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        在公布年報業績的10天之前，國民技術(300077.SZ)“攜帶80余件各領域代表展品及MCU開發生態”參加了2021慕尼黑上海電子展，但是這家號稱在“電子行業最具影響力”的上市公司卻沒能給投資者交出一份優秀的“2020年成績單”。

        4月25日晚，國民技術披露了2020年年報。報告期內，公司實現營業收入3.80億元，同比下降3.81%;實現“歸屬于上市公司股東的凈利潤”0.11億元，同比下降89.19%。

“扣非”凈利潤四年為負

        資料顯示，國民技術是集成電路設計企業，主要從事自主品牌的集成電路芯片研發設計及銷售，并提供相應的系統解決方案和售后的技術支持服務。該公司于2010年4月30日在深交所創業板掛牌上市，目前從事的主要業務涵蓋兩大領域：集成電路領域及新能源負極材料領域。

        自2016年以來，國民技術的營收一直處于下降狀態。

        數據顯示，2016年至2020年，國民技術的營業收入分別為7.06億元、6.95億元、60.2億元、3.95億元和3.80億元，由此可見，該公司的主營業務收入較五年前幾乎下降了一半。其2016年至2020年的凈利潤分別為1.01億元、-4.89億元、-1.79億元、0.43億元和0.11億元。

        在過去2020年，國民技術每個季度的業績波動較大，其一季度到四季度的營業收入分別為0.79億元、0.90億元、1.06億元和1.04億元，但是凈利潤則分別為-0.12億元、-0.21億元、0.26億元和0.18億元。

        其“扣非”凈利潤表現更慘，2020年一季度到四季度的數據分別為-0.18億元、-0.27億元、-018億元和-0.84億元，這直接導致該公司2020年“扣非”凈利潤為-1.47億元。

        這不是國民技術的“扣非”凈利潤第一次為負數，自2017年到2019年，該公司的“扣非”凈利潤分別為-5.03億元、-16.64億元和-5.89億元。

        結合2020年的數據，國民技術的“扣非”凈利潤已經連續出現了四年為負數。

        國民技術連續多年盈利狀況不佳的具體原因是什么，公司可持續經營能力是否存在重大不確定性呢?

        在2020年年報中，國民技術解釋了業績變動的原因，“一是本報告期非經常性損益的金額為15798.09萬元，較上年同期的69330.17萬元大幅減少。本報告期非經常性損益主要是收到華夏芯業績補償款、政府補助、收回以前年度單項計提壞賬的應收款項、公允價值變動損益等;二是受疫情影響，公司及產業鏈復工時間延遲，對公司業務正常開展帶來一定負面影響，特別是新產品推廣、客戶開發導入等市場活動受到一定程度影響，導致新產品對公司業績貢獻有所延后。逐步復工復產后，公司在做好疫情防控的同時，積極恢復生產與業務拓展，努力推動各方面業務正常進行;三是公司新產品和技術逐步投入市場形成銷售，改善了公司的收入結構，帶動公司整體毛利額較上年同期有較大幅度增長;四是公司為持續增強核心競爭力，不斷豐富產品線、加快新產品布局，保持了較高的研發投入;五是斯諾實業通過加強生產經營管控，加大應收賬款清收力度，穩定生產、 降低生產成本等多項措施，帶動了銷售毛利增長，實現大幅減虧。”

研發費用“吞噬”利潤

        仔細剖析國民技術的2020年年報可以看出，其芯片類產品的營收下降較大。

        資料顯示，國民技術的產品主要分為四類，即芯片類產品、技術服務業務、負極材料銷售及加工、其他產品。

        國民技術2020年年報顯示，芯片類產品的營收為1.57億元，同比下降10.28%;負極材料銷售及加工的營收為1.34億元，同比下降8.59%;其他產品的營收為0.46億元，同比下降24.98%。唯一營收增長的來自技術服務業務，為0.43億元，同比增長253.49%。

        有意思的是，國民技術四類產品的毛利率都是同比增長的，其中，芯片類產品、技術服務業務、負極材料銷售及加工、其他產品的毛利率分別為45.37%、94.34%、20.20%和44.57%，分別同比增長10.92%、86.71%、6.72%和17.05%。

        如此高的毛利率，緣何國民技術的凈利潤卻不盡如人意呢?究竟是什么“吞噬”了它的利潤呢?

        國民技術2020年年報顯示，其營業總成本為4.91億元，較營業總收入3.80億元高了1.11億元。

        從費用角度來看，國民技術的銷售費用、管理費用分別為0.31億元和0.67億元，較2019年均同比下降。財務費用為0.39億元，較2019年增加了0.14億元左右。

        剔除傳統的“三費”之外，國民技術的研發費用達到1.33億元。 其中，“折舊與攤銷”為0.45億元，較2019年增長了近1千萬元左右。

        由此看來，增加了國民技術成本的主要來自研發費用。

        從國民技術的研發投入來看，該公司的確在過去三年里加大了研發投入，從2018年的1.44億元到2020年的1.80億元。而且研發投入占營業收入的比例越來越高，從2018年的23.95%到2020年的47.48%。不過，該公司研發支出資本化的金額也在逐年增加，從2018年的0.16億元到2020年的0.48億元;研發資本化支出占研發投入的比例也在逐年增長，從2018年的11.27%到2020年的26.51%。

        對此，國民技術在年報中解釋了研發投入金額及其研發投向，即“基于聚焦核心主業，明確面向物聯網‘安全+通用’的發展戰略，報告期內公司的研發投向主要為通用 MCU 芯片及下一代安全芯片。”

        不過，這些研發投入何時能夠轉化為利潤，尚不知曉。

        國民技術2020年年報顯示，其資本化的7個項目中有4個尚處在“樣片驗證、工程化調試階段”。

        對于國民技術來說，需要盡快解決增收增利的問題，同時讓“扣非”凈利潤能夠盡快為正。

        但是，從剛剛披露的2021年一季報來看，其營收繼續同比下降，凈利潤與“扣非”凈利潤均為負數，對于國民技術來說，任重道遠。

《電鰻快報》