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????????2020年12月18日，江蘇宏德特種部件股份有限公司(下稱“宏德股份”)創業板IPO申請被受理，目前已經進入了問詢狀態。

????????根據招股書披露的內容以及公開資料，《商務財經》發現，宏德股份此次IPO募投項目重復補流，或有“圈錢”嫌疑;業績依賴政府補助和稅收優惠;此外，招股書中的信息披露與其他官方的公開數據存在差異，真實性存疑。

????????募投項目重復補流

????????據招股書，宏德股份此次IPO共計劃募集資金39,833.00萬元，其中有13,000.00萬元將用于補充流動資金，其余資金將用于大型高端裝備關鍵部件生產及智能化加工技術升級改造項目(下稱“改造項目”)和海上風電關鍵部件精密機械加工及組裝項目(下稱“組裝項目”)的建設。據了解，改造項目擬使用投資金額16,173.00萬元;組裝項目計劃投資10,660.00萬元。

????????從募投項目的投資概算可知，宏德股份的改造項目中有14,085.00萬元為建設投資，項目內的鋪底流動資金為2,088.00萬元;而組裝項目的建設投資為9,011.00萬元，鋪底流動資金也有1,649.00萬元。

????????綜上，宏德股份募投項目共補充流動資金合計16,737.00萬元，達到了總投資金額的42.02%之多。

????????招股書披露，宏德股份2017年—2020年1-6月各期末的資產負債率分別為34.81%、34.16%、36.02%和32.62%。而同期日月股份、吉鑫科技和永冠集團三家同行業可比上市公司的資產負債率均值為27.42%、32.60%、40.44%、39.52%。對于2017年和2018年資產負債率高于幾家同行業可比公司的情況，宏德股份表示，因為日月股份于2016年12月上市，募集資金到賬從而使得資產負債率較低，并拉低了同行業平均水平。而報告期內近兩年，宏德股份資產負債率逐年下降，要低于同行業可比公司。

????????此外，截至2020年6月，宏德股份賬上應付賬款、應付票據合計18,783.12萬元，短期借款1,337.48萬元;而應收賬款和應收票據合計19,272.19萬元，賬面還貨幣資金9,776.72萬元。

????????而且報告期各期末宏德股份經營活動產生的現金流量凈額較為穩定，分別有5,516.09萬元、5,759.45萬元、5,711.46萬元和5,168.60萬元。可見，宏德股份資產流動性較為穩定，賬面上也并不缺錢，那么募投項目補流金額占投資總額超四成的，其合理性或存在疑問。

????????信息披露真實性存疑

????????對比招股書與公開資料，《商務財經》發現，宏德股份有多處信息披露都出現了不一致的情況。

????????報告期內，宏德股份對于公司社保繳納人員的披露，每年都與企信網公示的工商年報存在出入。

????????據招股書，宏德股份2017年員工養老保險、醫療保險、生育保險、工傷保險、失業保險的繳納人數分別為488人、488人、497人、499人、497人;2018年對應社保繳納人數分別為460人、460人、464人、463人、466人;2019年該數據分別有496人、496人、500人、500人、500人。

????????截至2020年6月30日，宏德股份共有2家控股子公司，均持股51%，分別為南通宏安金屬制造有限公司(下稱“宏安金屬”)和南通宏德國際貿易有限公司(下稱“宏德國際”)。同時，報告期內宏德股份注銷全資子公司1家，轉讓參股子公司1家，其中全資子公司南通宏德風電設備有限公司(下稱“宏德風電”)于2017年3月14日完成工商注銷程序;持有的南通小泉機電有限公司(下稱“小泉機電”)5%的股權也于2017年4月轉讓。

????????企信網工商年報結果顯示，宏德股份2017年的在職員工中，繳納養老保險、醫療保險、生育保險、工傷保險、失業保險的人數分別為402人、405人、402人、396人、399人。同年，宏德股份控股的宏安金屬和宏德國際社保繳納人數分別有99人和2人，而全資子公司宏德風電企業年報只更新到2015年。合并數據可知，2017年宏德股份共有503人繳納了養老保險，有506人繳納了醫療保險，而生育保險、工傷保險、失業保險的繳納的人數分別為503人、497人和500人;其中養老保險、醫療保險、生育保險、失業保險的繳納人數比招股書披露的分別多了15人、18人、6人、3人，而工傷保險的繳納人數卻比招股書披露的人數少了2人。

????????相同的情況也出現在了2018年和2019年，其中宏德股份2018年工商年報公示的養老保險、醫療保險、生育保險、工傷保險、失業保險的繳納人數分別為358人、364人、351人、349人、354人;2019年社保繳納人數為390人。宏安金屬2018年對應社保繳納人數分別為125人、125人、125人、118人、125人;2019年則均為124人。宏德國際2018年和2019年社保繳納人數則分別為2人和3人。

????????合并上述數據可知，宏德股份2018年社保繳納人數分別為485人、491人、478人、469人和481人，與招股書披露相比分別多出25人、31人、14人、6人、15人;2019年宏德股份的社保繳納人數為517人，其中養老保險、醫療保險比招股書披露的多出21人，生育保險、工傷保險、失業保險均比招股書披露的多17人。

????????另外，信息披露與公開信息不一致的情況同樣還出現在了募投項目上。據招股書，宏德股份的改造項目將新增硬件設備共計41臺(套)以及2套軟件系統(MES系統和ERP系統)輔助生產;項目建成后達產年可新增各類鑄件產能15,000噸，包括大型風電關鍵件12,000噸和大型注塑機關鍵件3,000噸。

????????而宏德股份在政府部門的備案信息顯示，改造項目實為“年產5萬噸風電功能部件項目”基礎上新增的項目，投資金額13,971萬元，建設內容包括新增各類設備共計42臺套，以及配套設施。項目投入運行后，將形成年產15,000噸大型高端裝備關鍵部件生產能力。

????????盡管項目名稱相同，項目建成后的達產量也相同，但公開信息顯示的投資金額比招股書披露的要少了2,202萬元，而項目新增的設備卻比招股書披露的多出一套。

????????除此之外，宏德股份報告期內每年收到的稅費返還金額分別有1,168.10萬元、992.33萬元、1,601.90萬元和297.23萬元;同期，計入當期損益的政府補助金額分別為1,130.85萬元、723.92萬元、202.98萬元以及206.27萬元;高新技術企業所得稅優惠金額也有279.71萬元、228.13萬元、244.79萬元、249.89萬元。

????????綜上，報告期內宏德股份累計收到政府稅費返還、補助等方面的補貼金額分別為2,578.66萬元、1,944.38萬元、2,049.67萬元、753.39萬元。而宏德股份同期的利潤總額分別為5,691.40萬元、4,260.22萬元、5,581.98萬元、4,187.75萬元，占當期利潤總額的45.31%、45.64%、36.72%和17.99%，占比較高。

《電鰻快報》