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        《電鰻快報》文/尹秋彤

        近日，深圳市鴻富瀚科技股份有限公司(簡稱“鴻富瀚”)首發(fā)獲通過。但經(jīng)《電鰻快報》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司此次IPO招股書存在很多疑點(diǎn)，尤其子公司怪象連連，關(guān)聯(lián)關(guān)系難琢磨更令市場生疑。

        面對《電鰻快報》發(fā)去的求證函，鴻富瀚選擇了閉口不言。

        子公司怪象連連

        《電鰻快報》注意到，鴻富瀚的全資及控股子公司均為2017年后成立，但三家子公司頻出怪象。

        淮安市鴻錦豫材料科技有限公司，2020年成立，注冊資本并未實繳，也未實際經(jīng)營。公司將鴻錦豫材料科技作為公司上游原材料的研發(fā)和生產(chǎn)機(jī)構(gòu)，主要涉及涂布的研發(fā)和生產(chǎn)。然而涂布的研發(fā)和生產(chǎn)又并不屬于本次募投項目，公司未來倘若要涉及這兩個領(lǐng)域，不知優(yōu)勢何在。

        深圳市鴻富瀚軟件技術(shù)有限公司，2018年成立，主要為鴻富瀚自動化業(yè)務(wù)的部分產(chǎn)品配置系統(tǒng)軟件，產(chǎn)品交付給鴻富瀚后再向下游實現(xiàn)整體銷售，且鴻富瀚軟件為鴻富瀚自動化設(shè)備業(yè)務(wù)提供軟件開發(fā)服務(wù)，均屬于定制化開發(fā)，目前只對母公司鴻富瀚銷售，報告期內(nèi)不存在發(fā)行人及其子公司之外的其他客戶。既然鴻富瀚軟件服務(wù)的對象為發(fā)行人本身，且不細(xì)究與公司交易定價是否公允，鴻富瀚軟件成立為獨(dú)立的公司是否必要?為何不作為公司的部門存在?這家子公司是否是為公司體現(xiàn)數(shù)據(jù)而存在呢?

        蘇州鴻錦瀚科技有限公司的定位是產(chǎn)品銷售，為了就近服務(wù)蘇州當(dāng)?shù)氐目蛻簟Ｈ欢鼉赡晏K州鴻錦瀚科技均為虧損狀態(tài)，是否意味著蘇州地區(qū)客戶并不滿意公司的產(chǎn)品及服務(wù)，甚至是產(chǎn)品滯銷?

        關(guān)聯(lián)關(guān)系難琢磨

        鴻富瀚于2018年12月曾以股權(quán)置換的方式收購恒美國際旗下的燁德實業(yè)(深圳)有限公司，恒美國際以旗下子公司燁德實業(yè)100%股權(quán)作價入股鴻富瀚，成為鴻富瀚第二大股東，持股比列8%。但作為鴻富瀚持股超過5%的大股東，招股書對恒美國際的信息披露太過簡單。

        燁德實業(yè)成立于2016年4月15日，被收購前其主要客戶也是鴻富瀚的重要客戶鵬鼎控股，燁德實業(yè)被收購前的兄弟公司(同一股東控股)淮安庭躍房地產(chǎn)開發(fā)有限公司成立于2016-06-02，其法定代表人現(xiàn)為呂姈蟾。在呂鈴蟾之前，擔(dān)任庭躍地產(chǎn)法人代表和執(zhí)行董事的是楊維珍，其也是昀鼎科技(深圳)有限公司監(jiān)事，該公司屬于鴻富瀚客戶鵬鼎控股。

        此外彭憲君也曾是庭躍地產(chǎn)法人代表和總經(jīng)理，其至今仍擔(dān)任鵬鼎控股旗下多家公司高管，而林進(jìn)盛也曾是庭躍地產(chǎn)監(jiān)事，其也是富柏工業(yè)(深圳)有限公司董事，富柏工業(yè)也是鵬鼎控股旗下子公司。

        結(jié)合燁德實業(yè)主要為鵬鼎控股服務(wù)，這些都顯示恒美國際與鴻富瀚客戶鵬鼎控股貌似存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，但鴻富瀚在招股書中說恒美國際實際控制人與發(fā)行人及其實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員、客戶、供應(yīng)商不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

        實際上，恒美國際旗下燁德實業(yè)被收購前99%的業(yè)務(wù)來自鵬鼎控股，庭躍房地產(chǎn)前法人和高管也都從屬鵬鼎控股，工商資料顯示鵬鼎控股2006年落戶淮安，如今又在淮安投資50億元的高端智能制造項目;恒美國際2016年于淮安市購地興建鵬鼎佳園，庭躍房地產(chǎn)于2016年成立負(fù)責(zé)開發(fā)該地塊，這些信息背后都有鵬鼎控股的影子，讓人不得不懷疑，恒美國際與鵬鼎控股之間的關(guān)系不一般。

        董事長實控13家公司

        據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，鴻富瀚實控人、董事長張定武有3則任職信息，擔(dān)任股東2家，且擔(dān)任高管3家，有實際控制權(quán)13家。

        尤為注意的是，張定武有14條周邊風(fēng)險，且預(yù)警提醒29條。

        其中，他擔(dān)任高管的東莞市鴻富瀚浩新材料科技有限公司的部分股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)，出質(zhì)股權(quán)數(shù)額500萬元;擔(dān)任法定代表人的深圳市鴻富瀚科技股份有限公司被起訴的立案信息，立案日期是2020年10月份;擔(dān)任高管的東莞市鴻富瀚浩新材料科技有限公司、擔(dān)任法定代表人的深圳市鴻富瀚科技股份有限公司均有動產(chǎn)處于抵押狀態(tài)……

        董事長有如此之多的風(fēng)險，并且還有被訴訟，如此一來，怎能保證普通投資者利益?會否有利益輸送行為發(fā)生?

        研發(fā)能力薄弱

        鴻富瀚報告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用率高于行業(yè)均值，但產(chǎn)生的效益卻不及同行業(yè)真正可比公司，證明公司的公司研發(fā)水平及轉(zhuǎn)化率弱。

        截至2020年12月31日，公司及子公司擁有62項國內(nèi)專利授權(quán)，僅3項為發(fā)明專利，且均為受讓取得，其他均為實用新型及外觀專利。公司發(fā)明專利數(shù)量與同行業(yè)公司相比，相差甚遠(yuǎn)。其中，同行業(yè)公司飛榮達(dá)有117項發(fā)明專利，領(lǐng)益智造則有82項，安潔科技也有69項。

        值得注意的是，鴻富瀚招股書披露公司發(fā)明專利為3件，但在表中列舉時，描述公司的發(fā)明專利數(shù)量為4件，是否為信披失誤?還是又新增專利并未披露?我們不得而知。

        負(fù)債率高于同行

        鴻富瀚面臨應(yīng)收賬款的大幅增長。據(jù)招股書披露，2018-2020年，鴻富瀚的應(yīng)收賬款賬面余額分別為18184.52萬元、16273.55萬元、27191.05萬元，同期應(yīng)收賬款賬面凈值分別為17251.92萬元、15451.05萬元、25782.12萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為63.65%、56.52%、58.68%。鴻富瀚的償債能力也不盡如人意，主要體現(xiàn)在公司的流動比率和速動比率低于行業(yè)均值，而資產(chǎn)負(fù)債率又高于行業(yè)均值。

        2018-2020年，公司前五大客戶應(yīng)收賬款余額占公司應(yīng)收賬款余額總額的比例分別為88.75%、85.45%、89.82%。如果客戶經(jīng)營情況或財務(wù)狀況發(fā)生重大不利變化，其應(yīng)收賬款回款周期可能延長，壞賬風(fēng)險增加，將對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

        另外，2017-2019年鴻富瀚的流動比率分別為1.26、1.23、1.60，同期同行業(yè)可比公司流動比率均值分別為2.85、2.44、3.4;同期鴻富瀚的速動比率分別為1.04、1.00、1.40，同期同行業(yè)可比上市公司速動比率均值分別為2.50、2.14、3.06。同期內(nèi)鴻富瀚的資產(chǎn)負(fù)債率分別為67.64%、61.18%、42.95%，而同期同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為31.06%、35.45%、34.45%。

        《電鰻快報》將繼續(xù)跟蹤報道鴻富瀚I(xiàn)PO進(jìn)展。

《電鰻快報》