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        董責(zé)險市場持續(xù)火熱，上市公司有扎堆投保之勢。同時，董責(zé)險費率明顯上漲，個別案例費率增幅達100%。根據(jù)WIND的數(shù)據(jù)庫和證監(jiān)會官網(wǎng)等網(wǎng)絡(luò)公開信息可搜索到的數(shù)據(jù)，2019年和2020年每年均有超過70件股民索賠案例發(fā)生。

        《證券日報》記者根據(jù)上市公司公告進行的不完全統(tǒng)計顯示，今年4月1日以來的20天時間內(nèi)，已有38家上市公司發(fā)布擬投保董責(zé)險(上市公司董事、監(jiān)事及高級管理人員責(zé)任保險)的公告，比去年4月份的19家翻了一倍，而去年4月份正值新證券法正式施行后的第二個月，當(dāng)時上市公司對董責(zé)險的需求就快速提升，去年1-3月份，總共有14家上市公司發(fā)布擬投保董責(zé)險的公告。

董責(zé)險投保量激增

        近期發(fā)布公告擬投保董責(zé)險的上市公司包括國網(wǎng)英大、中科軟、恒力石化、康眾醫(yī)療、海油發(fā)展、傳智教育等，涉及各個行業(yè)。同時，記者查閱部分上市公司年報發(fā)現(xiàn)，國有六大銀行去年全部投保或續(xù)保董責(zé)險，上市險企也基本投保了董責(zé)險。

        對董責(zé)險的市場變化，目前并官網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，記者從平安產(chǎn)險了解到，據(jù)該公司統(tǒng)計，截至2019年年底A股上市公司投保董責(zé)險的數(shù)量大約400家，去年新增投保數(shù)量約170家，再結(jié)合今年的數(shù)據(jù)，上市公司關(guān)注投保董責(zé)險增長趨勢明顯。

        中怡保險經(jīng)紀(jì)金融及專業(yè)責(zé)任總監(jiān)、中怡保險經(jīng)紀(jì)廣州分公司副總經(jīng)理申迪中告訴《證券日報》記者，在董責(zé)險投保量激增的同時，續(xù)保率也保持在90%以上，且上市公司在續(xù)保時還會考慮增加保障額度。

        “盡管董責(zé)險熱度飆升，但從上市公司整體投保率來看，目前仍不到15%，市場覆蓋度相對不足。”申迪中表示，隨著我國證券市場法律法規(guī)的不斷完善以及上市公司治理水平的持續(xù)提升，預(yù)計董責(zé)險將進一步普及，市場空間巨大。

        平安產(chǎn)險指出，從近期上市公司投保董責(zé)險的趨勢來看，A股上市公司的采購考量也出現(xiàn)了一些明顯變化，從原本的“成本優(yōu)先”向“實用主義”轉(zhuǎn)變，對于自身風(fēng)險敞口的認識和董責(zé)險可提供的保障覆蓋的要求越來越高，尤其是A股市場特有的風(fēng)險生態(tài)。監(jiān)管執(zhí)法保障是否完整覆蓋公司及高管、A股特有持股行權(quán)、行政和解是否包含于保障范圍、能否擴展控股股東、實際控制人等關(guān)鍵少數(shù)責(zé)任，甚至如果出現(xiàn)理賠案件，保險公司能否提供專業(yè)人士和對應(yīng)資源、全程協(xié)助處理等需求成為了投保溝通時的主旋律，而上市公司對費率優(yōu)惠、商業(yè)折扣的訴求反而是其次的。

        變化的背后，一個重要原因即在于法律法規(guī)的變化。接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍提及這一觀點。去年3月1日正式施行的新證券法加大了對違規(guī)信息的信息披露義務(wù)人及直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員的處罰力度，并將控股股東、實際控制人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的歸責(zé)原則由過錯責(zé)任原則修改為過錯推定責(zé)任原則，擴大了控股股東、實際控制人的責(zé)任，由此，上市公司投保董責(zé)險的需求激增。

董責(zé)險費率持續(xù)上漲

        在董責(zé)險投保數(shù)量激增的同時，其費率水平也持續(xù)上漲。

        近期，中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司接受56名康美藥業(yè)投資者的委托，作為代表人啟動了證券糾紛特別代表人訴訟，意味著我國首單證券糾紛特別代表人訴訟落地，這也彰顯了證券監(jiān)管機構(gòu)與司法部門對證券投資者保護的決心。從趨勢上看，投資者訴訟維權(quán)的現(xiàn)象可能進一步增加。

        據(jù)申迪中介紹，近年董責(zé)險的理賠報案量不斷上升，初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，總體上董責(zé)險的報案索賠量年增速約為20%-30%，盡管目前大部分理賠報案以來自海外上市公司的索賠為主，但鑒于國內(nèi)上市公司投保量的增加，以及A股投資者的法律意識不斷提升，相關(guān)的國內(nèi)上市索賠案件預(yù)計也會增加。

        申迪中稱，由于董責(zé)險理賠的特點是比較復(fù)雜且時限較長，因此很多理賠報案在處理過程中，最終賠付結(jié)果如何還沒有明確，這也使得不少險企對該險種的長期盈利性有一定擔(dān)心，在承保時趨向更為嚴(yán)格地審核風(fēng)險并調(diào)整風(fēng)險對價。從近期投保案例來看，董責(zé)險費率同比漲幅至少在10%-20%，有的案例漲幅甚至翻倍。

        平安產(chǎn)險指出，隨著A股上市公司面臨的風(fēng)險持續(xù)上升，保險費率也應(yīng)上漲，使保險費率與風(fēng)險程度相匹配。數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來，虛假陳述民事訴訟案件的索賠金額全部超千萬元，更有約30件索賠金額過億元的案例。而2019年全市場董責(zé)險保費僅約5000萬元，這也就意味著只要有少數(shù)幾家出險，就可能輕易造成全保險市場賠穿，因此，預(yù)計董責(zé)險的費率水平將進一步上漲。

        平安產(chǎn)險稱，從今年一季度已公告費率變化來看，可采集的平均公告費率為0.45%。其中，全新董責(zé)險項目的平均公告費率為0.57%，同比分別提升55%和159%。

        申迪中指出，在實操中董責(zé)險的發(fā)展仍存在一些技術(shù)難點，例如投保人是否很好履行了如實告知的義務(wù);出險后的損失如何計算并進行分?jǐn)偟葐栴}。目前，保險業(yè)與法律界針對這些技術(shù)要點都在進行探討，以不斷提高董責(zé)險保障的有效性和明確性。

《電鰻快報》