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        2021年，結構性行情演繹極致，行業和個股分化加劇，投資難度增加。展望2022年的投資機會，建信基金“高質量成長股選股專家”、權益投資部副總經理邵卓表示，2022年市場整體收益率預期下調，但當前股票/債券的性價比約處于過去10年的中位數水平，結構性機會仍存，可通過細分行業的Beta和個股的Alpha來獲取超額收益，看好制造業的產業升級、專精特新、新能源產業鏈、疫情受損股的困境反轉等四大投資主線。

        邵卓認為，2022年經濟增速企穩，從基本面的經濟增速、上市公司企業盈利和估值角度看，盈利下行周期可能貫穿全年，市場整體收益率預期需下調，但穩增長政策及貨幣信用雙穩將對股市形成支撐，系統性風險概率較低，市場仍將呈現區間震蕩格局。對行業風格的分析，邵卓認為，景氣度判斷是核心，景氣度優勢是唯一的“風格”，從近20年的維度來看，無論A股處于牛市、熊市還是震蕩市，無論市場風格是藍籌還是成長，背后都是景氣優勢在發揮作用。而此前市場認為的中小盤彈性更大，本質上也是因為相關指數在去年出現了業績的高增長。

        對于高景氣板塊的投資機會，邵卓表示，2022年主要的思路是行業下沉及個股挖掘，比較看好制造業的產業升級、專精特新、新能源產業鏈、疫情受損股的困境反轉等四大投資主線。一是產業升級方向。從地產周期向綠電周期的過渡，電力周期逐步取代地產周期成為政策主線、承擔貨幣傳導功能，關注電力運營商、儲能、電氣設備、上游資源品機會。二是高端裝備、新材料相關的“專精特新”方向。國產替代大背景為半導體等新材料行業提供時代紅利，疊加供應鏈優勢，國產高端裝備行業有望快速崛起，半導體、機械設備以及新材料、軍工等細分領域機會比較突出。三是新能源板塊。國內新能源汽車滲透率已達20%，仍處基本面“甜蜜區”，但價格有壓力、估值有挑戰，投資進入“精打細算”的階段。其中，電動車智能化值得關注。四是困境反轉方向。疫情影響逐步消退，包括酒店、航空等出行服務恢復，后續業績與估值可能具備雙擊的彈性。此外，中游制造業困境方面，隨著上游原材料價格調整到位，中游制造業的利潤會有相應的改善。

        看好上述四大主線的投資者不妨關注正在發行的建信卓越成長一年持有混合基金(基金代碼：A類：014653，C類：014654)，該產品將由邵卓擔任基金經理，為投資者自下而上精選優質個股。據銀河證券數據顯示，截至2021年末，邵卓的代表產品建信信息產業、建信創新中國的近一年、近三年和近五年收益率均位居同類可比前1/4。

《電鰻快報》