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        中華網(wǎng)財經(jīng)9月30日訊，今日，深交所向?qū)幍聲r代(300750)下發(fā)問詢函，就公司4月披露的不超190億元對外投資事項及此前定增募資582億元事項提出五點問詢。

        今年8月，寧德時代發(fā)布預(yù)案擬募資不超過582億投資7個項目引發(fā)市場關(guān)注。該筆資金不但數(shù)目創(chuàng)下民營企業(yè)在A股的定增規(guī)模之最，而且寧德時代于2020年7月9日剛剛拿到196億的定增資金。按照此次擬募資計劃發(fā)布的時間來看，兩次定增間隔僅為13個月。

        根據(jù)最新《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求(修訂版)》第三條顯示，上市公司申請增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月。

        問詢函中指出，寧德時代存在毛利率持續(xù)下滑，存貨占比則持續(xù)提升等問題，要求公司說明其變動原因及風(fēng)險。此外，新增產(chǎn)能的單位投資成本變化情況、項目效益測算是否合理審慎、子公司受到行政處罰、對保險和消費金融領(lǐng)域的投資屬性等問題也是深交所此次問詢的關(guān)鍵。

        大筆錢或用于投資?

        本次問詢中，深交所要求寧德時代詳細論證在持有大額貨幣資金、較高現(xiàn)金流入，且持續(xù)大額對外投資的情況下，本次582億發(fā)行融資的必要性及規(guī)模合理性。以及在前次募投項目資金尚未使用完畢的情況下開展本次募投項目的必要性、合理性，是否存在過度融資的情形等。

        截至2021年6月30日，公司持有貨幣資金746.87億元，2021年1-6月，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為257.42億元。

        此外，公司2018年首發(fā)上市募資53.52億元;2020年非公開發(fā)行股票募資196.18億元。

        而本次發(fā)行擬募資582億元，其中93億元補充流動資金，70億元用于寧德時代新能源先進技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項目(以下簡稱研發(fā)項目)，其余419億用于5個電池生產(chǎn)項目。最近三年，公司研發(fā)費用分別為19.91億元、29.92億元和35.69億元，占各期營業(yè)收入的比重分別為6.72%、6.53%和7.09%。

        深交所要求寧德時代結(jié)合報告期內(nèi)運營資金缺口情況、研發(fā)投入情況，說明本次發(fā)行募集資金用于補充流動資金和研發(fā)項目的必要性和規(guī)模合理性。

        依據(jù)寧德時代2021年半年度報告，其動力電池及儲能系統(tǒng)現(xiàn)有產(chǎn)能65.45GWh,在建產(chǎn)能92.50GWh。本次發(fā)行募投項目將新增鋰離子電池年產(chǎn)能約137GWh、儲能電柜年產(chǎn)能約30GWh。5個電池生產(chǎn)項目建設(shè)周期在24個月至48個月之間，預(yù)計內(nèi)部收益率(稅后)在16.04%至16.98%之間。

        其中，福鼎項目部分土地產(chǎn)權(quán)證正在辦理中。

        深交所要求公司結(jié)合近年來市場占有率，產(chǎn)量、銷量、市場需求變化情況，募投項目的建設(shè)周期，固態(tài)電池、鈉離子電池、氫燃料電池等技術(shù)發(fā)展路徑對現(xiàn)有動力及儲能電池領(lǐng)域帶來的影響等因素，論證說明募投項目產(chǎn)能大幅擴張的規(guī)模合理性。要求公司補充說明各項投資構(gòu)成中擬使用募集資金的情況，是否屬于資本性支出，本次發(fā)行募集資金補充流動資金比例是否符合《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》等。

        與此同時，今年4月，寧德時代公告稱，為契合公司業(yè)務(wù)長期發(fā)展需求，推進全球化戰(zhàn)略布局，保障行業(yè)關(guān)鍵資源的供應(yīng)，公司擬圍繞主業(yè)以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)上市公司進行投資，投資總額不超過190億元(不含本數(shù))人民幣或等值幣種。

        截至2021年6月30日，寧德時代持有交易性金融資產(chǎn)22.16億元、長期股權(quán)投資92.41億元、其他權(quán)益工具投資35.22億元。長期股權(quán)投資中包含對小康人壽保險有限責(zé)任公司、重慶螞蟻消費金融有限公司以及上海融和電科融資租賃有限公司等企業(yè)的投資。此外，發(fā)行人還投資了宜賓晨道新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)等產(chǎn)業(yè)基金及并購基金。發(fā)行人合并范圍內(nèi)的子公司共72家，包括寧德時代融資租賃有限公司。

        募資擴產(chǎn)產(chǎn)品卻難銷?

        問詢函指出，最近三年及一期(末)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為32.51%、28.19%、26.50%和24.36%，持續(xù)下滑。存貨占流動資產(chǎn)的比例分別為13.13%、16.01%、11.72%和18.17%，占比持續(xù)提升，存貨構(gòu)成中庫存商品占比分別為17.01%、30.28%、33.59%和44.44%，占比持續(xù)提升，發(fā)出商品占比持續(xù)下降。

        結(jié)合原材料價格波動、主營業(yè)務(wù)成本、各產(chǎn)品類型毛利率變化情況，同行業(yè)可比公司情況，分析說明報告期內(nèi)毛利率下滑的原因及合理性，是否與同行業(yè)可比公司、可比產(chǎn)品變動趨勢一致，是否存在進一步下滑風(fēng)險;結(jié)合在手訂單、產(chǎn)銷率變化情況等，說明存貨規(guī)模持續(xù)增長、存貨構(gòu)成庫存商品和發(fā)出商品占比發(fā)生變化的原因及合理性。

        此外，寧德時代子公司曾數(shù)次遭受行政處罰。

        2021年2月4日，上杭縣應(yīng)急管理局向?qū)幍聲r代子公司龍巖思康新材料有限公司出具《行政處罰決定書》，責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)整頓并處以罰款32.5萬元的行政處罰。2021年7月23日，寧鄉(xiāng)市應(yīng)急管理局向?qū)幍聲r代孫公司湖南邦普循環(huán)科技有限公司出具《行政處罰決定書(單位)》，就2021年1月7日發(fā)生的燃爆事故中存在的未嚴(yán)格落實安全生產(chǎn)和消防安全主體責(zé)任、未嚴(yán)格依法組織項目建設(shè)、未對鋁渣的生產(chǎn)工序和儲存進行風(fēng)險分析等行為，給予49.98萬元罰款的行政處罰。

        據(jù)GGII不完全統(tǒng)計，今年上半年，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈新增項目達123個，總投資已超5332億元(不含開工項目)。其中，鋰電池(含動力/儲能/3C)投資項目達41個，投資總額超2986億元，新增規(guī)劃產(chǎn)能已達772GWh。動力電池新增規(guī)劃產(chǎn)能達745GWh，投資總額超2587億元，超百億項目占5成，單個項目平均投資超92億元。

        GGII表示，“可以看到國內(nèi)動力電池企業(yè)已未雨綢繆，新建產(chǎn)能規(guī)模和投資規(guī)模都刷新此前記錄。如此的持續(xù)擴產(chǎn)也有可能在產(chǎn)業(yè)鏈的整體或局部形成產(chǎn)能過剩。”預(yù)計到2025年中國鋰電池市場出貨量將達到611GWh，2021-2025年復(fù)合增長率超過25%。而僅今年上半年新增規(guī)劃產(chǎn)能已達772GWh，超出2025年的出貨量預(yù)期。

        據(jù)中華網(wǎng)財經(jīng)計算，從8月13日寧德時代公告582億定增事項至9月30日，寧德時代股票區(qū)間漲幅為9%。

        截至9月30日收盤，寧德時代報525.73元/股，漲幅4.62%。

《電鰻快報》