈利潤增長的同時，應收賬款余額也呈現較快增長，這為其帶來較大財務風險。被爭議包圍的科拓股份能否成功逐夢IPO，還得讓子彈飛一會兒。

????????營收與凈利潤雙增背后，超三成應收賬款出現逾期

????????2022年5月23日，科拓股份更新招股書顯示，2021 年營業收入為 7.19億元，同比增長22%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為9490萬元，同比增長20%。從收入結構來看，各期主營業務收入占營收的比例均在99%以上;其他業務收入占營業收入的比例很低。

????????值得注意的是，2019年、2020年和2021年各期末，科拓股份應收賬款賬面余額分別為1.99億元、2.73億元和3.67億元，壞賬準備分別為3241萬元、4329萬元和5982萬元，賬面價值分別為1.67億元、2.3億元和3.07億元，呈增長趨勢。

????????以賬面價值計算，報告期各期末，科拓股份應收賬款占營業收入的比例分別約為38%、41%和43%。

????????此外，應收賬款逾期金額分別為 6761萬元、9248萬元和1.37億元，占應收賬款及合同資產期末余額的比例分別為33.91%、32.13%和35.87%。

????????科拓股份指出，逾期應收賬款主要來源于智慧停車管理系統及人行道閘系統業務。報告期各期末，智慧停車管理系統及人行道閘系統業務應收賬款逾期比例分別為35.58%、34.64%和38.61%，2021年底至2022年上半年各地持續發生的新冠疫情對部分客戶的現金流造成了影響，同時國家對房地產行業繼續加強調控，部分客戶回款時間推遲。

????????以2021年為例，科拓股份前三大客戶包括中海集團及中國建筑、萬科集團及龍湖集團，占當期營業收入比例分別為4.50%、2.74%和1.96%。可見，地產集團客戶除了給科拓股份創收，也讓其面臨收賬逾期的風險。

????????科拓股份也將應收賬款金額較大列為風險因素，并坦言，盡管主要客戶整體資信良好，應收賬款發生大額壞賬的可能性較小，且采用了較為謹慎的應收賬款壞賬計提政策。但若出現重大應收賬款不能收回、出現較大金額的壞賬損失，將對公司財務狀況和經營成果產生不利影響。

????????科拓股份的煩惱還遠不止這些，6月2日監管部門向其發出20個“靈魂拷問”，一個多月后，科拓股份逐一回復問詢。

????????現場督導發現倒簽合同、單據缺失等多問題

????????監管部門對科拓股份發出的第二輪問詢函中，通過現場督導和提交的申報材料對其存在的業務問題、財務數據、企業定位等多方面情況提出多達20條疑問。

????????其中，值得注意的是，在現場督導業務過程中，監管部門發現科拓股份在簽訂合同、收入確認、保存單據等多環節存在不規范之處。

????????現場督導發現，科拓股份162份銷售合同發貨日期早于合同簽訂日期，其中跨度最大的為首次發貨日期早于合同簽訂日期199天;296份運營管理類合同收入確認日期早于合同過審日期，占相關合同比例為8.98%。

????????對此，科拓股份回復稱，主要系啟用新的合同審批系統前，手工錄入合同過審日期時存在誤差所致。其強調，報告期內合同發貨日期、收入確認日期早于合同過審日期情形相關收入占營業收入的比例分別為1.13%、1.09%和0.21%，占比較低。

????????根據科拓股份的說法，手工錄入范圍有限。員工能手動修改訂單僅限于訂單日期，但系統設置的采購訂單的制單日期為系統默認，無法修改。

????????為保證系統中采購訂單的下單日期符合實際情況，科拓股份已關閉業務人員可手動修改訂單日期的權限，出現采購價格調整時，已入庫部分的物料執行原訂單價格，未入庫部分的物料結束關閉原訂單，系統重新下單執行。

????????值得注意的是，督導組抽取的54份施工合同中有6份為倒簽合同。科拓股份進一步說明，報告期各期，倒簽合同數量占比分別為15.65%、9.33%和5.29%，倒簽合同金額占比分別為20.14%、9.23%和4.26%，數量占比及金額占比逐年下降。

????????在主營業務智慧停車管理系統方面，其存在缺失貨物簽收或工程驗收原始憑證的問題，以收到客戶除質保金以外的銷售回款時作為確認收入時點，2018年至2021年1-6月，相關收入金額分別為1994.90萬元、4573.50萬元、4299.20萬元和1931.88萬元。

????????對此，科拓股份的解釋為，由于單個合同金額較小，部分客戶以流程繁瑣、該事項非其義務等為由不配合辦理簽收或驗收蓋章手續，導致部分項目無法取得相關紙質收入確認單據。

????????合同處理過程的不規范，讓科拓股份的相關財務數據和申報材料存在諸多疑問，而這是否影響其上市進程還是未知。

????????合理避稅、毛利率下滑等存隱患

????????不容忽視的是，科拓股份實控人曾通過虧損公司低價入股高價轉手，以進行合理避稅。

????????2014 年 11 月，銘品餐飲管理(蘇州)有限公司(以下簡稱銘品餐飲)增資入股發行人，對應的整體估值水平約為0.63億元，低于同年9月股權轉讓對應估值1億元。2015年2月，銘品餐飲將股權轉讓給華犇創投和余云輝，轉讓對應的整體估值水平約為2.5億元。

????????藍鯨財經記者在天眼查發現，銘品餐飲2020年4月24日更名為銘品(蘇州)環保科技有限公司，同年9月，法定代表人由黃金練變更為向珊。其在上海的兩家分公司均已顯示注銷，注銷時間分別為2015年9月和2016年1月。

????????科拓股份在回復中指出，以較低估值增資取得發行人股份后按較高估值出售予華犇創投及余云輝，系黃金練基于合理避稅目的作出的統一安排。

????????根據當時有效的《中華人民共和國個人所得稅法(2011 修正)》第三條第一款第五項的規定，“……財產轉讓所得，偶然所得和其他所得，適用比例稅率，稅率為百分之二十。”

????????同時，根據當時有效的《中華人民共和國企業所得稅法》第五條，“企業每一納稅年度的收入總額，減除不征稅收入、免稅收入、各項扣除以及允許彌補的以前年度虧損后的余額，為應納稅所得額。”

????????為節約股份轉讓所涉稅費，經與其他股東協商，黃金練先行安排其持股100%的虧損企業銘品餐飲以增資方式取得股份，并將該部分股份后續轉讓予華犇創投及余云輝。

????????避稅行為雖有相關法律依據，但會在一定程度上加大企業收益的不確定性。從招股書看，科拓股份凈利潤雖呈增長趨勢，但毛利率水平的下滑依舊成為風險因素之一。

????????2019年、2020年及2021年，科拓股份綜合毛利率分別為 45.71%、46.51%和 45.86%，存在一定下滑風險。與同行業相比，捷順科技和立方控股報告期內的綜合毛利率平均值都在50%以上，其中，立方控股報告期內毛利率均超54%。

????????科拓股份指出，2020年，主要由于智慧停車運營管理服務業務收入占比和毛利率提高，主營業務毛利率提高;2021年，主要由于智慧停車管理系統業務毛利率下降，主營業務毛利率下降。報告期內，智慧停車管理系統毛利率分別為 48.24%、49.17%和45.74%。

????????內憂之余，在其主營的智慧停車管理領域，科拓股份面臨怎樣挑戰?

????????超九成城市車位利用率低下，科拓股份二度闖關能否圓夢?

????????中金企信統計數據顯示，我國有九成以上城市的整體車位使用率在50%以下，北京、上海、廣州、深圳四大一線城市的車位使用率分別為49%、40%、48%和55%。

????????與之相對應的則是汽車保有量的迅速增長，數據顯示，汽車保有量每年新增約2000萬輛，而車位數量每年新增僅1000萬個左右，缺口仍在加大，車多、位少、停車難的矛盾日益突出。

????????江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔向藍鯨財經記者指出，智慧停車行業集中度比較低，大部分停車場屬于物業方，對信息化的需求有限，依舊采用人工看守的方法來解決一定就業問題。此外，城市停車場利用率不高，信息化可以提高利用率，這是優勢所在。

????????在此背景下，以科拓股份為代表的智慧停車企業擁有較為廣闊的開拓空間，停車場領域的智能化改造需求仍較為充分。

????????據悉，科拓股份擬向社會公眾公開發行不超過3000萬股人民幣普通股，并將募集資金用于停車產業智能制造技改建設、速泊智慧停車運營管理、研發中心建設等項目上。其中，速泊智慧停車運營管理項目投資額約占總額的25%。

????????張翔認為，智慧停車的核心競爭力是資金和技術，覆蓋城市的數量和智慧停車設施的保有量越大，企業競爭力越強。此外，由于涉及技術問題，行業門檻比較高，需要投入巨額研發費用。目前，停車位智能化程度比較低，這個行業還處于初級發展階段，相對來說沒有大量燒錢、引流等現象。

????????截至2021年12月31日，科拓股份正在提供智慧停車運營管理服務的停車場通道數量為1.18萬個，停車場數量為3491個，大陸地區覆蓋的城市包括除西藏之外的其他省會城市、直轄市以及浙江和江蘇絕大多數地級市。

????????2021年，科拓股份研發費用達4594.73萬元，占營業收入的6.39%。其中，研發費用主要系人工費，占研發費用的比例為90.51%。

????????截至2021年12月31日，科拓股份及其子公司已取得發明專利3項、實用新型專利14項、外觀設計專利37項;捷順科技擁有200多項專利技術;立方控股則擁有79項專利技術(其中發明專利4項)。可見，在研發成果方面，科拓股份與同行業公司相比還存在一定差距。

????????“橫向拓展停車市場，縱向深耕停車生態”是科拓股份未來的發展方向，本次其二度闖關IPO，能否在智慧停車領域“大展宏圖”，還需交給時間驗證。

《電鰻快報》