久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        在老齡化加劇、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展和醫(yī)療需求增加等因素影響下，中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。作為一家專注于泌尿生殖系統(tǒng)腫瘤及其它重大疾病領(lǐng)域的全球化創(chuàng)新藥公司，江蘇亞虹醫(yī)藥科技股份有限公司(下稱亞虹醫(yī)藥)借著中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)的東風(fēng)，近日向上海證券交易所遞交了招股說(shuō)明書(shū)，申請(qǐng)登陸科創(chuàng)板。

        本次IPO，亞虹醫(yī)藥擬公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)不超過(guò)1.5億股，擬募集資金20.70億元。其中，5.34億元用于“藥品、醫(yī)療器械及配套用乳膏生產(chǎn)項(xiàng)目”，12.06億元用于“新藥研發(fā)項(xiàng)目”，1.30億元用于“營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”，2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，PAN KE為亞虹醫(yī)藥的控股股東、實(shí)際控制人，直接持有擬上市公司28.14%股份，并通過(guò)Pan-Scientific間接持有亞虹醫(yī)藥6.93%股份，通過(guò)員工持股平臺(tái)泰州亞虹和泰州東虹間接控制亞虹醫(yī)藥5.30%股份，合計(jì)控制擬上市公司40.37%股份。

        從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，2018年至2020年(下稱報(bào)告期)，亞虹醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入均為0，歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為-5993.60萬(wàn)元、-1.72億元以及-2.47億元。可以看到，報(bào)告期內(nèi)亞虹醫(yī)藥尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。

        《投資時(shí)報(bào)》研究員進(jìn)一步梳理亞虹醫(yī)藥招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，亞虹醫(yī)藥無(wú)營(yíng)收、無(wú)產(chǎn)品、無(wú)客戶，該公司核心產(chǎn)品均處于在研階段，尚未上市。此外，亞虹醫(yī)藥在同行業(yè)可比公司中規(guī)模最小，公司營(yíng)運(yùn)資金嚴(yán)重依賴外部融資。

        無(wú)營(yíng)收、無(wú)產(chǎn)品、無(wú)客戶

        亞虹醫(yī)藥成立于2010年3月，是一家即將進(jìn)入商業(yè)化階段、專注于泌尿生殖系統(tǒng)腫瘤及其它重大疾病領(lǐng)域的全球化創(chuàng)新公司。

        招股書(shū)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，亞虹醫(yī)藥的營(yíng)業(yè)收入均為零，凈虧損存在擴(kuò)大趨勢(shì)，由2018年的虧損5993.60萬(wàn)元擴(kuò)大至2020年的2.47億元。此外，報(bào)告期內(nèi)亞虹醫(yī)藥的研發(fā)費(fèi)用分別為4976.82萬(wàn)元、1.42億元以及1.72億元，研發(fā)費(fèi)用增幅顯著。

        由于亞虹醫(yī)藥仍處于產(chǎn)品研發(fā)階段，未來(lái)幾年將存在持續(xù)大規(guī)模的研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用將持續(xù)處于較高水平。而持續(xù)大規(guī)模投入的研發(fā)費(fèi)用，或?qū)?dǎo)致亞虹醫(yī)藥累計(jì)未彌補(bǔ)虧損不斷增加，使得該公司在未來(lái)一段期間內(nèi)無(wú)法盈利或無(wú)法進(jìn)行利潤(rùn)分配，對(duì)股東的投資收益造成一定程度的不利影響。

        《投資時(shí)報(bào)》研究員在查閱亞虹醫(yī)藥招股書(shū)注意到，亞虹醫(yī)藥核心產(chǎn)品均處于在研狀態(tài)，尚未上市。招股書(shū)顯示，亞虹醫(yī)藥主要產(chǎn)品管線擁有9個(gè)產(chǎn)品、12個(gè)在研項(xiàng)目，而所有產(chǎn)品中只有APL-1202和APL-1702對(duì)應(yīng)的3項(xiàng)研究處于關(guān)鍵性或Ⅲ期臨床試驗(yàn)階段，其它項(xiàng)目大多數(shù)還處于研發(fā)的早期階段。

        該公司在招股書(shū)中坦言，新藥研發(fā)過(guò)程存在較多風(fēng)險(xiǎn)。在臨床試驗(yàn)進(jìn)展過(guò)程中可能遇到多種不可預(yù)見(jiàn)事件，從而推遲臨床進(jìn)度并妨礙在研產(chǎn)品獲得監(jiān)管批準(zhǔn)。此外，在研藥品的后續(xù)臨床試驗(yàn)和獲批時(shí)間如果較預(yù)期有較大延遲，在研藥品無(wú)法獲得新藥上市批準(zhǔn)或者該等批準(zhǔn)包含重大限制，均將對(duì)亞虹醫(yī)藥的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

        此外，由于亞虹醫(yī)藥產(chǎn)品尚未上市，客戶基礎(chǔ)空白、銷售經(jīng)驗(yàn)為零。未來(lái)亞虹醫(yī)藥的銷售團(tuán)隊(duì)可能無(wú)法及時(shí)掌握市場(chǎng)對(duì)新藥需求的動(dòng)向，及時(shí)響應(yīng)、服務(wù)市場(chǎng)。且公司還存在銷售團(tuán)隊(duì)招募進(jìn)度不及預(yù)期，以及入職后短期內(nèi)流失的風(fēng)險(xiǎn)，這些都將對(duì)藥品的商業(yè)化推廣帶來(lái)一定的不利影響，進(jìn)而影響客戶群體的擴(kuò)大及客戶粘性的提高。

        對(duì)此，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向《投資時(shí)報(bào)》研究員表示，隨著多項(xiàng)核心產(chǎn)品推進(jìn)至后期開(kāi)發(fā)階段，公司正在加快商業(yè)化能力的建設(shè)，包括按照GMP標(biāo)準(zhǔn)籌建生產(chǎn)基地及組建具有創(chuàng)新藥和器械專業(yè)推廣和銷售經(jīng)驗(yàn)的市場(chǎng)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，以進(jìn)行產(chǎn)品的商業(yè)生產(chǎn)、銷售推廣等活動(dòng)。

        該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，創(chuàng)始人和研發(fā)、營(yíng)銷部門(mén)負(fù)責(zé)人均具有超過(guò)二十年創(chuàng)新藥研發(fā)和跨國(guó)大型制藥公司的管理經(jīng)驗(yàn)，具備從創(chuàng)新藥研發(fā)到商業(yè)化的成功經(jīng)驗(yàn)，可為公司的后續(xù)產(chǎn)品商業(yè)化和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)提供堅(jiān)實(shí)的人才保障。

        資金實(shí)力薄弱依賴外部融資

        與同行業(yè)可比上市公司相比，亞虹醫(yī)藥公司規(guī)模相對(duì)較小，資金實(shí)力較為薄弱，融資渠道單一，這些因素對(duì)該公司發(fā)展形成了一定程度的制約。

        據(jù)招股書(shū)所示，與同行業(yè)可比上市公司相比，亞虹醫(yī)藥的凈資產(chǎn)較低，2020年凈資產(chǎn)僅8.06億元，不足貝達(dá)藥業(yè)的五分之一。

        從產(chǎn)品管線來(lái)看，亞虹醫(yī)藥僅有2個(gè)產(chǎn)品處于Ⅲ期或Ⅱ期關(guān)鍵性臨床階段，1個(gè)產(chǎn)品處于Ⅰ期臨床階段，尚未有產(chǎn)品提交上市申請(qǐng)或上市。而招股書(shū)中所列的7個(gè)同行業(yè)可比上市公司中，有6個(gè)公司至少有一個(gè)產(chǎn)品已提交上市申請(qǐng)或已經(jīng)上市，亞虹醫(yī)藥的商業(yè)化進(jìn)程還需加快腳步。

        營(yíng)運(yùn)資金方面，報(bào)告期內(nèi)，亞虹醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為-5283.00萬(wàn)元、-8882.96萬(wàn)元以及-1.26億元，現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)并且虧損有擴(kuò)大趨勢(shì)。

        招股書(shū)顯示，亞虹醫(yī)藥營(yíng)運(yùn)資金受到多方面因素的影響，一方面，公司在研藥物需要持續(xù)大量的研發(fā)費(fèi)用，另一方面，即將獲批上市的藥物銷售及市場(chǎng)推廣也有大量資金需求。同時(shí)，未來(lái)員工數(shù)量增長(zhǎng)以及相關(guān)成本的增加也給營(yíng)運(yùn)資金增加帶來(lái)壓力。

        因此，亞虹醫(yī)藥營(yíng)運(yùn)資金嚴(yán)重依賴于外部融資。據(jù)天眼查相關(guān)資料顯示，2016年12月至2020年11月，亞虹醫(yī)藥共進(jìn)行外部融資8次，累計(jì)融資金額超12億元。此次IPO，該公司也將募集來(lái)的2億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

        如果亞虹醫(yī)藥無(wú)法在未來(lái)一定期間內(nèi)取得盈利，或籌措到足夠資金以維持營(yíng)運(yùn)支出，該公司可能會(huì)被迫推遲、削減或取消公司的研發(fā)項(xiàng)目，影響在研藥品的商業(yè)化進(jìn)度，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)務(wù)前景、財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/p>

        對(duì)此，亞虹醫(yī)藥方面向《投資時(shí)報(bào)》研究員表示，公司將按照計(jì)劃有序推進(jìn)項(xiàng)目的研發(fā)，合理地使用資金，并積極推進(jìn)擬上市產(chǎn)品的商業(yè)化以增加現(xiàn)金流入。同時(shí)，也積極尋求通過(guò)資本市場(chǎng)拓展多元化的融資渠道，保障公司正常經(jīng)營(yíng)所需資金。

        亞虹醫(yī)藥與同業(yè)可比公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比情況

        數(shù)據(jù)來(lái)源：亞虹醫(yī)藥招股書(shū)

《電鰻快報(bào)》