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        證監會主席易會滿兩周前有關IPO高比例撤回原因的判斷，得到了最新的數據印證。

        3月20日，易會滿中國高層發展論壇上針對IPO現場檢查中出現高比例撤回申報材料的現象曾做出回應稱，“我們正在做進一步分析，對發現的問題將采取針對性措施”。

        他當時還表示，據初步掌握的情況，并不是撤回企業問題有多大，更不是因為做假賬撤回，其中一個重要原因是“不少保薦機構執業質量不高”。不少中介機構尚未真正具備與注冊制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”。

        4月1日，證監會組織召開了2021年機構監管工作視頻培訓會，對當前監管形勢進行研判，并部署2021年的機構監管重點工作任務。節后第一個工作日，證監會即密集公布了近40條投行業務違規處罰信息，其中29條為行政監管措施，9條為自律監管措施。

        第一財經記者注意到，中信證券、中金公司、中信建投、海通證券、東方投行、五礦證券、國金證券、中山證券等8家券商被出具警示函或責令整改，其中5家券商是因在保薦科創板IPO項目過程中存在違規而被罰。

        大投行“折戟”科創板

        海通證券股份有限公司及曾軍、周威：

        經查，我會發現你們在保薦四方光電股份有限公司(下稱“四方光電”)首次公開發行股票并上市過程中，在首次提交的保薦工作報告等材料中未披露發行人實際控制人熊友輝涉嫌行賄的事項。證監會表示，上述行為違反了《證券發行上市保薦業務管理辦法》，按照《證券發行上市保薦業務管理辦法》第六十二條的規定，決定對其出具警示函。

        不過四方光電的上市進程未受影響，公司已于2月9日在科創板上市。

        在此次公布的處罰信息中，海通證券領到三張罰單。除了保薦四方光電IPO違規外，海通證券作為新三板掛牌企業新綠股份的主辦券商，還存在“未勤勉盡責，對掛牌公司內控情況、股權情況等核查不充分”的問題。新綠股份于2019年6月因信息披露違法違規被頂格罰款60萬，主要責任人被終身禁入證券市場。

        此外，海通證券在上海中技樁業股份有限公司重組上市、擔任上海富控互動娛樂股份有限公司先后收購上海宏投網絡科技有限公司51%和49%股權財務顧問過程中，也存在執業違規。

        除海通外，作為投行“領頭羊”的“三中”也因IPO執業違規受到處罰。

        中信證券在保薦深圳市亞輝龍生物科技股份有限公司(下稱“亞輝龍”)科創板IPO過程中，提交的申報材料存在財務數據前后不一致，披露口徑出現明顯差異;信息披露內容前后矛盾;未履行豁免披露程序，擅自簡化披露內容等方面問題。

        “上述違規事項的發生，反映你公司內部控制制度存在薄弱環節，現責令你公司對內控制度存在的問題進行整改，并將整改情況的報告報送我會。”證監會稱。

        亞輝龍科創板上市進程仍在推進，證監會已于3月9日同意其股票發行注冊。

        值得注意的是，中信證券還有另外一張罰單。因私募基金托管業務內部控制不夠完善，個別項目履職不謹慎;個別首次公開發行保薦項目執業質量不高;個別資管產品未遵循 《證券公司定向資產管理業務實施細則》(證監會公告〔2012〕30號)第二十九條第二款規定等問題，中信證券被監管部門認為，“對相關業務的管控存在薄弱環節，內部控制不完善”，被責令改正。

        中金公司被出具警示函，則是因為在保薦極米科技在科創板IPO的過程中，“未勤勉盡責督促發行人按照監管要求清理相關對賭協議并履行披露義務，未主動就對賭協議是否符合相關監管要求發表專項核查意見”。

        極米科技上市進程未受影響，公司已于3月3日在科創板上市。

        由中信建投保薦的世紀空間則沒這么幸運。證監會檢查發現，中信建投作為二十一世紀空間技術應用股份有限公司(下稱“世紀空間”)IPO的保薦機構，對發行人商譽減值、關聯交易、資產負債表日后調整事項等情況的核查不充分，未按規定對發行人轉貸事項發表專業意見，內部控制有效性不足。

        中信建投被證監會要求整改問題，內部問責，而世紀空間則于2019年10月23日，在上市臨門一腳時被證監會終止注冊。

        除上述4家投行外，東方證券承銷保薦有限公司也因在保薦上海之江生物科技股份有限公司(下稱“之江生物”)科創板IPO過程中，存在“對發行人收入確認政策、固定資產、關聯交易和關聯方資金占用等情況的核查不充分，內部控制有效性不足”的問題，而被要求整改并問責。之江生物于2021年1月18日在科創板上市。

        中小投行“失足”創業板、新三板

        大型投行在科創板項目資源優勢明顯，而中小投行在創業板、新三板多有發力。

        此次公布的處罰信息中，五礦證券因保薦創業板IPO項目違規被罰，國金證券作為新三板掛牌企業的主辦券商執業違規被罰，中山證券則因債券承銷托管業務存在違規被罰。

        證監會檢查發現，五礦證券在保薦深圳信測標準技術服務股份有限公司(下稱“信測標準”)創業板IPO過程中，“在首次提交的保薦工作報告等材料中，未披露發行人重要子公司蘇州市信測標準技術服務有限公司涉嫌行賄的事項”。

        國金證券則是因為作為參仙源參業股份有限公司(下稱“參仙源”)推薦掛牌主辦券商，“未勤勉盡責，對掛牌公司重大合同等核查不充分”。

        證監會要求，“認真查找和整改問題，建立健全和嚴格執行投行業務內控制度、工作流程和操作規范，誠實守信、勤勉盡責，切實提升投行業務質量。你公司應嚴格按照內部問責制度對責任人員進行內部問責，并向我會提交書面問責報告”。

        中山證券被責令改正，主要是因為在從事債券承銷及受托管理業務過程中，存在個別債券項目對發行人關聯交易情況核查不充分，未對有關大額關聯交易的審批程序及定價公允性關鍵問題獨立、審慎核查判斷。個別債券項目對發行人應收賬款主要債務人情況、擔保人履行擔保程序等情況調查不充分。個別債券項目對募集文件的核查工作質量不高，募集說明書有關內容表述不準確等問題。

        另外，在債券受托管理方面，個別債券項目未就可能對增信措施產生重大不利影響的事項謹慎評估并及時披露，未及時披露未按時歸還臨時補充流動資金的事項。

        同時，監管部門還發現，中山證券在內部控制方面，相關質量控制程序未能發現并糾正多個項目工作底稿整理不規范等問題。

        今年以來伴隨科創板和創業板出現IPO現場檢查項目高比例撤回，注冊制改革效果如何也引發了市場的廣泛討論。

        易會滿在高層發展論壇上對“注冊制要不要審”、“只要信息披露就可以上市嗎”、“中介機構已經適應了嗎”這三個問題的回答，在一定程度上發揮了一槌定音的效果。

        在他看來，注冊制絕不意味著放松審核要求。交易所嚴格履行審核把關職責，證監會注冊環節對交易所審核質量及發行條件、信息披露的重要方面進行把關并監督，這些安排“很有必要”。

        從中介機構的適應度而言，不少中介機構尚未真正具備與注冊制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”。

        對此，證監會將進一步強化中介把關責任，督促其提升履職盡責能力。監管部門也將要進一步加強基礎制度建設，加快完善相關辦法、規定。

《電鰻快報》