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        4月28日，資本邦了解到，備戰(zhàn)精選層近半年的威保特(870043.NQ)近日披露公告稱，公司將擬中途離場退出“精選層”賽道。

“喊停”小IPO？曾收問詢函

        據(jù)悉，威保特于2020年10月30日召開2020年第六次臨時股東大會，審議通過了《關(guān)于公司申請股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌的議案》等事項，并于2020年12月14日獲得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)受理。

        如今，威保特卻突然表示要退出“精選層”賽道。

        公告顯示，基于公司未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮，結(jié)合對資本市場路徑的規(guī)劃，公司經(jīng)認真研究和審慎決定，擬終止本次股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌的申請。該議案已通過公司2021年4月25日召開的第三屆董事會第二次會議審議。

        值得一提的是，威保特于本月中旬收到了來自全國股轉(zhuǎn)公司《審查問詢函》。按照慣例，全國股轉(zhuǎn)公司從公司基本情況、業(yè)務(wù)和技術(shù)、公司治理與獨立性、財務(wù)會計信息與管理層分析、募集資金運用及其他事項五大方面出發(fā)，對威保特精選層小IPO申報材料提出了大大小小共27個問題。

        問詢函中，全國股轉(zhuǎn)公司指出威保特存在多項信息披露不充分的情形，如報告期內(nèi)特殊投資條款、特許經(jīng)營權(quán)項目、員工持股平臺、向主要供應(yīng)商的采購內(nèi)容等方面，對此股轉(zhuǎn)公司要求其補充披露相關(guān)具體情況。

        此外，包含特許經(jīng)營權(quán)項目合規(guī)性、市場地位及省外業(yè)務(wù)拓展能力、訂單獲取合規(guī)性、向無資質(zhì)分包商分包業(yè)務(wù)、因環(huán)保問題受到行政處罰、主要業(yè)務(wù)收入大幅變化、部分業(yè)務(wù)毛利率大幅下滑、會計政策變更和會計差錯更正的合規(guī)性等在內(nèi)的問題備受關(guān)注。

        本來申報精選層小IPO受到問詢再正常不過，但威保特收到首輪問詢僅十天，便火急火燎提出終止精選層小IPO事項，實在出人意料。畢竟，華陽變速(839946.NQ)、羌山農(nóng)牧(833302.NQ)等精選層受理公司最近都三輪問詢了，卻依然保持著昂揚的斗志并毅然決然地堅持著。

核心競爭力被質(zhì)疑

        年報顯示，威保特主要產(chǎn)品和服務(wù)為環(huán)境治理解決方案、運營服務(wù)及銷售環(huán)保設(shè)施配件材料，其中環(huán)境治理解決方案包括固廢處理工程、污染削減解決方案。

        作為一家主營業(yè)務(wù)為環(huán)境治理的公司，威保特曾因環(huán)保問題而受到行政處罰。

        報告期內(nèi)，威保特、子公司衡陽威保特、桂陽威保特曾因環(huán)境污染問題受到當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門行政處罰，罰款金額分別為1.60萬元、1.98萬元、15萬元，根據(jù)保薦工作報告，桂陽威保特尚未取得排污許可證。對此，股轉(zhuǎn)公司要求威保特對上述事件作出重大事項提示及風(fēng)險揭示，隨后要求說明公司經(jīng)營資質(zhì)及許可的完備性。

        根據(jù)披露信息，威保特核心技術(shù)有外置式膜生化反應(yīng)器+納濾+反滲透技術(shù)、放射通道碟管式反滲透技術(shù)、浮蓋技術(shù)、防滲技術(shù)、餐廚垃圾預(yù)處理技術(shù)、污泥脫水干化技術(shù)等。但對比發(fā)現(xiàn)，其中部分核心技術(shù)同樣多見于同行業(yè)公司，因此公司核心競爭力受到股轉(zhuǎn)公司質(zhì)疑，并要求說明是否具有技術(shù)創(chuàng)新能力。

        在營收方面，股轉(zhuǎn)公司要求威保特說明公司主要業(yè)務(wù)收入大幅變化的真實合理性，以及運營服務(wù)收入的穩(wěn)定性。2018年-2020年，威保特實現(xiàn)營業(yè)收入23511.00萬元、25745.86萬元和25983.00萬元，其中固廢處理工程收入2019年度較2018年度減少了62.93%，2020年度較2019年度增加了65.46%，波動較大。

        同時，報告期內(nèi)公司部分業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)大幅下滑。根據(jù)公開發(fā)行說明書，報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為37.39%、37.66%和34.59%，其中固廢處理工程業(yè)務(wù)毛利率分別為28.60%、19.41%和11.92%，運營服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率分別為50.02%、50.31%和43.18%，均呈下降趨勢。

        此外，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤差異較大。根據(jù)公開發(fā)行說明書，報告期各期，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1307.69萬元、3850.14萬元和8582.31萬元，同期凈利潤分別為4358.06萬元、4662.78萬元和4235.50萬元，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動29較大，且與同期凈利潤差異較大。

重點關(guān)注合規(guī)性

        根據(jù)公開發(fā)行說明書，威保特所處的固廢處理行業(yè)的市場較為分散，企業(yè)數(shù)量較多，行業(yè)集中度相對較低，股轉(zhuǎn)公司要求說明市場發(fā)展空間是否受限。

        報告期內(nèi)，威保特在湖南地區(qū)銷售收入占主營收入分別達68.51%、53.61%、46.14%，自稱是“湖南地區(qū)龍頭企業(yè)之一”。對此，股轉(zhuǎn)公司要求補充披露市場競爭格局，說明業(yè)務(wù)開展是否有地域性限制、是否具備持續(xù)融資能力。

        對于特許經(jīng)營權(quán)項目合規(guī)性及訂單獲取合規(guī)性，股轉(zhuǎn)公司也提出了詳細問詢。

        根據(jù)公開發(fā)行說明書，威保特通過TOT、BOT、PPP等方式取得特許經(jīng)營權(quán)，正在履行的特許經(jīng)營權(quán)類合同共6個，涉及生活垃圾填埋場運營、滲濾液處理站運營、污水處理廠運營等服務(wù)項目。對此，股轉(zhuǎn)公司要求補充披露特許經(jīng)營權(quán)項目相關(guān)信息，是否通過公平競爭方式取得，并要求針對相關(guān)TOT、BOT、PPP項目的政策、收益及回款、項目退出等風(fēng)險，作重大事項提示。

        據(jù)了解，威保特主要客戶為地方政府公用事業(yè)及環(huán)境衛(wèi)生管理部門、大中型市政單位等，公司TOT、BOT、PPP項目一般通過招投標(biāo)或競爭性談判的方式獲取。但根據(jù)保薦工作報告，公司部分項目存在未履行招投標(biāo)程序的情形，其中包括2018年第一大客戶衡山縣環(huán)溪垃圾填埋場封場項目治理項目。股轉(zhuǎn)公司要求說明應(yīng)當(dāng)履行而未履行招投標(biāo)程序的影響、訂單獲取是否依賴第三方。

        值得注意的是，威保特還存在向無資質(zhì)分包商分包業(yè)務(wù)的情況，對此股轉(zhuǎn)公司要求其補充披露原材料采購及分包采購具體內(nèi)容、分包服務(wù)的必要性及合理性、向無資質(zhì)分包商分包業(yè)務(wù)是否存在法律風(fēng)險。

《電鰻快報》