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        近日，澗光股份申報在上交所上市，然而其中卻有諸多問題，“刻意隱瞞”股權代持以及實控人的弟弟無償轉讓500萬元出資額等仍然存疑。

        2021年1月22日，洛陽澗光特種裝備股份有限公司(以下簡稱“澗光股份”)更新了招股說明書，申報在上交所上市。

        公開資料顯示，澗光股份擬發行2273.33萬股，占發行后總股本的25%，由東方證券承銷保薦。預計募集資金10.27億元，主要用于高端石化環保特種裝備生產基地項目、總部基地及研發中心建設項目、數字化運維服務中心項目以及補充流動資金。

        值得注意的是，澗光股份資產負債率較高，以及未曾披露股權代持等仍然值得關注。針對上述問題，發現網向澗光股份公開郵箱發送采訪函請求解釋，然而截至發稿，澗光股份并未給出合理解釋。

        資產負債率高企

        公開資料顯示，澗光股份是一家工業系統解決方案提供商，擁有自主研究開發能力和完整的研發、生產、銷售、服務體系，產品包括延遲焦化裝置遠程智能水力除焦系統、密閉除焦系統、焦炭塔自動頂底蓋系統、焦炭塔操作程序控制及聯鎖系統(Co-PCIS)、硫磺濕法造粒系統、延遲焦化除焦尾氣處理系統、特殊閥門以及相關自動化控制系統等，同時提供特殊檢測成套方案、工業管道機械清洗、化學清洗技術服務及石化裝置非標設備運行維護等相關工業服務。

        招股書披露，2017-2020年上半年，澗光股份的營業收入分別為1.22億元、1.78億元、2.81億元和1.94億元，同期歸屬母公司股東的凈利潤分別為2564.78萬元、2805.23萬元、5918.32萬和6274.50萬元。近年來澗光股份的業績呈逐漸向好的方向。

        然而目前澗光股份卻面臨著較大的資金壓力。2017-2020年上半年，澗光股份的資產負債率(母公司)分別為23.63%、41.01%、51.29%和54.02%，流動比率分別為3.09、1.97、1.54和1.49，不僅資產負債率逐漸上漲，且流動比率處在下滑趨勢。

        針對資產負債率較高的原因，澗光股份在招股書中表示，公司經營業績持續向好，由于經營規模的擴張致使公司預收賬款等流動負債及負債總額的增長較快，使流動比率、速動比率有所下降而資產負債率有所上升，但仍處于合理水平，不會對公司償債能力造成重大不利影響。

此外，2017-2020年上半年，澗光股份的應收賬款賬面余額分別為5563.79萬元、6272.66萬元、7148.07萬元和7959.04萬元，應收賬款賬面余額占同期營業收入的比例分別為45.78%、35.23%、25.44%和41.14%。來源：招股書

        有專業人士表示，不難看出，澗光股份的應收賬款賬面余額處在不斷上漲的趨勢。因此澗光股份的應收賬款的風險也在不斷上漲，一旦應收賬款難以收回，將給公司帶來較大的資金風險。

        曾隱瞞股權代持行為

        招股書披露，澗光股份控股股東、實際控制人為楊根長、王秋蘭和楊文明。楊根長直接持有公司37.35%的股份，王秋蘭直接持有公司16.39%的股份，楊文明直接持有公司3.60%的股份，楊根長與王秋蘭為夫妻關系，楊根長與楊文明為兄弟關系。

        綜上，楊根長、王秋蘭、楊文明直接持有澗光股份57.34%的股份，并簽署《一致行動協議》，對公司實施實際控制。

早在1996年10月，澗光股份的前身澗光電器便成立了。隨后1997年澗光電器實施股份合作制，當時王向陽出資12萬元，出資比例高達24%。來源：招股書

        而在2013年，澗光有限股東會作出決議，同意股東王向陽將其當時持有的500萬元出資額無償轉讓給王秋蘭，其他股東放棄優先購買權。公司就上述股權轉讓事項完成了工商變更登記。王向陽因個人原因轉讓股份，本次轉讓為無償轉讓，王向陽與王秋蘭系姐弟關系。

        有專業人士表示，即使王向陽和王秋蘭為姐弟關系，但是一次性無償轉讓500萬元的大額出資額也是十分值得關注的，王向陽在公司發展勢頭較好的時候中途退出，其目的性值得懷疑。

        澗光股份存疑的地方不僅僅在此，公司在2021年1月22日更新的最新版本招股書中提到了股份代持情況。

        招股書披露，公司1997年《公司章程》所記載的股東與1998年《公司章程》所記載的股東存在不一致，系黨長威、索奇峰及李錄春因個人原因擬退出公司的經營管理，計劃將其所持有股份進行轉讓，鑒于此時尚未最終確定受讓方，初步口頭約定轉讓對象為王長福、王秋榮及張玉英，并據此對公司章程進行了修改，但未就此專門辦理股權變更登記，因而形成代持關系。

此后，黨長威、索奇峰及李錄春于1999年11月最終確定轉讓對象及數額，并據此辦理了相應的轉讓手續。黨長威、索奇峰、李錄春分別將其持有的澗光電器廠6.00萬元、5.00萬元和5.00萬元出資額轉讓給王秋榮、王長福和張玉英。至此，上述股權代持情況已經解除。來源：2021年1月22日版本招股書

        而就是這樣一件涉及到公司股權變更的大事，澗光股份卻在2020年6月22日報送的招股說明書中，對此件事情“閉口不談”，在上述最新版的招股書中才有所披露。

        這樣的行為是否存在刻意隱瞞的目的?2020年11月27日證監會發布的反饋意見中提到，要求保薦機構、澗光股份律師核查并披露：公司歷史沿革中是否存在代持的情況，如存在代持，原因、有無代持協議，注冊資本增加前后各股東持股變化情況(特別是代持股東股份變化情況)，以及是否存在糾紛或潛在糾紛。

        專業人士表示，澗光股份這種“有意隱瞞”的行為背后，可能存在著一些未知的“利益糾葛”，需要引起投資者的關注。

《電鰻快報》