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????????《電鰻快報(bào)》文/尹秋彤

????????近日，奕東電子科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：奕東電子)首發(fā)獲通過，擬募資9.1412億元。據(jù)《電鰻快報(bào)》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，奕東電子此次IPO招股書存在很多疑點(diǎn)，尤其是法人股東與公司、主要客戶之間關(guān)系迷離，讓投資者大呼“剪不斷，理還亂”。

????????客戶小米竟成股東，客戶比亞迪卻黯然隱退，背后發(fā)生了什么?

????????客戶小米竟成股東違常理

????????《電鰻快報(bào)》注意到，奕東電子的前10大股東多數(shù)為私募基金，其中就包括小米產(chǎn)業(yè)基金。

????????據(jù)了解，小米產(chǎn)業(yè)基金于2019年10月增資入股奕東有限，并與公司股東簽署了補(bǔ)充協(xié)議，約定了優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)、共同出售權(quán)、領(lǐng)售權(quán)等特殊條款。小米如今位列于第四大股東位置，持股比例為3%。實(shí)際上，這已經(jīng)產(chǎn)生了客戶入股的情形。

????????據(jù)調(diào)查，維勝科技系公司報(bào)告期內(nèi)的主要客戶之一，報(bào)告期各期對(duì)其銷售金額分別為12118.30萬元、10701.85萬元和6222.74萬元，報(bào)告期各期分別為公司的第1、2、4大客戶。而奕東電子與維勝科技部分業(yè)務(wù)重合，奕東電子向維勝科技銷售的FPC產(chǎn)品的主要下游客戶為小米手機(jī)。

????????業(yè)務(wù)重合的維勝科技向同行公司大額采購(gòu)，其合理性飽受質(zhì)疑并也不符合行業(yè)慣例。尤為可疑的是，奕東電子在2020年主動(dòng)降低近9個(gè)點(diǎn)的毛利率向維勝科技銷售手機(jī)周邊FPC產(chǎn)品，有對(duì)維勝科技讓利銷售、降低利潤(rùn)空間嫌疑。現(xiàn)如今小米直接向奕東電子采購(gòu)，公司從間接供應(yīng)商轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯庸?yīng)商，其中的關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允性不得而知。

????????小米是怎樣入股奕東電子的?入股價(jià)格是否公允?兩者之間是否存在潛在的利益輸送?

????????客戶比亞迪黯然隱退

????????比亞迪也曾是奕東電子的重要客戶，但在2020年，比亞迪已經(jīng)消失在公司的前五大客戶名單之列。作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的新能源汽車企業(yè)，比亞迪此次隱退，是否意味著奕東電子丟失了優(yōu)勢(shì)大客戶，其未來業(yè)績(jī)何以保持高增長(zhǎng)?

????????最令市場(chǎng)想不通的是，比亞迪減少向公司采購(gòu)真實(shí)原因是什么?

????????數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)奕東電子對(duì)比亞迪的銷售收入分別為8625.61萬元、7458.51萬元和4727.69萬元，2020年收入下滑原因包括疫情對(duì)客戶新能源汽車的影響、客戶增加向FPC組件的其他供應(yīng)商的采購(gòu)等。因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求奕東電子說明比亞迪減少向奕東電子采購(gòu)的原因;結(jié)合奕東電子2021年對(duì)比亞迪銷售以及在手訂單情況、與該客戶合同簽訂情況等，說明奕東電子與其合作是否穩(wěn)定。

????????雖然奕東電子回復(fù)堅(jiān)稱，2020年度對(duì)比亞迪的銷售規(guī)模同比下降35.57%，主要是由于受新冠疫情影響，且公司自身在FPC產(chǎn)能有限，但市場(chǎng)依舊質(zhì)疑“導(dǎo)致對(duì)比亞迪的銷售規(guī)模降低，也有可能是產(chǎn)品質(zhì)量的因素”。

????????據(jù)《電鰻快報(bào)》調(diào)查，奕東電子在發(fā)展過程之中也積累了一些問題，如產(chǎn)品質(zhì)量問題、環(huán)境污染問題、安全管理等問題。其中，早期出現(xiàn)的產(chǎn)品質(zhì)量問題還給下游客戶造成了一定損失。環(huán)保問題、安全管理問題也曾被行政處罰或移送司法，而且控股公司有股權(quán)凍結(jié)經(jīng)營(yíng)異常的跡象。比如2015年，奕東電子前身東莞市奕東電子有限公司與深圳拓邦股份有限公司存在買賣合同糾紛，從卷宗來看，奕東電子被告的主要原因系產(chǎn)品質(zhì)量問題。奕東電子的奕東DS3421FPC連接器脫落給原告方造成了巨量的成品報(bào)廢損失，最終法院查明后，最終判決奕東電子向原告方深圳拓邦股份有限公司支付產(chǎn)品質(zhì)量賠償款672194元及逾期付款利息。

????????實(shí)控人數(shù)百條風(fēng)險(xiǎn)纏身

????????奕東電子實(shí)際控制人鄧玉泉的配偶王慶華之姐妹王麗君持有中航投資之執(zhí)行事務(wù)合伙人中航南山股權(quán)投資基金管理(深圳)有限公司的股東東莞乾元投資咨詢企業(yè)(有限合伙)95%的財(cái)產(chǎn)份額。《電鰻快報(bào)》據(jù)天眼查顯示，鄧玉泉目前任職22家企業(yè)，擔(dān)任股東17家，擔(dān)任高管8家，實(shí)際控制權(quán)33家企業(yè)。

????????尤為注意的是，鄧玉泉的周邊風(fēng)險(xiǎn)有128項(xiàng)，預(yù)警提醒也多達(dá)172條。高風(fēng)險(xiǎn)信息中，他曾擔(dān)任法定代表人的珠海市友邦電子材料有限公司被法院列為限制高消費(fèi)企業(yè)，曾擔(dān)任法定代表人的珠海市友邦電子材料有限公司有終本案件信息，擔(dān)任股東的中山以賽亞股權(quán)投資中心(有限合伙)進(jìn)行了簡(jiǎn)易注銷，曾擔(dān)任法定代表人的珠海市友邦電子材料有限公司有清算信息，擔(dān)任法定代表人的湖北新億能供電有限公司有清算信息;擔(dān)任法定代表人的奕東電子曾因買賣合同糾紛而被起訴(7)，擔(dān)任股東的深圳碩貝德精密技術(shù)股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴(6)，曾擔(dān)任法定代表人的湖北友邦電子材料有限公司曾因建設(shè)工程合同糾紛而被起訴(2)、曾因追償權(quán)糾紛而被起訴、曾因建設(shè)工程合同糾紛而被起訴，曾擔(dān)任法定代表人的珠海市友邦電子材料有限公司曾因借款合同糾紛而被起訴……

????????董事長(zhǎng)實(shí)控多家公司，并且還有被訴訟，如此一來，市場(chǎng)質(zhì)疑：怎能保證普通投資者利益?會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生?

????????另據(jù)觀察，奕東電子董事陳晨及監(jiān)事鄒磊分別為中航投資、昆石創(chuàng)富投資推薦并分別在其管理人任職，奕東電子實(shí)際控制人鄧玉泉控制的股東奕東控股持有中航投資12%的財(cái)產(chǎn)份額(根據(jù)中航投資合伙協(xié)議約定，奕東控股不享有中航投資對(duì)奕東電子的投資權(quán)益)，奕東電子實(shí)際控制人鄧玉泉的配偶王慶華之姐妹王麗君、奕東電子董事陳晨分別持有中航投資之執(zhí)行事務(wù)合伙人中航南山股權(quán)投資基金管理(深圳)有限公司的股東深圳南山合力投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)6.6667%、60%的財(cái)產(chǎn)份額。

????????《電鰻快報(bào)》將繼續(xù)跟蹤報(bào)道奕東電子IPO進(jìn)展。

《電鰻快報(bào)》